週四，TD Cowen對Rocket Lab USA (NASDAQ:RKLB)表示樂觀看法，將其目標價從之前的8.00美元大幅上調至25.00美元，同時維持對該股的買入評級。該公司強調Rocket Lab的Neutron火箭進展順利，有望在2025年中期實現首次發射目標，並正在競標國家安全發射任務。
公司已經獲得了2026-27年第三次和第五次Neutron發射的訂單，展示了強勁的需求和定價能力。Rocket Lab正為潛在的首個創收客戶預留第二次和第四次Neutron發射，而首次發射將作為非營收測試。
Rocket Lab計劃在2025年進行一次Neutron發射，2026年三次，2027年五次。分析師指出，發射時間表延遲是常見的，但Neutron的定價比Electron火箭800萬美元以上的成本高出四倍多，預計將在2026-27年為發射收入貢獻50%或更高的增長。今年迄今已完成12次Electron發射，Rocket Lab有望在2024年實現15-17次發射，儘管最初目標是22次。
公司的毛利率連續三個季度有所改善，即使平均售價(ASP)有所下降，這要歸功於生產力的提高。隨著新任首席運營官Frank Klein的加入（他是戴姆勒公司的生產專家），預計生產力將進一步提升。Rocket Lab的訂單積壓超過40次發射，預計將把2025年的發射目標設定在22到25次之間，估計完成約20次發射。明年的ASP預計將從2024年預計的750萬美元上升到接近訂單積壓中820萬美元的平均水平。
TD Cowen預計，鑑於發射台相關的高固定成本，如果Rocket Lab按預期增加發射次數，2025-26年Electron的毛利率將大幅提升。
在其他近期新聞中，作為太空發射和系統行業的主要參與者，Rocket Lab報告2024年第三季度收入同比大幅增長55%，達到1.05億美元。公司的財報電話會議強調了戰略性進展，如訂單積壓價值增長至10.5億美元，以及Neutron火箭開發的重大進展。Rocket Lab與美國國防和太空機構的合作繼續鞏固其市場地位，同時人事變動旨在加強製造和財務監督的領導力。
最近的發展包括十二次成功的Electron任務，創下新的年度記錄，以及Neutron火箭開發從設計階段轉向資格測試。公司已與美國國防和太空機構簽訂戰略協議，包括美國太空軍和NASA。人事更新包括Frank Klein加入擔任首席運營官，Ken Possenriede加入董事會。
展望未來，Rocket Lab預計第四季度收入將在1.25億美元至1.35億美元之間，GAAP毛利率預計為26%至28%。然而，公司預計第四季度調整後EBITDA虧損將在2700萬美元至2900萬美元之間。首次Neutron火箭發射目標定在2025年中期，隨後計劃進行更多發射。
InvestingPro洞察
Rocket Lab USA的近期表現和未來前景與InvestingPro的幾個關鍵指標和洞察非常吻合。公司的市值為94.1億美元，反映了市場對其潛力的樂觀看法，特別是在Neutron火箭開發方面。
InvestingPro數據顯示，截至2024年第三季度，Rocket Lab過去十二個月的收入增長令人印象深刻，增長了53.92%。這一強勁的增長軌跡支持了TD Cowen的積極展望和上調的目標價。此外，2024年第三季度54.9%的季度收入增長表明增長勢頭正在加速，這可能會因預期的Neutron發射和增加的Electron發射頻率而進一步提升。
兩個相關的InvestingPro提示突出了Rocket Lab的財務狀況和市場表現：
1. Rocket Lab "持有的現金多於債務"，這對於一家大量投資新技術（如Neutron火箭）的公司來說至關重要。
2. 公司在過去三個月內"表現強勁"，InvestingPro數據顯示在此期間價格總回報率高達263.51%。
這些洞察補充了文章對Rocket Lab增長潛力和運營效率提升的關注。對於希望深入了解Rocket Lab前景的投資者，InvestingPro提供了12個額外的提示，可能為投資決策提供有價值的背景信息。
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