週三，Guggenheim維持對Salesforce.com (NYSE:CRM)的中性評級，儘管該公司在2025財年第三季度的多項指標上超過了市場預期。根據InvestingPro的數據，Salesforce保持著令人印象深刻的財務健康狀況，Piotroski評分達到完美的9分，毛利率高達76.35%。
該公司指出，雖然Salesforce超出了預期，包括當前剩餘履約義務(cRPO)，但增長主要由提前續約而非強勁的新訂單所驅動。公司的每股盈利(EPS)未達預期，第四季度預測也低於分析師預測，除了cRPO外，而該公司認為這是一個有缺陷的指標。
Salesforce報告稱第三季度收入增長8%，預計2025財年第四季度將保持類似增長。公司過去十二個月的實際收入增長為10.26%，總收入達到36.47 billion美元。然而，分析師對2026財年的預期增長率僅略低於9%，Guggenheim認為這過於樂觀，除非公司進行進一步收購。Salesforce最近的增長中約有1%來自11月完成的收購。
在最新的財報電話會議上，焦點集中在Agentforce及其市場吸引力上，這意外導致Salesforce的股價在盤後上漲10%。Guggenheim承認Salesforce在使人工智能(AI)對企業可及並促進合作夥伴關係方面的努力，但對此能否轉化為顯著持久的收入持懷疑態度。
該公司表示，如果沒有明確的大幅增長路徑，Salesforce可能被歸類為一個緩慢增長的價值股，目前交易價格高於典型的價值倍數。
總之，雖然Salesforce正在採取步驟整合AI並看到一些積極的市場反應，但Guggenheim的立場仍然謹慎。股價接近52週高點331.43美元，市盈率為56.89，股票的估值指標值得仔細考慮。該公司建議投資者應關注潛在的增長驅動因素和對未來表現的可能高估。
為深入了解Salesforce的估值和增長前景，InvestingPro通過其詳細的Pro研究報告提供全面分析，該平台涵蓋了1,400多家頂級美國股票。Salesforce的當前評級反映了對公司長期維持實質性收入增長能力的保守展望。
在其他最近的新聞中，Salesforce.com在2025財年第三季度業績強勁後受到了多家分析師的積極評價。Goldman Sachs、Evercore ISI、Raymond James、Citi和JMP Securities都提高了對該公司的目標價，理由是強勁的盈利、收入增長以及Agentforce和Data Cloud等產品的前景看好。Salesforce 76.35%的毛利率和10.26%的同比收入增長在各家分析報告中都被強調，同時完美的Piotroski評分9分也表明了卓越的財務實力。
Goldman Sachs和Evercore ISI的分析師對Salesforce在未來幾年實現顯著的每股自由現金流的潛力表示信心，這得益於持續的頂線增長。Raymond James和JMP Securities還注意到Salesforce在計算剩餘履約義務(cRPO)和收入方面的強勁表現，均超過了市場預期。
Citi認可了Salesforce的穩固市場地位和支持公司增長及財務目標的積極行業趨勢，而JMP Securities則強調了訂閱增長強勁和利潤率超預期。
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