週二，BTIG將Velocity Financial (NYSE:VEL)的目標價從之前的20.00美元上調至23.00美元，同時維持對該股的買入評級。
這一調整反映了對明年盈利預期10%的增長，每股盈利(EPS)預計將從之前估計的2.75美元上升至3.00美元，相比之下2024財年的每股盈利約為2.00美元。
BTIG的分析師強調，在最近的利率上調中，Velocity Financial的股票估值表現出了顯著的穩定性。這與其他住宅和商業貸款機構形成對比，後者的未來貸款生產可能會受到當前金融環境的更大不利影響。據分析師稱，Velocity Financial的估值已經考慮了預期的盈利和投資組合增長。
BTIG指出，如果拖欠貸款管道擴大，可能存在風險，但也指出了上行潛力。這可能來自現有庫存的更快解決時間，以及房價顯著走強的情況。
分析師認為，如果商業抵押貸款證券(CMBS)息差進一步收緊，可能會加速交易活動並提高盈利能見度，當前估值可能會獲得更高且更可持續的溢價。
BTIG的評論還強調，儘管存在潛在風險，但Velocity Financial當前的估值表明市場已經考慮了盈利和投資組合擴張的預期。這意味著任何拖欠貸款的增加都可能構成風險，但如果房地產市場保持強勁，仍有上行機會。
總之，BTIG對Velocity Financial修訂後的目標價基於對公司盈利增長和股票估值彈性的樂觀展望，同時也承認了風險以及市場條件有利時可能帶來的更高盈利潛力。
在其他近期新聞中，Velocity Financial在其第三季度財報電話會議上報告，貸款發放量大幅增長64%，達到總計4.768億美元。同時淨利息收入增長29%。公司的淨投資組合也擴大了22%，加權平均貸款價值比為63%。盈利增長31%，而不良貸款率穩定在10.6%。
Velocity Financial預計到2025年將超過其50億美元UPB投資組合目標，這一點從10月份單月就收到超過9,000億美元UPB的900多份申請可見一斑。公司還預計強勁需求將持續，預計2025年政府擔保多貸款發放量將超過1.5億美元。然而，也注意到了與正在進行止贖的不良貸款相關的風險，這些貸款的處理時間可能會有所不同。
儘管可能存在市場波動，但管理團隊對他們的競爭地位和產品的持續需求表示有信心。公司強調了應對利率波動的對沖策略以及專門管理止贖資產的特殊服務團隊作為關鍵策略。預計Velocity Financial的下一次季度更新將在明年初發布。
InvestingPro洞察
Velocity Financial最近的表現和財務指標與BTIG的樂觀展望相一致。根據InvestingPro數據，該公司過去十二個月的收入增長達到了35.27%的驚人水平，毛利率高達76.7%。這種強勁的財務表現支持了BTIG對來年盈利增加的預測。
InvestingPro提示指出，相對於其近期盈利增長，Velocity Financial的交易市盈率較低，當前市盈率為10.79。這與BTIG的評估一致，即該股票的估值已經考慮了預期的盈利和投資組合增長。此外，該公司的股票接近52週高點，一年價格總回報率為39.09%，反映了投資者的信心，與BTIG的積極展望一致。
值得注意的是，Velocity Financial的流動資產超過其短期債務，表明財務穩定。這一因素可能為文章中提到的潛在風險（如拖欠貸款管道擴大）提供緩衝。
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