週三，美國銀行(BofA)分享了對美國大選可能對新興市場(EM)產生影響的見解，表示初步市場反應仍有演變空間，取決於最終選舉結果。該公司指出，市場尚未完全預料到的貿易戰情景可能導致短期內新興市場基金出現大量資金外流。
根據美銀的說法，客戶討論顯示風險承擔水平較低，沒有明確為貿易戰結果做好定位。儘管自9月以來普遍採取做淡美元(USD)反彈和買入新興市場下跌的策略，但投資者的持倉基本保持不變。美銀強調，考慮關稅增加對新興市場基本面的影響很重要，這可能導致新興市場外匯(FX)均衡匯率發生重大變化。
分析表明，由於歐洲和北亞地區的增長已經疲軟，且財政刺激空間有限，匯率可能成為新興市場的主要調整機制。特別容易受到影響的是那些面臨重大財政挑戰的國家，如巴西，美元走強和利率上升可能會造成干擾。尚未解決可持續性問題的前沿市場也可能面臨更大的融資限制。
美銀預計，美元/新興市場匯率還有上升空間，這將給利率和外部債務(EXD)息差帶來壓力。預計這種壓力將加劇美國利率變動的影響，貿易敞口較大的市場可能表現不佳。然而，該公司預測，隨著對增長的影響最終超過匯率傳導效應，利率最終將下降。美銀正尋求最終在財政狀況強勁且通脹信譽良好的市場接收利率。在外部債務方面，該公司已確定某些信貸預計在特朗普總統任期內表現優異。
在其他近期新聞中，花旗分析師預計，在唐納德·特朗普第二個總統任期之後，歐洲將出現通脹和政策利率下降的趨勢。這一預測出現之際，高盛在美聯儲降息後將2024年30年期固定利率抵押貸款利率預測修正為6%，2025年為6.05%。摩根士丹利和富國銀行分析了這次重大降息，預測儘管勞動力市場強勁，但將進一步降息。
最近的發展還包括擔保隔夜融資利率(SOFR)的激增，表明短期資金市場趨緊。Tellimer和LPL Financial正在監測中東局勢升級，這促使市場轉向避險資產，可能影響油價和市場穩定。
投資者正在為即將發布的勞動力市場數據做準備，這可能影響美國經濟"軟著陸"的普遍情緒。摩根士丹利預測美聯儲將進一步降息，預計11月和12月各降息25點子。
InvestingPro 洞察
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