FX168財經報社(香港)訊 周五(12月18日)現貨黃金小幅承壓，目前交投在1880美元附近，昨日金價一度觸及1895美元。
金價在今年11月的低迷表現讓一些投資者想起了2013年的景象，當時大量資金流出黃金ETF產品，導致金價出現30年來的最大跌幅。
上個月，SPDR Gold Shares(紐約證券交易所代碼:GLD)的持有量在11月份流出了60多噸黃金，黃金市場經歷了四年來最嚴重的月度下跌。世界黃金協會表示，在全球范圍內，ETF市場流出的黃金超過100噸，為有記錄以來的第二大跌幅。
盡管ETF資金外流仍是市場的一大風險，但一家投資公司表示，目前的環境和市場狀況與七年前有很大不同。
道富環球投資管理公司主辦的網絡研討會上，該公司首席黃金策略師George Milling Stanley說，在上一次黃金牛市中，金價悄悄上漲了250美元/盎司，至近1,000美元/盎司。在2008年金融危機期間，投資者開始將黃金視為避險資產，這為升勢推波助瀾。最終投機客抓住了這一勢頭，將金價從2010年的1,000美元推升至2011年1,900美元上方的高位。
“上一輪牛市充滿了泡沫，投機和戰術投資者紛紛進入黃金市場。2011年的反彈從未被認為是穩定的，”他說。
Milling-Stanley表示，2020年的漲勢將金價推高至2,000美元上方，盡管8月似乎沒有多少泡沫，但市場已出現健康的修正。他補充說，黃金的走勢看起來比近10年前穩定多了。有一些基本面因素支撐金價目前的水平。
世界黃金協會投資研究經理Adam Perlaky也參加了這次網絡研討會，他表示，他還預計2021年黃金市場將繼續受益于投資者的進一步不確定性。
他說：“我們從未見過像COVID-19大流行那樣的疫情，我們確實知道它對經濟的全面影響會是什么樣子。”
Perlaky指出，黃金仍是一種具有吸引力的避險資產，因股票估值處于紀錄高位，國債收益率仍處于歷史低位。他補充說，債券不能像以前那樣為投資者提供保護了。
“傳統的60/40投資組合模式已經不起作用，我認為在可預見的未來這種模式不會重現，”他說。“創建一個包括部分黃金的全球多元資產組合是一條正確的道路。”
Milling-Stanley說，道富銀行的研究顯示，持有10%的黃金配置給投資者帶來了最大的優勢，可以降低風險和市場波動，同時仍能獲得最佳回報。
在被問及2021年金價會漲到多高時，Milling-Stanley表示，他認為金價有可能達到預估的2300美元。
“一些預測稱金價將升至2300美元，很難找出漏洞，”他說，“考慮到已經發生的情況以及貨幣政策的走向，這些預測并不是天方夜譚。”
根據Milling-Stanley和Perlaky的說法，黃金明年面臨的最大風險仍是新冠疫苗。近幾周來，隨著全球經濟復蘇速度快于預期的希望增加，積極的投資者情緒有所回升。
不過，兩位市場分析師也指出，不確定性不會很快消失。
“我不認為美國或世界各地的風險情緒將成為一致的主題，我認為投資者仍將把黃金視為避險資產，”Milling-Stanley說。