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新春假期結束之后,普通百姓面臨的一個切身事件恐怕就是成品油調價了。在近期的計價周期中,國際油價刷新13個月新高。根據相關機構推算,成品油調價窗口即將開啟,對應的油價預測漲幅已經超過200元/噸,屬于大幅上調油價。這背后主要是國際油價不斷大漲,WTI原油在過去一個星期之內已經上漲6.8%;而布倫特原油漲超7%。在前期文章中就與大家分享過原油基本面利好因素,目前因素尚未改變主要在于全球經濟刺激計劃,歐佩克+的減產,以及通脹預期的高企。
刺激計劃熱點未退卻
從IMF的統計數據上,截止去年2020年11月全球主要國家通過的財政刺激政策達到12萬億美元,大概占到全球GDP的12%。這還未算上拜登主推的1.9萬億美元的財政刺激政策。目前美國以及歐洲兩大全球經濟引擎的還沒有完全恢復運轉。經濟學家預計倘若1.9萬億財政刺激計劃通過,那么美國經濟將在1年內達到新冠疫情前的水平。
相比之下,由于疫苗接種進度的推遲,歐元區經濟恢復時間將慢于美國,呈現雙底衰退跡象。
預期在1.9萬億刺激計劃真正獲得國會通過之前,市場對于其的炒作都不會停歇。
沙特3月是否會松動減產?
新年伊始的歐佩克+會議上,沙特做出自愿減產2個月,每個月100萬桶的承諾,目前執行順利。接下來的3月聯合會議上,應當到了再度審視減產規模的時候。焦點肯定集中在沙特是否取消自愿減產、歐佩克+的產量是否逐步擴張。可以預期,如果產油國繼續鐵板一塊,不放松產量規模,“抻”的越久,原油市場的供需失衡將嚴重,油價可能將會更高。俄羅斯消息人士透露,俄方提議供應更多原有,或許增產50萬桶/天。但是沙特目前依舊沒有透露任何信息。如果再度出現歐佩克+小幅增產,沙特繼續自愿減產的狀況,那么未來或許不會有什么不同。如果沙特立刻取消自愿減產計劃,并且歐佩克+增產,那么石油供應將增加150萬桶/天,大大緩解目前供需矛盾,原油或許漲幅大大受限。
另一個需要注意的因素在于美國德州的嚴寒天氣。德州的油氣產量處于美國領先地位,極寒天氣破壞油氣生產供應,使得美國原油產量下滑100萬桶/天左右。美聯儲討論如何接受通脹攀升
在經濟受到大沖擊之后的1-2年后往往會出現一輪通脹攀升。因供給側的企業受到經濟沖擊,現金流短缺,不少企業破產,供給下降;而配上復蘇時的需求低位抬升,形成供需的矛盾,引發價格上漲。這一狀況在2002年,2009年均有體現。
昨日公布的美聯儲1月會議紀要顯示預計部分物價將在今年春季大幅上漲,突然恢復正常活動水平可能會導致某些價格的一次性上漲。此類通脹上漲會來臨,但是不會輕易讓美聯儲改變目前的貨幣政策。美聯儲會將短暫因素與長期因素剝離。換言之,美聯儲大概率坐視不管,容忍通脹上升。WTI原油日圖中繼續攀升,上漲態勢絲毫沒有整理的跡象。兩根短期均線形成金叉之后持續發散,位于現價之下,提供短期回撤的潛在支撐位置。而上方潛在阻力位置或許要到前期熊市回調的88.6%位置,大致位于70關口之下。
(WTISPOT日圖,來源GKFXPrimeMT4)
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2021-02-18