隨著美國新一輪財政刺激計劃最終出爐和英國與歐盟達成退歐貿易協議,市場風險偏好情緒高漲,美元指數受累跌至多年低點,加之美國原油庫存下降,支撐油價上周收高;但新冠病毒變異導致更多封鎖限制、美國參議院阻擾提高救助金額和OPEC+可能增產的擔憂,以及美國活躍鉆機數持續攀升,阻礙了油價上行空間。截至收盤,美國WTI2月原油期貨整周累計上漲1.15%,收報48.41美元/桶,當周最高觸及48.94美元/桶,最低跌至47.54美元/桶。布倫特3月原油期貨整周累計上漲0.64%,收報51.67美元/桶,當周最高觸及51.99美元/桶,最低跌至50.79美元/桶。
美國總統特朗普和國會周初分別簽署和通過了一項人們期待已久的2.3萬億美元新冠救助和支出法案法案,恢復對數以百萬計美國人的失業救濟,并避免了聯邦政府部分關閉,增強了人們對經濟復蘇的樂觀情緒,并將促進全球最大經濟體的能源需求。這進而拖累了作為避險貨幣的美元,美元指數跌至兩年多低點,并為以美元計價的大宗商品(包括石油)提供了一些支撐。不過特朗普呼吁將其中的個人補助金由600美元/人提升至2000美元/人,該提案在眾議院投票通過,但在參議員多數黨領袖麥康奈爾阻止該方案在參議院的投票,這在一定程度上影響了市場樂觀情緒。
英國退歐的積極進展也為經濟復蘇掃除障礙。歐洲理事會主席米歇爾、歐盟委員會主席馮德萊恩和英國首相約翰遜簽署了《英歐貿易與合作協議》。同時英國會議也批準首相約翰遜與歐盟達成的退歐貿易協議,從而結束四年多的協商,為每年接近1萬億美元的雙邊貿易提供保障。這也支持了風險偏好情緒,進而提振原油等風險資產。
受美國原油、汽油庫存減少提振,油價擴大反彈。庫存下降提振了投資者對燃油需求一定程度回升的希望。美國石油學會(API)最新數據顯示,截至12月25日當周,API原油庫存減少478.5萬桶至4.93億桶,前值增加270萬桶,預期減少210萬桶;庫欣原油庫存增加13.1萬桶,前值增加34.1萬桶;汽油庫存減少71.8萬桶,前值減少22.4萬桶,預期增加177.8萬桶;精煉油庫存減少187.7萬桶,前值增加103萬桶,預期增加106.7萬桶。美國能源情報署(EIA)公布的每周原油庫存數據顯示,截至12月25日當周,美國原油庫存減少606.5萬桶至4.935億桶,連續三周下降,創10月30日以來新低,預期減少310萬桶,前值減少56.2萬桶;汽油庫存減少119.2萬桶,創11月13日當周以來新低,預期增加40萬桶,前值減少112.5萬桶;精煉油庫存增加309.5萬桶,預期增加60萬桶,前值減少232.5萬桶;俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加2.7萬桶,前值減少2.6萬桶。此外,上周美國國內原油產量持平于1100萬桶/日。
然而,隨著油價自3月以來已經反彈近40%,美國鉆井公司持續增加石油和天然氣鉆井,給油價上行施加了一些壓力。活躍鉆機數是衡量未來供應的一個指標。美國油服公司貝克休斯(BakerHughes)最新數據顯示,截至1月1日當周,原油鉆井總數增加3座至267座,連續六周增加,創下自1月以來石油鉆井平臺數量新高,預期為266座;天然氣鉆井總數持平于83座,預期為82座;原油和天然氣鉆井平臺總數增加3座,至351座,預期為350座。
由于新冠病毒變異令感染人數劇增并導致多國實施更加嚴格的封鎖限制措施,打壓了短期原油需求,是油價上行的最大障礙。自英國宣布發現病毒新毒株以來,變異毒株傳染病例已經在多國相繼宣布出現,其中包括英國、南非、加拿大、日本、西班牙、瑞士、瑞典以及法國等。為遏制新冠病毒新毒株的快速傳播,多國實施更加嚴格的封鎖限制措施。英國首相約翰遜宣布在英國更多地區實施四級防疫限制措施,為應對疫情,英格蘭地區的方艙醫院已重新啟用。德國政府考慮延長12月實施的硬封鎖,德國的學校和非必需性商店將關閉至1月10日,一些高級官員敦促至少延長部分限制措施。負責新冠肺炎對策的日本經濟再生相西村康稔稱,如疫情照此持續擴散,為了國民的生命著想,不排除再次發布緊急事態宣言的可能。美國加州舊金山官員宣布,無限期延長當地的“居家令”和“旅行隔離令”。此外,希臘政府發言人佩薩斯在新聞發布會上宣布,鑒于目前的疫情形勢,希臘將把全國封鎖的日期延長至當地時間1月11日。
隨著OPEC+1月產油國部長會議的臨近,市場對該組織可能進一步增產的擔憂也限制了油價上漲。市場普遍估計OPEC+勢將計劃在1月份將石油日產量增加50萬桶,此前俄羅斯副總理兼能源部長諾瓦克曾表示,在1月份的主要產油國部長會議上支持OPEC+在2月份進一步逐步增加50萬桶/日的原油產量。
展望本周,原油交易者除繼續關注API、EIA原油庫存和和貝克休斯石油活躍鉆井數據外,還需留意將于1月4日舉行OPEC+產油國部長級會議,將確定2月份應向市場增加多少供應。此前俄羅斯副總理兼能源部長諾瓦克表示,在1個月的主要產油國高峰會上,俄羅斯將支持OPEC+自2月起額外增產50萬桶/日,因為原油價格正處于45-55美元/桶的最佳區間。目前尚不清楚OPEC+的另一領導國沙特是否會支持增產。若會議決定增產將對油價構成壓力。美國將公布的經濟數據包括:12月Markit制造業PMI終值、11月營建支出、12月ISM制造業PMI、12月ADP就業人數、12月Markit服務業PMI終值、11月工廠訂單、12月挑戰者企業裁員、美國每周申請失業金人數、11月貿易帳、12月ISM非制造業PMI、12月非農就業報告和12月批發庫存。周二的美國12月ISM制造業PMI數據將受到市場格外關注,因該指標是前瞻性指標,可以反映美國經濟未來前景。此前數據顯示,美國11月制造業活動放緩,新訂單從近17年最高水平回落,因新冠病例在全國各地激增,導致工人呆在家里,工廠暫時關閉以對設施進行消毒。美國供應管理協會(ISM)在12月1日警告稱,工廠和供應商的工人缺勤,以及返工和招聘工人遇阻,將繼續"抑制"制造業,直到冠狀病毒危機結束。工廠活動的疲軟支持了第四季度經濟增長急劇減速的預期。FYCM興業投資(英國)分析師預計12月ISM制造業PMI指數將由上月的57.5降至56.5。接下來需密切關注的是俗稱小非農的美國12月ADP就業數據。我們預期12月ADP就業人數僅增15.9萬人,遠低于11月的30.7萬,如果差于預期,暗示美國12月的新增非農就業人數將進一步減少,將利空美元。周四的每周申請失業金人數也是市場關注度較高的經濟數據之一;因為該數據能夠比較快速的反應美國就業市場的變化,對美國經濟前景的預期有比較重要的參考價值,尤其是美聯儲調整政策框架后,市場對就業市場的關注度顯著提升。最新數據顯示,截至12月25日當周首次申領失業救濟金人數為78.7萬,低于分析師預期的83.3萬,前一周數據由80.3萬修正為80.6萬。而截至12月19日當周,經季節調整后續請失業金人數為521.9萬,較前一周的修正值減少10.3萬。上周首次申請失業救濟金人數意外下降,但在新冠疫情大流行引爆經濟危機的九個多月后,該數據仍明顯高出常態水平。每周申領失業金數據是有關經濟狀況最及時的反饋,與近期其他疲軟的經濟報告保持一致,包括消費者信心在12月降至四個月低點,上個月消費者支出和收入均下降。周四還需關注美國12月ISM非制造業PMI數據。11月ISM非制造業PMI降至55.9,刷新六個月低點。我們預計12月數據將進一步跌至54.5,凸顯冬季新冠疫情惡化對美國經濟的負面影響。周五的美國12月份非農就業報告將是本周市場密切關注的重磅數據。我們預期12月就業人數僅增加約10萬,為4月就業數據大幅下降以來的最低水平。11月非農就業人數僅增加24.5萬人,遠遜于市場預期的46.9萬,顯示新一輪疫情控制措施,連同財政政策在大選后的不確定性,已經嚴重沖擊企業的經營與聘雇活動。預計12月失業率將由上月的6.7%升至6.8%,平均時薪同比增幅料持平于11月的4.4%。如果12月份的非農數據表現進一步惡化,預計將推動美國國會加碼財政刺激的動力,將對美元進一步構成壓力。央行動態方面,芝加哥聯儲主席埃文斯,亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克,克利夫蘭聯儲主席梅斯特,紐約聯儲主席威廉姆斯、費城聯儲主席哈克、圣路易斯聯儲主席布拉德和副主席克拉里達將在不同場合分別發表講話。美國大選的動蕩及刺激計劃的難產可能令美聯儲被動擴大寬松,投資者可以從美聯儲官員的講話中尋找更多的線索。此外,美聯儲將在周四凌晨發布12月貨幣政策會議紀要,投資者需重點關注。在12月的政策會議上,美聯儲上調經濟預估,但承諾維持購債直到復蘇取得“實質性進展”。美聯儲維持利率不變,重申了在經濟復蘇完成之前都將把指標隔夜利率維持在近零水平,并承諾未來將繼續向金融市場注入資金,以對抗衰退,盡管在疫苗接種開始后,政策制定者對明年的展望有所改善。若會議紀要鴿派不及預期或者中性,有望支撐美元小幅反彈。另外,美國佐治亞州的兩個參議員席位決選結果將于周二出爐,這將會決定參議院的控制權歸屬,也會影響到美國未來的財政政策、貿易政策等各方面的決策問題,投資者也需要重點關注。當然,冠狀病毒疫情仍然時刻影響著投資者的情緒,若二次疫情繼續惡化將對油價產生更多負面影響。
技術面上看,美油周圖保利加通道擴散,油價靠近上軌發展,14周和20周均線看漲,慢步隨機指標自超買區回落。K線圖收上下影小實體線,表明多頭略占優勢,但技術指標出現超買的初步信號,需警惕回調風險。支撐分別位于48.60、47.60、46.50,阻力依次是50.00、51.20、52.20。
布油周圖保利加通道擴散,油價靠近上軌發展,14周和20周均線看漲,慢步隨機指標自超買區回落。K線圖收上下影小實體線,表明多頭略占優勢,但技術指標出現超買的初步信號,需警惕回調風險。支撐分別位于51.60、50.50、49.20,阻力依次是53.00、53.90、55.00。
2021-01-04