國際油價周二寬幅區間波動,美國遭遇寒潮導致德州油井和煉油廠關閉,俄羅斯原油生產受限、利比亞出口下降和中東地緣緊張局勢,引發了供應擔憂,且新冠疫苗接種速度加快激發對全球經濟復蘇的樂觀情緒,進而提升原油需求前景,這為油價提供了強有力支撐,但美元自月度低點反彈和多國再現新冠病毒突變,這對油價上行構成威脅。截止美國收盤,美國WTI原油3月期貨收跌0.1美元,或0.17%,報59.96美元/桶,最高觸及60.31美元/桶,最低跌至59.33美元/桶;布倫特原油4月期貨收漲0.28美元,或0.44%,報63.54美元/桶,盤中最高觸及63.66美元/桶,最低跌至62.67美元/桶。
本周能源市場的主要話題是由于墨西哥灣地區惡劣的天氣條件造成的美國生產能力中斷。據直接了解作業情況的人士透露,由于深度凍結,美國石油產量因嚴寒天氣而下滑三分之一。美國全國原油日產量現在已經下降了大約350萬桶,甚至更多。僅美國最大的油田——得州二疊紀盆地的產量就下降了65%。隨著該地區天氣狀況的改善,供應可能在未來幾天內恢復正常,減產只會進一步加劇全球原油市場的緊張,而全球原油市場已經因OPEC+持續減產以及沙特計劃持續到3月份的自愿減產100萬桶/日的擠壓。因此,在未來幾周,全球庫存可能會出現比往常更大的下降,油價也因此保持上行趨勢。
由于受到極寒天氣的影響,俄羅斯2月份原油產量低于OPEC+的生產配額,部分地區甚至被迫中斷管道輸油。2月1-15日,俄羅斯原油、凝析油產量均值為1011.5萬桶/日,較1月份低了4.4萬桶/日。此外,利比亞原油出口因薪資問題受到影響和也門胡塞武裝宣稱使用無人機襲擊了全球最大石油出口國沙特的機場,也引發了供應擔憂,為油價提供了支撐。
盡管周二原油價格從周一創下的13個月新高有所回落,但仍受到需求前景樂觀的支撐。主要發達經濟體的病毒感染率都在下降,冠狀病毒疫情最糟糕的時期似乎已經過去。與此同時,疫苗接種計劃繼續加速,市場繼續期待美國政府出臺更多財政刺激措施,以及全球主要央行持續提供支持。
在這種背景下,澳新銀行稱,“隨著美國寒冷天氣預計將在未來幾天緩解,焦點將回到全球緊縮。OPEC對供應的限制繼續消除全球石油過剩,但有跡象表明,最近需求的反彈正在放緩。春節假期期間,中國的空中交通和道路擁堵明顯低于正常水平,此前政府建議人們由于疫情原因不要旅行。”
瑞信分析師指出,隨著全球主要經濟體疫苗注射進程的推進和疫情的消退,國際油價后市將有更廣闊的進一步上漲空間,預計布倫特原油下一上行目標將瞄準2020年1月全球疫情爆發前的階段性高位71.75美元,之后更有機會進一步上破至79.10美元的高位。只要守住54.60美元處的關鍵支撐,布油價格上行趨勢就將繼續保持完好。
原油市場參與者可能擔心的一個因素是油價上漲會對OPEC+產生怎樣的影響:生產商是否會忍不住提高產量,以最大限度地利用更高的價格?對交易的遵守會受到影響嗎?OPEC+評論將在未來幾天或幾周內被密切關注,以尋找更多線索。
OPEC+消息人士稱,鑒于油價回升,OPEC+產油國可能在4月之后放松對原油供應的限制,不過放松的幅度不會太大,因產油國仍警惕潛在的抗疫挫折。OPEC+于1月份放慢了增產步伐,沙特自愿削減2-3月份的供應,油價反彈至13個月高位,增強了產油國對于市場可能吸收更多供應的信心。OPEC+將于3月4日舉行會議以制定政策,兩個主要的問題是:沙特是否撤銷自愿減產100萬桶/日的決定,以及整個OPEC+是否有增產的空間。
道明證券分析師指出:“原油市場再平衡仍在加速,導致庫存平衡急劇收緊,但我們重申,OPEC+非同尋常的供應管理仍是庫存平衡收緊背后的主要力量。然而,沙特阿拉伯自愿單方面減產100萬桶/天的計劃很可能在3月后結束,而利比亞港口關閉、俄羅斯出口限制以及OPEC+的嚴格遵守,都帶來了巨大的推動力,但這可能無法持續,而與封鎖有關的需求擔憂被證明是過度的。盡管二疊紀盆地的產量大幅下降,但估計顯示,逾300萬桶的處理能力也被閑置。在這種背景下,WTI看漲期權交易的大幅飆升(油價回升至60美元/桶)表明,市場定價可能過于樂觀。”
美元從月度低點持續走高,以及預計美國國債收益率將進一步上漲,都對原油等大宗商品價格構成了挑戰。
與此同時,英國專家表示,該國再發現另一種帶有可能令人擔憂的突變的新冠病毒變種。該變異體已通過基因組測序在包括丹麥、美國和澳大利亞在內的10個國家中被檢測到,迄今在英國已發現32例確診病例。這在一定程度上打擊了市場樂觀情緒。
接下來,市場焦點轉向美國原油學會(API)每周原油庫存報告。此前截至2月5日當周,API原油庫存減少350萬桶至4.741億桶,預期增加134萬桶。若數據顯現下降趨勢料進一步支持油價反彈。此外,原油投資者還需對供需前景和利好美元指數的避險情緒稍加留意。
美元指數
美元指數周二開盤后繼續承壓,一度跌至90.08的三周新低,不過隨著美國10年期債券收益率觸及2020年2月以來的最高水平,為美元反彈提供支撐,因經濟復蘇的樂觀預期推動了再通脹交易。
圣路易斯聯儲主席布拉德周二表示,我們現在的通貨膨脹狀況良好;認為通貨膨脹今年會上升;聯儲將把通脹“納入考慮范圍”;我們現在沒有像去年3月和4月那樣恐慌;目前的金融狀況總體上非常好;疫情結束后美國經濟可能快速增長;沒有理由提前縮減購債規模;沒有理由懷疑國會預算辦公室對15美元最低工資的分析;最低工資的福利屬于有孩子的中產階級家庭;希望美國的最低工資能夠根據不同地區進行調整。
堪薩斯城聯儲主席喬治指出,目前來看,病毒仍是影響經濟的驅動力;希望疫苗將在年底前帶來更好的經濟增長;下半年前景“相當樂觀”,風險包括與疫苗接種項目相關的后勤保障;當美聯儲明確有望實現雙重目標后,就會開始有關債券購買的討論;很明顯,抵押貸款證券和國債的組合將會持續,直至經濟渡過這一關鍵階段;在疫情進入“后視鏡”階段(尾聲)之前,財政支持仍非常重要;并不擔憂收益率的增長,將繼續關注;長端收益率的增長并未反映融資環境收緊;在某種程度上,經濟樂觀情緒是長端收益率上漲的原因,這與美聯儲政策相一致;短期內沒有通脹問題;隨著人們復工,可能看到物價壓力增加;美聯儲將著眼于廣泛且持續的物價壓力,而非特定行業的一次性上漲。
舊金山聯儲主席戴利周二在一場虛擬會議中表示,通脹壓力正在下降,“過高的通脹”目前不是值得考慮的風險;高通脹不會很快出現;我們應該減少對即將到來的通脹的擔憂,并認識到這種擔憂會讓數百萬人失去工作。
北京時間明日凌晨3點,美聯儲將公布1月份會議紀要。美聯儲在1月份的會議上沒有改變其政策立場或前瞻性指引,符合市場普遍預期。巴克萊研究師預計會議紀要的主要內容將集中在兩個方面。首先,美聯儲認為,即使在第一季度結束前預計將會有大規模的財政刺激法案通過,美國經濟要實現其雙重使命還有很長的路要走。因此,在委員會看來,有關縮減或退出戰略的任何討論還為時過早。其次,在批準了多種疫苗并開始推出疫苗之后,美聯儲已將其風險評估轉移到認為疫情主要是在短期而不是中期存在下行風險。這兩個因素綜合起來表明,美聯儲對前景的看法比以往更為樂觀,但并不急于改變其寬松政策立場。
技術分析
美國原油
日圖:保利加通道上揚,油價自上軌回落;14和20日均線看漲;隨機指標自超買區回撤。
4小時圖:保利加通道收斂,油價在中軌附近發展;14和20均線看漲;隨機指標走高。
1小時圖:保利加通道收斂,油價上測中軌;14和20小時均線看漲;隨機指標走高。
綜述:預計日內油價將在58.80-61.05區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注2月16日高點60.30,突破后將上探2月15日高點60.90,然后是2019年12月26日低點61.05和2020年1月1日高點61.50,以及2020年1月7日低點62.05和2020年1月6日低點62.60;而下方支持留意2月17日低點59.50,跌破將下探2月16日低點59.30,然后是2月10日高點58.80和2月10日低點58.00,以及2月9日低點57.25和2月5日低點56.50。
布倫特原油
日圖:保利加通道上揚,油價自上軌回落;14和20日均線看漲;隨機指標企穩于超買區。
4小時圖:保利加通道上揚,油價在中軌附近發展;14和20均線看漲;隨機指標走高。
1小時圖:保利加通道收斂,油價上測中軌;14和20小時均線看漲;隨機指標走高。
綜述:預計日內油價將在62.00-64.55區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注2月16日高點63.65,突破將上探2020年1月21日高點64.00,然后是2020年1月9日低點64.55和2020年1月20日低點64.90,以及2020年1月21日高點65.30和2020年1月20日高點65.70;而下方支持留意2月17日低點62.70,跌破將下探2月10日高點61.65,然后是2月9日高點61.25和2月11日低點60.75,以及2020年2月20日高點60.00和2月8日低點59.70。
周三關注:
美國1月生產者物價指數
美國1月零售銷售
美國1月工業生產
美國API每周原油庫存變動
美聯儲1月貨幣政策會議紀要
里奇蒙德聯儲主席巴爾金發表講話
波士頓聯儲主席羅森格倫發表講話
2021-02-17