雖然沙特自愿減產和市場押注美國新政府將推出更多財政刺激措施持續為油價上漲提供動力,但冠狀病毒惡化導致更嚴格封鎖限制,打擊了短期原油需求,以及中美緊張關系可能升級的擔憂和美元走強,令國際油價周一承壓回落。截止美國收盤,美國WTI原油2月期貨收跌0.40美元,或0.76%,報52.08美元/桶,最高觸及52.38美元/桶,最低跌至51.48美元/桶;布倫特原油3月期貨收跌0.5美元,或0.89%,報55.57美元/桶,盤中最高觸及55.95美元/桶,最低跌至54.92美元/桶。
隨著上周二沙特意外宣布自愿減產100萬桶/日、美國民主黨在參議院選舉中獲勝,進而掌控國會參眾兩院,增強了美國新政府推出更多經濟刺激計劃的預期,原油價格大幅上揚,累積漲幅超10%。
然而,隨著樂觀情緒的過度發展,市場出現了一些謹慎情緒,導致股市下跌,風險敏感貨幣走低,大宗商品表現不佳,這可能歸因于以下因素:1)對過重倉位的平倉(“泡沫”股票、風險貨幣和大宗商品多頭,以及美元空頭的獲利了結),2)冠狀病毒的擔憂(日本報告病毒新變種,傳聞在美國和討論在英國和德國實施更嚴格的封鎖),3)美國/中國關系擔憂(在美國與臺灣關系正常化和報告美國正在考慮對中國采取進一步“行動”),以及4)美國國債收益率上升吸引了來自其他資產類別的資金。
全球新冠病毒感染數量激增,以及新的限制措施(尤其是在歐洲),似乎重新引發了人們對2021年能源需求復蘇不平衡的擔憂,盡管推出了疫苗。此外,周一,中國大陸報告了自7月以來最大的單日新冠肺炎確診病例增長,這給油價帶來了額外的壓力。
同時,日本厚生勞動省已就此向世界衛生組織報告該國出現不同于英國及南非出現的變異新冠病毒。此外,傳聞美國也出現了變異病毒。如果這最終導致世界上最大的兩個經濟體(日本和美國)更嚴格的封鎖,那么這二大石油消費國的封鎖很可能會影響原油市場。
英國首相約翰遜周一警告說,如果公眾不遵守規定,政府或被迫收緊大流行封鎖措施;任何對于大流行的“自滿情緒”都是不合適宜的,敦促民眾不管出于任何原因離家前都要三思。為政府就冠狀病毒政策提供咨詢的英國科學委員會成員阿諾?豐塔內(ArnaudFontanet)在BFM電視臺上表示:“重要的是,我們要考慮是否需要對有限的幾個國家關閉邊境,特別是英國和愛爾蘭。”此前,英國首席醫療顧問克里斯?惠蒂(ChrisWhitty)教授警告稱,英國正處于疫情最嚴重的時期。
與此同時,對新冠肺炎的擔憂日益加劇,支撐了對美元的避險需求。美元走強使得以美元計價的原油對外國買家來說更加昂貴,將削弱了原油的吸引力。
另據《華爾街日報》周一報道,美國貿易代表羅伯特?萊特希澤(RobertLighthizer)建議拜登政府繼續對中國征收關稅,即使這會提高美國消費者和企業的價格。萊特希澤還敦促下屆政府削弱世界貿易組織(WTO),使其不能否決美國的政策。
能源網站Oilprice的分析師MatthewSmith稱,美國當選總統拜登的能源政策及其將對美國石油業產生的負面影響引起了廣泛關注。目前,美國石油業正艱難應對全球石油供應過剩和能源價格大幅走弱的局面,這與即將卸任的特朗普總統的親產業政策形成了鮮明對比。預計拜登將承諾禁止在公共土地上租賃新的石油和天然氣,大幅減少排放,重新加入巴黎氣候協議,恢復伊朗核協議,以損害美國石油工業。如果這些政策成功實施,將導致油價走軟,并給美國頁巖油開采商帶來更大壓力。
石油價格在最近幾個月持續上漲,布倫特原油站上55美元/桶,美油達到52美元/桶,此前OPEC與以俄羅斯為首的聯盟組織(OPEC+)已就2月和3月的新產量水平達成一致。不過,荷蘭銀行策略師預計,油價短期內不會進一步大幅上漲,因為下行回調的風險很大。第一個嚴峻的阻力位于60美元左右。只有當布倫特原油價格跌破46.50美元時,樂觀情緒才會逆轉。美元走弱,以及政府和央行的金融支持計劃將對經濟產生額外提振的預期,也被視為可能進一步支撐油價的因素。經濟刺激計劃確實會帶來更高的經濟增長。問題是,這是否會對目前水平的石油需求產生強烈影響。隨著經濟的進一步開放,對石油的需求確實會增加。而石油需求下降主要體現在航空業,即使現在疫苗接種計劃已經開始,航空事業要回到正軌還需要很長一段時間。與冠狀病毒危機前相比,OPEC+2月份的日產量將減少712.5萬桶,3月份將減少705萬桶。這意味著市場上的供應與當前的需求相當一致。全球庫存仍高于平均水平。但同樣重要的是,只要有足夠的空間,這種生產能力就可以迅速部署。尤其是俄羅斯,一旦需求實際回升和/或油價上漲,它迫切希望增加OPEC+的石油產量。這限制了油價的上漲潛力。市場目前正在做多(投機價格上漲)。雖然多頭倉位仍有進一步擴大的空間,但我們認為目前沒有任何理由這樣做。許多利好消息已被市場消化。如果市場情緒發生轉變,就有空間建立空頭頭寸和/或對多頭頭寸進行獲利了結。無論如何,目前的價格水平確保人們對反向的價格走勢保持警惕。
接下來,市場焦點轉向美國原油學會(API)每周原油庫存報告和美國能源信息署(EIA)的短期能源展望月度報告。投資者可以從EIA月報中了解供給、需求和庫存的最新狀況和變化。近期,由于歐洲和美國的疫情再次爆發,預計EIA可能會進一步下調原油需求預期。如果報告內容比較負面,則需要提防油價的短線回調風險。此外,投資者將繼續密切關注地緣政治緊張局勢、國際貿易關系和冠狀病毒相關的事態發展及其對全球市場的影響,以尋找原油短期交易機會。
美元指數
美元指數周一跳空高開后繼續震蕩上揚,觸及90.69近三周新高,因因美國財政新政預期之下的“再通脹”交易在政治風波終于塵埃落定之后加速發酵,投資者開始押注美聯儲會在疫苗普及應用令疫情得到控制后,比預期更早進入寬松政策撤除周期,這使得美債收益率提前走高,并反過來提升美元吸引力。
摩根士丹利分析師指出,基于近期基本面環境出現的變化,將不再在今年年內繼續看空美元指數走勢前景,而是轉為對其持看平立場,預計美指年內將維持低位橫盤走勢。雖然美聯儲寬松前景猶在,并將繼續打壓美元匯價上行空間,但與此同時,美國民主黨全面執政的環境下推出的更多積極財政政策將會推動債市收益率繼續回升,這將倒逼美元指數走強,同時財政政策上有更多大手筆的前景也將減輕美聯儲獨力提供寬松支撐的壓力,令其可以有機會開始考慮寬松措施的縮減退出前景,這也將從另一個方面為美元匯價提供更多額外支撐。
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示,基準預期是經濟出現強勁復蘇;美國經濟的強勁復蘇可能促使他支持聯邦公開市場委員會在年底之前縮減債券購買規模;有望在夏季之前提高疫苗接種水平以幫助經濟復蘇;美聯儲會更廣泛地考慮就業問題;長期物價、利率很可能較之前更低;傾向于在調整利率前將資產購買操作正常化。
里奇蒙德聯儲主席巴爾金表示,疫情的不斷升級將會損害美國第一季度甚至上半年的經濟;第二季度的經濟表現將會非常強勁;美聯儲并未在購債方面給出具體的時間指引;在開始討論縮減量化寬松政策之前,需要在目標方向看到實質性的進展;專注于美聯儲的雙重目標,而非美元;美聯儲盡可能努力實現目標,這一點非常重要。
達拉斯聯儲主席卡普蘭表示,預計美國GDP在2020年萎縮2.25%至2.5%;隨著新冠確診病例激增,接下來幾個月會很艱難;預計2021年美國GDP將增長5%;預計到今年年底失業率將降至4.5%至4.75%。如果新一屆政府出臺更多的財政刺激措施,這可能會成為貨幣政策制定的一個因素;如果經濟按照預期發展,我們今年晚些時候應該會就縮減量化寬松進行“認真討論”;現在推測何時會縮減量化寬松還為時過早;有信心今年晚些時候能夠達到縮減量化寬松的“實質性進展”門檻;將強烈反對在美國使用負利率。
技術分析
美國原油
日圖:保利加通道擴散,油價自上軌回落;14和20日均線看漲;隨機指標自超買區回撤。
4小時圖:保利加通道上揚,油價在中軌上方發展;14和20均線看漲;隨機指標走高。
1小時圖:保利加通道收斂,油價在中軌附近發展;14和20小時均線看漲;隨機指標走低。
綜述:預計日內油價將在50.80-53.35區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注1月11日高點52.65,突破后將上探53.00,然后是2020年2月20日低點53.35和2020年2月21日53.80,以及2020年2月20日高點54.60和2019年12月3日低點55.30;而下方支持留意1月11日低點51.50,跌破將下探2020年2月7日高點51.40,然后是1月8日低點50.80和1月7日低點50.35,以及1月4日高點49.80和1月6日低點49.45。
布倫特原油
日圖:保利加通道擴散,油價自上軌回落;14和20日均線看漲;隨機指標自超買區回撤。
4小時圖:保利加通道上揚,油價在中軌上方發展;14和20均線看漲;隨機指標走高。
1小時圖:保利加通道趨平,油價在中軌上方發展;14和20小時均線看漲;隨機指標走低。
綜述:預計日內油價將在54.30-57.20區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注1月11日高點56.00,突破將上探1月8日高點56.30,然后是2020年2月25日高點56.95和2020年2月24日高點57.20,以及2020年2月21日低點57.70和2020年1月27日低點58.50;而下方支持留意1月11日低點54.95,跌破將下探1月8日低點54.30,然后是1月7日低點53.90和1月4日高點53.30,以及1月6日低點53.05和2020年12月18日高點52.45。
周二關注:
美國12月NFIB小型企業信心指數
美國11月JOLTs職位空缺
EIA短期能源展望月度報告
美國API每周原油庫存變動
美聯儲理事布雷納德發表講話
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話
克利夫蘭聯儲主席梅斯特發表講話
堪薩斯城聯儲主席喬治發表講話
2021-01-12