FX168財經報社(倫敦)訊 荷蘭國際集團最新發布的2021年預期報告稱，2020年，新冠病毒危機對整個大宗商品市場造成了嚴重破壞。但我們已經看到其從下半年開始的顯著復蘇。我們預計隨著全球經濟從新冠疫情中復蘇，這種情況反彈到2021年將進一步加強。
報告摘要
我們今年看到的空前的大規模封鎖嚴重影響了大宗商品的需求，同時也看到投資者在大流行高峰時逃離風險資產。在這一年，我們看到了許多首創，甚至包括負油價。但是，自封鎖高峰期以來，隨著經濟重新開放，我們已經看到了相當大的復蘇。
一些商品的上升需要助力，例如OPEC+減產石油；而另一些商品則能夠克服過去的需求擔憂，只是供應問題將變得更加緊迫-這對于大多數金屬都是如此。但總體來看，復蘇的主要推動力之一來自中國。
中國增加了能源進口，金屬和農產品的進口，這在不確定的一年里，無疑對市場起到了幫助作用。中國在新冠疫情之后的刺激計劃導致了更多的基礎設施投資和對金屬的需求增加，并且在全球疫情中要確保糧食安全的需求下，中國也增加了農業進口。 “第一階段”貿易協議也起到了增加購買欲望的作用。
展望2021年，我們預計大宗商品價格將繼續走高。事實證明，全球經濟的進一步復蘇將起到支撐作用，同時政府有可能進一步刺激經濟。貨幣供應量的顯著增長，歷史上的最低利率水平和財政刺激措施提高了通脹預期。因此，我們預計隨著投機者增加其多頭頭寸，尤其是金屬和農業領域的多頭頭寸，將有更多的資金流入商品市場。石油也出現了一些投機興趣。2021年，能源領域仍有更多購買空間。
除了這些支持因素以外，我們的外匯策略團隊還認為，明年美元將繼續走弱，這將為大宗商品交易提供幫助。
從基本面來看，OPEC+減產將繼續令2021年石油的庫存減少，使其恢復到更正常的水平。而疫苗的推出也應對需求具有建設性意義，國際航空將可恢復正常狀態。對于基本金屬而言，2021年，我們應該會看到較少的供應中斷，而中國及其他國家強勁的增長需求前景將支撐市場。此外，新冠疫情還推動了對更綠色未來的重新推動-這一趨勢對多種金屬也具有建設性意義。
黃金在今年的交易中創下了歷史新高，在不確定因素的影響下投資者轉向這一避險資產。債券收益率下降和美元疲軟進一步提振黃金。盡管疫苗帶來樂觀情緒，但我們仍然認為，在通貨膨脹預期提高和債券實際收益率下降的情況下，明年金價將呈上漲趨勢。
最后，在今年中國強勁的采購支持下，農產品大漲。采購增加的背后原因有很多，包括貿易協議，我們認為明年中國需求將保持強勁，商定的采購量也將在第二年增加。
雖然我們總體上對2021年以上的商品市場持建設性的看法，但在如此不確定的時期內仍有很多風險。 新冠疫苗獲得批準的速度似乎比預期的要快，但是仍無法確定其大規模推廣的速度。明年面臨的主要風險仍然是新冠疫情和封鎖的可能性。