週五，Bernstein SocGen Group對攜程集團（納斯達克股票代碼：TCOM）保持積極態度，重申"跑贏大市"評級，目標價為85.00美元。該公司的分析是在進行了50多次投資者會議後得出的，這些會議突出了關於這家在線旅遊代理公司未來的關鍵話題和關注點。
投資者目前對旅遊需求增長的軌跡存在分歧。雖然中國國內旅遊已超過2019年水平，但人們對這種增長是否會以線性速度持續存在疑問。此外，出境旅遊增長也面臨著結構性挑戰。儘管存在這些不確定性，Bernstein認為市場可能低估了攜程在在線旅遊代理（OTA）板塊獲得市場份額的潛力。
當前的估值取決於攜程能否實現高teens的長期每股收益，這使得投資者更加關注競爭壓力、國際擴張可能的過度支出以及持續的公司治理問題等風險。在討論公司治理時，高額的股票基礎薪酬（SBC）經常被提及。
Bernstein對攜程的前景保持樂觀，認為旅遊板塊可能是最先受益於消費支出上升的行業之一。雖然市場對攜程的定位被認為是擁擠的，但並不被視為過度。對沖基金似乎一直在積極交易該股票，而長期投資者則在審慎考慮他們的策略。
就近期而言，Bernstein正密切關注仍被視為具有增長潛力的出境旅遊。該公司得出結論，攜程18倍的遠期市盈率估值並不顯得過高。
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