更新版 1-中國數據：11月新增信貸創歷史同期新高，但實體經濟需求仍顯疲弱

* 11月新增信貸創歷史同期新高，因央行寬鬆式貸款指導
* M2及社融數據顯示實體經濟需求疲弱態勢不改
* 政策放鬆延續，但如何有效疏導資金到實體經濟成難點

(新增更多分析師評論及背景)
路透上海12月12日 - 受央行寬鬆式貸款指導提振，中國11月新增人民幣貸款遠超市場預期，並創歷史同期新高；不過維持低位的M2增速等數據顯示，當前實體經濟需求疲弱態勢不改。分析人士認為，盡管低通脹為貨幣政策放鬆提供足夠空間，但如何將銀行間資金有效疏導至實體經濟仍為政策難點。

中國央行周五公布數據顯示，11月新增人民幣貸款8,527億元，遠高於此前路透6,500億元的調查中值；當月末廣義貨幣供應量(M2) CNMSM2=ECI 同比增長12.3%，則低於路透調查中值12.5%。11月末人民幣貸款餘額同比增長13.4%，路透調查中值為13.0%。11月社會融資規模為1.15萬億元人民幣，比上年同期減少847億元。

"11月信貸大幅好於預期，看來此前有關央行提高合意貸款規模的消息不假，"招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮同時指出，M2增速繼續回落，則表明信貸與社融的增長尚未有效轉化成貨幣投放。

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(發稿 吳芳; 審校 張喜良)