國際油價周四繼續上揚,美油自3月以來首次站上48.00美元,布油逼近52美元關口,主要受一系列宏觀因素推高風險偏好情緒支撐:1)美聯儲主席鮑威爾在會后新聞發布會上的鴿派語氣強調,美聯儲的超寬松立場短期內不會改變,如果需要,美聯儲有進一步放松貨幣政策的靈活性;2)達成美國新冠肺炎援助協議和英國脫歐協議的希望不斷增加;3)最近公布的美國勞動力市場和制造業調查數據疲軟,引發了人們對美聯儲在1月份出臺更多刺激措施的押注。此外,市場上還彌漫著疫苗樂觀情緒也提振了原油需求前景。不過,歐美冠狀病毒病例仍在劇增,這在短期內抑制了燃料需求,或威脅油價持續上漲。截止美國收盤,美國WTI原油2月期貨收漲0.50美元,或1.03%,報48.50美元/桶,最高觸及48.79美元/桶,最低跌至47.97美元/桶;布倫特原油2月期貨收漲0.36美元,或0.70%,報51.46美元/桶,盤中最高觸及51.85美元/桶,最低跌至51.06美元/桶。
美聯儲12月利率決議承諾維持債券購買直至經濟出現“穩固”增長,通過宣布將繼續以目前的速度增加資產持有量直到在實現委員會最大就業和價格穩定目標方面取得實質性的進一步進展,為逐步減少資產購買提供了新的指導。美聯儲的超寬松立場拖累美元指數創兩年半新低,為油價提供支撐,因美元走軟使得以美元計價的原油對外國買家來說更加便宜。
英國脫歐談判和美國刺激計劃談判的樂觀進展,提升市場對歐美和全球經濟前景的樂觀預期,市場冒險意愿升溫。美國國會領導人及其幕僚們繼續敲定一項近9000億美元的新冠救助計劃的細節,以期最早能在周四公布。白宮一位發言人說,政府對協議即將達成“持樂觀態度”。參議院多數黨領袖麥康奈爾、眾議院議長佩洛西、參議院民主黨領袖舒默和眾議院共和黨領袖麥卡錫直接參與了談判,從而提升了援助法案可以迅速在參議院和眾議院通過的前景。該法案必須在周五前通過,以避免部分政府停擺,除非國會通過另一項臨時撥款法案。
同時,疫苗方面的進展也給油價上漲提供動力。生物科技公司Moderna研制的新冠疫苗獲得了美國監管機構顧問委員會的支持,使之有望成為美國頒布緊急使用授權的第二個新冠疫苗。美國食品藥品管理局(FDA)顧問周四以20票贊成、0票反對、1人棄權做出決定,認為Moderna疫苗的益處大于風險。美國初期重點接種對象是醫護人員及長期護理機構的老年人。FDA可能在周五批準緊急使用授權。
沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲周四表示,OPEC+有能力保持團結;我們并不以將油價穩定在特定水平為目標,而是以穩定石油市場為目標;目前OPEC增產的兩年計劃可以進一步延長。
道明證券策略師預測,長期而言,西德克薩斯中質油價格將接近50美元,而布倫特原油價格料將再上漲幾美元。周三EIA報告顯示,原油庫存下降了310萬桶,高于預期的220萬桶。此外,汽油產量低于預期的100萬桶,餾分油庫存僅小幅增加16.7萬桶。供需方程的貿易方面也傾向于正面,日出口79.3萬桶的增幅超過了日進口105.5萬桶的降幅。此外,對價格有利的一面是,美國原油供應量下降10萬桶/天,石油產品需求躍升80萬桶/天。由于美國經濟數據已明顯進入下行軌道,而我們可能會在新的一年看到需求增長回落,因此WTI和布倫特原油分別突破近48美元/桶和51美元/桶的近期高點,市場對此感到擔憂。還有一種風險是,考慮到當前的高油價,OPEC+可能不愿像以往那樣“自律”地向市場重新引入過剩產能。因此,短期內原油價格有可能走低。長期來看,一旦經濟恢復正常,我們預計WTI原油價格將接近50美元/桶,2021年需求有望增長至600萬桶/天,布倫特原油價格也會上漲幾美元。隨著第二波新冠肺炎的負面影響減弱,疫苗項目擴大,以及美國政府最終明確表示新的財政支持即將到來,原油市場將趨于穩定。考慮到OPEC+擁有非常龐大的過剩產能,將超過需求的增長,它希望將需求重新引入市場,因此預計原油價格不會大幅高于我們明年的目標。
然而,歐美主要地區的冠狀病毒病例持續飆升,法國總統新冠肺炎檢測呈陽性,加大了市場對新冠疫情的擔憂,也增加了市場對歐洲加強或者延長抗疫封鎖措施的擔憂,對油價不利。美國住院人數與死亡率上升速度之快也令人擔憂,迄今感染病例超過1750萬例、死亡病例超31萬例,高居全球第一。美國很多地方已是冬季,人們不得不更長時間呆在室內與其他人保持近距離接觸,冠狀病毒傳播可能惡化,醫務界警告稱,即使現在已經有疫苗開始分發,未來幾個月仍是難關。
接下來,市場焦點轉向美國油服公司貝克休斯(BakerHuges)的每周石油鉆井平臺數。此前截至12月11日當周,原油鉆井總數增加15座至258座,連續三周增加,創下自1月以來石油鉆井平臺數量新高,預期為248座。原油看漲者可能會繼續為美元疲軟、圍繞冠狀病毒疫苗和美國援助計劃的進一步積極進展而歡呼。不過,由于美國使用冠狀病毒疫苗后可能出現的積極基本面因素,對美元反彈的警惕,以及OPEC+產量可能逐步增加,或會抑制油價的進一步上漲。此外,英國退歐談判周五將在布魯塞爾繼續進行,官員們謹慎地預計未來幾天會達成協議。投資者也需要予以關注,如果英國最終無協議退歐,預計將對油價構成壓力。
美元指數
美元指數周四開盤后自90.216水平繼續下滑,跌破90關口,創2018年4月19日以來新低89.692,因市場對美國財政刺激計劃和英國退歐協議的憧憬提振了風險偏好情緒,削弱了美元的避險需求。此外,美國勞動力市場和制造業調查數據疲軟也打壓了美元。隨后由于投資者的抄底買入和周末前的獲利回吐,推動美元指數小幅反彈。
美元指數自3月中旬的峰值以來已經大幅下跌12%,這是自2011年以來連續九個月的最長跌勢。西太平洋銀行經濟學家預計美元的熊市趨勢將在2021年延續,并預測美元指數將在2021年第一季度跌向88。息差是美元的阿喀琉斯之踵,而且息差很可能仍然明顯不那么有利。2018年底,加權兩年期國債的息差達到近300個基點,對美元有利,但現在僅為50個基點。美國大選粉碎了“藍色浪潮”(bluewave)財政政策的希望,但民主黨在1月初喬治亞州的兩場參議院決勝選舉中獲勝,以及(或)幾位溫和派共和黨人加入財政政策的陣營,可能會讓美國重新考慮采取一項為期多年的大規模財政政策。這將給2021年初的全球通貨再膨脹希望增添更多動力,并在一開始對美元構成壓力。但持續的財政支持可能會改變2021年底及以后美元的前景,前提是它鞏固了復蘇勢頭并推動美聯儲政策正常化。美聯儲持續的寬松政策、不那么激烈的中美貿易關系、中國在2021年接近10%的GDP增長,以及2021年日程表上明顯缺乏政治不確定性,這些應該會在2021年初繼續拉低美元指數。美元指數在今年年底步履蹣跚,第一季度可能會繼續朝著88關口的方向前進。
美國勞工部周四公布的數據顯示,截至12月11日當周,美國首次申請失業救濟金人數升至88.5萬,這是連續第二周上升,也是9月初以來的最高水平,市場預期為80萬,上周數據由85.3萬上修為86.2萬。四周移動平均水平為81.25萬,比上周修正后的平均值增加了34250。而截至12月4日當周,經季節性調整續請失業金人數為550.8萬,比前一周修正后的水平減少了27.3萬。這一增長出現在美國非農就業調查周期間,將對12月經濟數據構成負面影響。
費城聯儲公布的調查報告顯示,美國12月費城聯儲制造業指數從11月的26.3大幅降至11.1,為6月以來的最低水平,遠低于市場預期的20。進一步細節顯示,新訂單指數下降了近36點,至2.3。當前的12月出貨量指數下降11點,至14.4。就業指數已連續6個月保持正值,但12月下降了19點,至8.5。本月調查顯示的未來活動指標和新訂單略微疲軟,但出貨量和就業的未來指標有所改善。
美國人口普查局和住房與城市發展部周四聯合發布的數據顯示,美國11月份新屋開工數環比增長1.2%,10月數據由增長4.9%上修為6.3%。此外,營建許可在10月份下降0.1%后,11月增加了6.2%。
技術分析
美國原油
日圖:保利加通道擴散,油價靠近上軌發展;14和20日均線看漲;隨機指標企穩于超買區。
4小時圖:保利加通道上揚,油價自上軌回撤;14和20均線看漲;隨機指標走高。
1小時圖:保利加通道上揚,油價回落暫守穩中軌;14和20小時均線看漲;隨機指標走低。
綜述:預計日內油價將在47.15-49.30區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注12月17日高點48.80,突破后將2月4日低點49.30,然后是2月25日低點49.70和2月26日高點50.40,以及2月7日高點51.40和2月25日高點52.00;而下方支持留意12月17日低點48.00,跌破將下探12月15日高點47.70,然后是12月16日高點47.15和12月15日低點46.55,以及12月11日低點46.30和12月14日低點45.70。
布倫特原油
日圖:保利加通道上揚,油價自上軌回落;14和20日均線看漲;隨機指標自超買區回撤。
4小時圖:保利加通道上揚,油價自上軌回撤;14和20均線看漲;隨機指標轉為持平。
1小時圖:保利加通道下滑,油價跌穿中軌;14和20小時均線溫和看跌;隨機指標走低。
綜述:預計日內油價將在50.30-52.75區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注12月17日高點51.90,突破將上探3月2日高點52.75,然后是3月4日高點53.00和3月3日高點53.85,以及2月25日低點54.60和2月26日高點55.40;而下方支持留意12月17日低點51.05,跌破將下探12月16日低點50.30,然后是12月15日低點49.75和12月14日低點49.20,以及12月10日低點48.80和12月9日低點48.40。
周五關注:
美國第三季度經常帳
美國芝加哥聯儲主席埃文斯發表講話
貝克休斯美國每周石油鉆井平臺數
2020-12-18