週二，Stifel重申了對On Holding AG (NYSE:ONON)股票的買入評級，維持目標價59.00美元。該公司的分析強調，On Holding 2024年第三季度的收入和調整後EBITDA均超過了預期。公司報告的收入為6.358億瑞士法郎，調整後EBITDA為1.201億瑞士法郎，超過了Stifel預計的6.137億瑞士法郎收入和1.069億瑞士法郎調整後EBITDA，同時也超過了市場預期的6.182億瑞士法郎收入和1.085億瑞士法郎調整後EBITDA。
根據Stifel的分析，這一表現顯示收入超預期部分的邊際貢獻率達到60%。一個重要因素是直接面向消費者(DTC)的收入，按固定匯率計算增長了50.7%，較2024年第二季度30.4%的增長有所加速。該公司還注意到On Holding維持全價銷售的嚴格策略。
On Holding AG的毛利率同比擴大了70點子，達到創紀錄的60.6%，高於Stifel估計的60.0%。公司還上調了2024年全年指引，現預計收入至少為22.9億瑞士法郎，高於此前預計的至少22.6億瑞士法郎。毛利率預測從60.0%上調至60.5%，調整後EBITDA利潤率預計將達到此前估計的16.0-16.5%區間的高端。
指引的上調表明收入和毛利率貢獻略高於預期，同時考慮到2024年第四季度預計增加的運營開支。Stifel將On Holding的強勁表現歸因於強勁的直接面向消費者銷售勢頭、明確的產品類別和地區投資策略，以及有效的庫存管理，庫存同比減少18%。
這些因素進一步鞏固了Stifel對On Holding的積極展望，該公司計劃在公司電話會議後更新其預估。
InvestingPro洞察
On Holding AG (NYSE:ONON)的強勁表現，正如Stifel分析中所強調的，得到了InvestingPro實時數據的進一步支持。公司過去十二個月28.49%的令人印象深刻的收入增長與Stifel觀察到的超過收入預期一致。這一增長與59.97%的強勁毛利率相輔相成，與文章中提到的創紀錄的60.6%毛利率一致。
InvestingPro提示顯示，On Holding"持有的現金多於債務"，並且"流動資產超過短期債務"，表明公司擁有強大的財務狀況，支持其增長策略和投資計劃。此外，"分析師預計本年度銷售額將增長"的提示印證了文章中提到的全年指引上調。
值得注意的是，On Holding的股票在過去一週表現"顯著回報"，過去三個月"強勁回報"，三個月價格總回報率為33.27%。這一表現反映了投資者對公司近期業績和未來前景的信心。
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