倫敦銀
日間建議適量逢高做空或突破區間追單為主：
倫敦銀阻力位：18.71,19.00,19.20支撐位：18.32,18.06,17.86
1、短線以18.91為止損在18.71阻力下方做空，目標18.32,18.06；
2、突破19.00做多，目標19.20, 19.30，止損18.80；
3、中線以19.20為止損在19.00下方做空，目標18.32,17.86。
【走勢回顧】
美國上月現貨住宅銷售跌幅較預期大。按月跌百分之3.2，終止四個月的升勢，以年率計有539萬間。市場原先估計只會跌至551萬間。美元兌主要貨幣匯價個別發展，兌日圓及歐元向上，但兌英鎊則下跌。美國近來的經濟資料整體向好，為美元匯價構成支持。不過，由於聯儲局主席耶倫星期五發表的講話內容仍未明朗，限制美元匯價表現。分析指，一旦耶倫的講話，暗示九月有可能加息，將會推動美元匯價急升。美元兌日圓匯價隔晚向上，曾經重上100.6水準。歐元兌美元跌穿1.3，跌至一星期低位。英國六月「脫歐」公投後，當地經濟資料較預期強勁，紓緩英倫銀行進一步放鬆貨幣政策的預期，帶動英鎊兌美元匯價突破1.32，重返三星期高位。倫敦銀上交易日（8月24日）開盤18.86美元/盎司，盤中最高19.00美元/盎司，最低18.53美元/盎司；日收盤18.56美元/盎司，收中陰線。今日亞盤時段，倫敦銀價格區間震盪。
【基本面分析】
昨日美國公佈的房產資料雖略低於預期，但仍顯示出美國房地產市場的良好勢頭，樓市的繁榮預計將有力支撐第三季度經濟的成長，市場仍小心翼翼地等待耶倫的講話，美元指數繼續回升態勢，但仍受制于95水準附近的壓力，金銀頹勢盡顯，雙雙創出近期新低。
原油方面，油價大跌，EIA資料顯示原油庫存意外大增250萬桶，遠超市場預期，汽油庫存增至2013年來同期最高，而餾分油庫存為2011年來同期最高，均拖累油價，另有分析指安哥拉取代沙特成為中國第一大原油供應國的消息，或將影響沙特凍產意願，使就九月底的會議再生變數。沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，需警惕多殺多導致油價從高位急速回落的風險。本周市場焦點在美聯儲主席耶倫在8月26日傑克遜霍爾全球央行年會上的重磅講話，若參照去年的經驗，耶倫很可能會在此次演說中給出今年餘下時間里加息前景的重要線索，而其字裡行間所透露出的鷹鴿傾向，相信亦會促使聯儲內部眾多分歧矛盾的意見加速統一。
資料方面，在美國，預計耐用品訂單維持下滑態勢，初請略增，二季度GDP、核心PCE物價指數、密歇根大學消費者信心指數均料向好。在歐洲，預計德國IFO及Gfk持平，法國GDP零增長，英國GDP向下修正。在亞太區，日本CPI維持跌勢，繼續受通縮風險困擾。目前美聯儲七月議息紀要相對偏向鴿派，最新非農及房產資料強勁但通脹低迷，聯儲二三把手相繼發表鷹派言論，市場期待8月26日耶倫出席JacksonHole年會時的演講給出更多線索，暫時預期美聯儲年內可能僅在十二月加息一次或者不加息，此外英國退歐進程緩慢，義大利銀行業壞賬危機發酵，歐洲局勢動盪不安，經濟或長時間受政治風險困擾。
市場對美聯儲加息路徑意見存在分歧，從CME監察可見2016年9月加息機會為18%，12月加息機會為51%，2017年3月見59%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數延續回升勢頭，但受制于95水準附近壓力，金銀或逢高受壓。美國十年期債收益率震盪走平，金銀料呈區間盤整。全球最大的白銀ETF近期在增持後連續持平，或是美元近期的強勢迫使資金採取謹慎觀望的策略。消息面多空交織，銀價需警惕在突發消息的影響下出現大幅波動走勢。
【技術分析】
技術面來看，日K線圖上，上交易日銀價收中陰線，資料顯示美國房產市場勢頭良好，耶倫重要講話前市場交投保持謹慎，美元指數延續回升態勢，但受制于95水準附近壓力，EIA原油庫存意外大增，另有分析指安哥拉取代沙特成為中國第一大原油供應國的消息，或將影響沙特凍產意願，當前基本面並不支持油價暴漲，需警惕多殺多導致從高位大幅回檔的風險。需要注意的是，由於白銀貨幣屬性與商品屬性並存，同時受金價及油價波動影響，使白銀更容易形成震盪起伏的走勢。此外全球最大的白銀ETF近期在增持後連續持平，或是美元近期的強勢迫使資金採取謹慎觀望的策略。
從長期形態來看，銀價有築底回升的跡象，而從4小時圖來看，銀價前期反復震盪後，一舉突破下降趨勢壓制強勢上揚，雖然上漲過程一波三折，但亦收穫相當不錯的漲幅，最高曾站上21美元附近。近期聯儲官員支持加息的鷹派呼聲漸多，市場擔心耶倫講話將促使年內加息預期升溫，銀價跌破19.20支撐後似有加速下跌的跡象。
美聯儲七月議息紀要相對偏向鴿派，最新非農及房產資料強勁但通脹低迷，聯儲二三把手相繼發表鷹派言論，市場期待8月26日耶倫出席JacksonHole年會時的演講給出更多線索，暫時預期美聯儲年內可能僅在十二月加息一次或者不加息，此外英國退歐進程緩慢，義大利銀行業壞賬危機發酵，歐洲局勢動盪不安，經濟或長時間受政治風險困擾。美聯儲未來的貨幣政策前景取決於經濟資料表現，若美國經濟資料不盡如人意，銀價有望借美元弱勢的機會上揚，反之，則需警惕掉頭下挫。消息面多空交織，市場將密切關注未來通脹、薪資、就業增長等指標的變化，美聯儲採取持續緊縮的激進貨幣政策的概率非常小，但聯儲二三把手相繼發表鷹派言論，不排除美聯儲將在年底加息一次的可能性，而歐洲經濟前景難料，歐美貨幣政策或進一步分化，因此日間操作上建議順勢而為，適量逢高做空或突破區間追單為主。
【數據焦點】
週四(8月25日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1600，德國8月IFO商業景氣指數，中，108.3，108.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，英國8月CBI零售銷售差值，中，-14，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，美國8月20日當周初請失業金人數（萬），高，26.2，26.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
2030，美國7月耐用品訂單月率初值，高，-3.9%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
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英倫金融高級分析師 艾倫