週三，高盛調整了對Couchbase Inc (NASDAQ:BASE)的立場，將目標價從17美元上調至18美元，同時重申對該股票的賣出評級。目前該股票交易價格為21.12美元，分析師目標價範圍從17美元到30美元不等，反映出混合的市場情緒。
根據InvestingPro數據，該公司的整體財務健康評分為2.11分（滿分5分），屬於"一般"水平。該公司分析師引用了公司2025財年第三季度的收益作為調整的依據。Couchbase報告收入增長13%，略高於市場預期2%，營業利潤率（OpM）提高了300點子，符合市場預期。年度經常性收入（ARR）增長保持在16%（以固定匯率計算）。
市場對這份收益報告的反應是Couchbase的股價在盤後下跌11%。這一反應歸因於收入表現僅略高於預期，相比過去兩年平均5%的超預期表現顯得溫和，以及修訂後的指引顯示未來增長將放緩。
此外，ARR指引表明大部分新業務預計將在第四季度實現，這帶來了一些執行風險。然而，分析師指出，第四季度的預簽約ARR是正常水平的兩倍，這為ARR預測提供了一些信心。
儘管存在這些擔憂，本季度仍有一些積極的亮點。根據InvestingPro分析，該公司保持著88.74%的令人印象深刻的毛利率。Couchbase的Capella數據庫即服務產品持續保持增長勢頭，目前佔ARR的15.1%，高於上一季度的13.5%。
Capella客戶現在也佔公司總客戶群的三分之一。值得注意的發展包括一家財富500強酒店公司大規模遷移至Capella，將其在Couchbase的投資增加了三倍，以及推出Capella AI服務，旨在增強公司的競爭優勢。
高盛認為，第三季度的結果強化了他們的觀點，即Couchbase長期的負利潤率狀況以及ARR增長預期低於20%可能具有挑戰性，特別是面對資源充足的競爭對手。
分析師表示，如果Couchbase能夠展示加速實現盈利的路徑，或在2026財年及以後Capella實現顯著增長，可能會出現更有利的觀點。為深入了解Couchbase的估值和增長前景，InvestingPro訂閱者可以在我們的專屬Pro研究報告中獲取全面分析，包括8個額外的ProTips和詳細的財務指標，這是我們對超過1,400家美國股票覆蓋的一部分。
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