2021年第一個交易日,風險情緒繼續主導金融市場。受全球能源需求穩步復蘇的樂觀情緒提振,國際油價周一早盤一度攀升至2020年2月以來的最高水平。但隨著OPEC+在是否進一步放松產量限制的問題上存在分歧、新冠肺炎蔓延導致多國實施新一輪封鎖限制措施,以及投資者擔心非理性繁榮(畢竟原油價格觸及全球大流行病爆發后的新高)和美國喬治亞州參議院兩個席位決選前的謹慎情緒,拖累油價自多月高點大幅下挫。原油市場參與者可能認為,價格上漲和即將到來的風險事件是獲利的一個很好的理由。截止美國收盤,美國WTI原油2月期貨收跌1.07美元,或2.21%,報47.37美元/桶,最高觸及49.80美元/桶,最低跌至47.16美元/桶;布倫特原油3月期貨收跌1.08美元,或2.09%,報50.59美元/桶,盤中最高觸及53.27美元/桶,最低跌至50.51美元/桶。
2020年占主導地位的大流行將在2021年繼續迅速蔓延。在英國和南非發現的傳染性變異,以及假期期間的家庭聚會,可能是導致病例增加和醫院壓力的原因之一——甚至在澳大利亞和日本也出現病例大幅增加,這兩個國家也考慮收緊限制措施。美國的新冠肺炎死亡人數超過了35萬人,英國的感染人數超過了每天5萬人。
隨著第三波冠狀病毒在日本蔓延加劇和該國醫療系統的緊張,日本首相菅義偉周一宣布,日本政府將考慮在大東京都會區宣布緊急狀態。《法蘭克福匯報》報道稱,德國16個州的有關部門在周末召開電話會議,同意延長限制措施。德國可能將全國封鎖延長至1月10日之后,以遏制冠狀病毒病例的持續上升。
英國首相約翰遜周一宣布正式實施全國性封鎖,試圖減緩病例激增的速度。約翰遜強調,除非有特殊原因獲得許可出門,否則所有英國民眾都必須留在家里。此次英國封鎖至少將維持到2月中,情況不容樂觀。不單單是英國采取行動,蘇格蘭領導人尼古拉?斯特金也宣布新封鎖,學校也將會保持著關閉狀態。威爾士也關閉大多數學校,斯托蒙特執行官則稱,北愛爾蘭的學校將會延長遠程學習時間。
市場對新冠疫苗銷售緩慢感到越來越失望,打擊了市場樂觀情緒。德國考慮是否允許推遲接種第二劑疫苗,以在供應稀缺之際讓更多人接種。同時,紐約時報報道稱,美國聯邦政府正考慮將美國生物技術企業莫德納(Morderna)公司研發的新冠疫苗每針劑量減半,以加快美國民眾的疫苗接種速度。白宮新冠疫苗負責人、美國新冠疫苗計劃“曲速行動”的首席顧問蒙塞夫?斯拉維在接受美國哥倫比亞廣播公司采訪時透露了這一消息。
與此同時,OPEC+產油國部長會議首日無果,并拖延至第二天,也凸顯各產油國在產能分配及增產進度上存在巨大分歧,不排除產量會比預期更快增加從而再度打擊油市的可能性。沙特等大多數OPEC+成員國都反對下個月再次增加原油產量,而俄羅斯提議將增產規模提高到OPEC+協議能接受的上限。OPEC+這兩個主要領導國家的意見相左導致會議延長。盡管俄羅斯似乎勢單力孤,但OPEC+的任何決議通常需要獲得所有成員國的一致同意才能結束磋商。沙特能源部長阿卜杜勒阿齊茲親王周一在會議上稱:“盡管這么說可能令人掃興,但我還是敦促大家保持謹慎。該病毒的新變種是令人擔憂且不可預測的”。俄羅斯副總理兼能源部長諾瓦克不同意延長當前的減產規模,他認為從長遠看,OPEC+將失去市場份額。
沙特原油出口增加,利比亞和伊朗等國產能超預期恢復的背景,也對油價構成壓力。由于對東亞,特別是中國和日本的出口增加,沙特上個月原油出口量達到4月份以來最高水平。彭博匯編的油輪跟蹤數據顯示,上個月觀察到的沙特阿拉伯石油出口量達到每天670萬桶,而11月則為每天600萬桶。
此外,美國政局風險也對經濟增速與原油需求前景構成挑戰,影響油價的走勢。美國佐治亞州將于周二舉行參議員補選,將決定國會參議院的歸屬權,民主黨必須贏下全部兩席方可奪得參議院多數席次,而一旦兩院繼續分治,會令美國未來財政政策前景更添不確定性。同時,美國總統選舉結果在1月6日的最終認證過程也仍存在玄機,這讓當前的局面更加錯綜復雜。而美國股市在美國總統特朗普與喬治亞州長長達一小時的通話錄音被泄露后大幅下跌,原油等風險資產也受到拖累。有記錄顯示,現任總統拜登請求官員推翻他所在州的選舉結果。結果顯示,拜登以不到1.2萬張選票的優勢獲勝。
接下來,市場焦點轉向美國原油學會(API)每周原油庫存報告。截至12月25日當周,API原油庫存減少478.5萬桶至4.93億桶,預期減少210萬桶。若數據顯現下降趨勢料有助于油價恢復反彈。
另外,中東地緣政治方面的一些進展值得注意,盡管這些進展似乎對周一的價格走勢沒有任何直接影響。首先,美國似乎促成了卡塔爾與其鄰國之間緊張局勢的緩和。沙特阿拉伯將向該國開放陸地邊界,向卡塔爾和巴林開放領空,埃及將解除對該國的封鎖。
同時,與伊朗的緊張局勢繼續升級;伊朗周一扣押了一艘裝滿化學品的韓國油輪,促使韓國派遣一支反海盜部隊前往該地區。美國就這一事件嚴厲譴責伊朗,指責伊朗威脅霍爾木茲海峽的航行自由,并試圖要求解除制裁。
此前,由于上周末伊朗政權的威脅加劇,美國突然撤銷了從中東撤回一艘美國航空母艦的決定。尼米茲號航空母艦現在將留在中東。美國對伊朗可能攻擊其在該地區的利益感到不安,因為最近伊朗一位知名核科學家被暗殺(這與美國沒有直接聯系,而是被歸咎于以色列),而這就發生在美國刺殺伊朗將軍索萊馬尼一周年之后。
另據報道,伊朗軍隊將于周二開始大規模無人機演習。與此同時,該國正面臨來自歐盟的巨大壓力,歐盟仍是2015年簽署的核協議的簽署國,因為該國有意將鈾濃縮至20%。
在推動原油市場價格走勢方面,中東地緣政治已經退居次要地位,取而代之的是疫情及其對需求的影響,以及OPEC+的應對措施等主題。美國總統特朗普任期最后幾天的緊張局勢再度抬頭值得關注。而在拜登政府的領導下,美國與伊朗的關系有望得到改善,這有望解除伊朗原油出口制裁。
美元指數
美元指數周一早盤自89.894高點持續走低,再度創下2018年4月18日以來最低水平89.385,因市場押注美聯儲可能推出更激進的寬松政策而拋售美元。但隨著多國由于新冠病例激增而收緊封鎖限制措施以及喬治亞州參議院兩個席位決選前的謹慎情緒,提升了美元的避險需求,美元指數因此反彈至89.906高點。
高盛預計,如果民主黨在美國佐治亞州參議院補選中贏下全部兩個議席,那么除了國會會在此后批準將直接對民眾發放的現金額度提高到每人2000美元以外,將意味著此后還會有6000億美元的補充財政寬松措施推出,這在短期內將緩解美聯儲推出進一步寬松行動的壓力,從而有助于美元指數暫時見底回升。但與之相反的狀況則意味著在未來近兩年時間內美國繼續處于國會兩院分裂的局面,此狀況將嚴重限制美國政府的政策能力,并迫使美聯儲繼續承擔更多救市責任,同時還平添經濟前景不確定性,令美元指數繼續承壓。
去年12月,美國制造業的經濟活動以2014年9月以來最強勁的速度擴張,IHSMarkit公布的美國制造業PMI從11月的56.7攀升至57.1,好于預期的56.5。其中產出指數從59.2降至58.3,價格指數升至58.6,為2011年5月以來的最高水平。IHSMarkit首席商業經濟學家克里斯?威廉姆森評論數據時表示:“制造商報告稱,截至2020年,生產和訂單仍在增長,盡管擴張速度由于病毒病例數上升和相關限制措施而放緩。機械和設備生產商報告需求持續強勁,表明企業正在增加投資支出。”
芝加哥聯儲主席埃文斯周一表示,美國經濟應為一段極低利率時期和央行資產負債表擴張做好準備。通脹預期從接近于零的下限向下傾斜,是一個嚴重的問題。美國的平均通脹率可能需要數年才能達到2%。在很長一段時間內,政策將是寬松的。利率將在很長一段時間內保持在低水平,美聯儲可能也會在一段時間內繼續購買資產。美聯儲不應急于加息,除非通脹可能升至令人不安的高水平。
克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示,因新冠病例激增,近期前景可能疲弱。中期前景將出現顯著改善。貨幣政策需要維持高度寬松。我們可能低估了經濟的韌性。仍需要財政和貨幣政策以支撐經濟。美聯儲當前的政策立場已經很好地校準調整了。疫苗讓我們對經濟復蘇“更有信心”。高度寬松的貨幣政策可能需要維持“相當一段時間”。經濟運行動態暗示通脹不會很快升至2%上方。預計2021年下半年經濟活動快速回升,前提是大多數人在第三季度之前接種了疫苗。今年實現更強有力的增長無需調整政策,預計經濟仍遠未能實現雙重目標。美聯儲更加意識到其政策的差別性影響。看起來未來幾個月經濟可能會放緩,但更長期的前景是積極的。
技術分析
美國原油
日圖:保利加通道收斂,油價跌穿中軌;14和20日均線看跌;隨機指標走低。
4小時圖:保利加通道擴散,油價自下軌回升;14和20均線看跌;隨機指標自超賣區回升。
1小時圖:保利加通道下滑,油價向中軌回升;14和20小時均線看跌;隨機指標進入超買區。
綜述:預計日內油價將在46.15-48.90區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注2020年12月27日高點48.10,突破后將上探2020年12月30日高點48.60,然后是2020年12月28日高點48.90和2020年12月18日高點49.40,以及1月4日高點49.80和2020年2月26日高點50.40;而下方支持留意1月4日低點47.15,跌破將下探2020年12月15日低點46.50,然后是2020年12月23日低點46.15和2020年12月14日低點45.70,以及2020年12月10日低點45.50和2020年12月9日低點44.95。
布倫特原油
日圖:保利加通道收斂,油價靠近中軌發展;14和20日均線上行斜率趨緩;隨機指標走低。
4小時圖:保利加通道趨平,油價自下軌回升;14和20均線看跌;隨機指標自超賣區回升。
1小時圖:保利加通道下滑,油價自下軌回升;14和20小時均線看跌;隨機指標走高。
綜述:預計日內油價將在49.15-52.45區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注2020年12月31日高點51.60,突破將上探2020年12月30日高點51.90,然后是2020年12月18日高點52.45和2020年3月2日高點52.75,以及1月4日高點53.00和2020年3月3日高點53.85;而下方支持留意1月4日低點50.50,跌破將下探2020年12月16日低點50.30,然后是2020年12月15日低點49.75和2020年12月23日低點49.15,以及2020年12月10日低點48.80和2020年12月10日低點48.40。
周二關注:
美國12月ISM制造業PMI
OPEC+產油國部長級會議
美國API每周原油庫存
紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話
芝加哥聯儲主席埃文斯發表講話
2021-01-05