週五，IndeRes對Spotify Technology SA（NYSE:SPOT）進行了首次評級，給予「減持」評級，目標價為470美元。該公司的分析表明，儘管Spotify在過去兩年股價大幅上漲，年初至今漲幅達155.5%，並接近52週高點506.47美元，但目前的交易倍數可能過於樂觀。這與InvestingPro的公允價值分析一致，該分析顯示該股票目前被高估。
該公司分析師指出，Spotify股價的升值反映了投資者對公司增長和盈利策略的信心增強。該公司保持18.52%的強勁收入增長，目前市值為970億美元。
然而，根據2025年的估計，Spotify股票的遠期企業價值與自由現金流（EV/FCFF）比率和企業價值與息稅前利潤（EV/EBIT）比率分別為29倍和42倍。該公司認為這些數字偏高，InvestingPro數據顯示當前市盈率為130.6倍。
分析師使用折現現金流（DCF）模型估算Spotify每股價值為468美元。這一估值假設公司將保持兩位數增長，並在未來幾年看到利潤率改善。
儘管對Spotify擴大用戶群和提高利潤率的能力持積極看法，InvestingPro顯示其整體財務健康評分為「優秀」，但該公司表示，在對該股票變得更加好友之前，正在尋求更有利的風險回報平衡。投資者可以通過InvestingPro上提供的全面Pro研究報告，深入了解Spotify的估值和20多個額外的ProTips。
IndeRes的謹慎立場出現在Spotify因其舉措而獲得投資者信心的時期。分析師的評論強調了平衡股票估值方法的重要性，承認Spotify的長期增長動力，同時也考慮當前市場定價。
「減持」評級表明該公司建議投資者減少Spotify股票持有量，基於認為該股票目前可能無法提供最佳價值。給出的470美元目標價與該公司的估值模型一致，該模型考慮了公司的增長前景和利潤率改善。
在其他最近的新聞中，Spotify Technology SA報告了強勁的第三季度業績，收入同比增長18.5%，達到168億美元。這家音樂流媒體巨頭的付費訂戶和月活躍用戶（MAU）符合市場預期。Canaccord Genuity、Citi、TD Cowen和Piper Sandler的分析師在這些結果之後修訂了他們對Spotify的目標價。
Canaccord Genuity將目標價上調至560美元，理由是Spotify的強勁財務健康狀況和最近的表現。Citi將Spotify的目標價上調至500美元，同時保持中性立場。TD Cowen將目標價上調至416美元，強調公司利潤率進展令人鼓舞。最後，Piper Sandler將目標價上調至450美元，強調公司毛利率和營業收入的顯著增長。
Spotify的付費訂閱業務表現出顯著增長，平均每用戶收入（ARPU）同比增長11%。公司用戶群增加了1400萬，達到6.4億，而訂戶增加了600萬，總計2.52億。對於第四季度，公司預計月活躍用戶將增至6.65億，訂戶將增至2.6億。
除了這些財務發展之外，Spotify還在擴大其商業模式，推出了Spotify合作夥伴計劃，並與阿聯酋航空合作，將其媒體產品整合到該航空公司的機上娛樂系統中。
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