週四，Raymond James大幅調整了對Hilltop Holdings (NYSE:HTH)的展望，將該公司股票評級從市場表現下調至表現遜於大市。
該公司的分析顯示，Hilltop Holdings未來將面臨挑戰。截至2024年12月18日，Hilltop Holdings今年以來的表現落後於同業和更廣泛的市場指數，下跌16.4%，而同期BANK指數和S&P 500分別上漲16.5%和23.1%。
此次降級源於對公司以收費為主的業務結構的擔憂，根據2024年第三季度的收益，約65%的業務基於收費。由於長期高利率環境，預計Hilltop在抵押貸款和證券業務方面的重大參與將受到影響。
Raymond James預計，Hilltop Holdings的盈利能力在2026年前不會有實質性改善，預計資產回報率（ROA）和有形普通股權益回報率（ROTCE）分別為0.66%和5.5%，低於市場共識預期的0.77%和6.3%。
分析師指出，Hilltop的抵押貸款部門PrimeLending仍然處於虧損狀態，其證券部門HilltopSecurities的稅前利潤率預計不會有顯著改善。
儘管管理層在這些領域以及核心銀行業務持續投資，但當前的金融環境並不利於公司的業務模式。分析認為，需要更低的利率和更陡峭的收益率曲線才能將Hilltop的盈利能力提升到與同業更為一致的水平。
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