倫敦銀
日間建議適量逢高做空或突破區間追單為主：
倫敦銀阻力位：19.07,19.35,19.53支撐位：18.71,18.39,18.25
1、短線以19.27為止損在19.07阻力下方做空，目標18.71,18.39；
2、突破19.35做多，目標19.53, 19.65，止損19.15；
3、中線以19.55為止損在19.35下方做空，目標18.71,18.25。
【走勢回顧】
調查顯示，美國製造業活動五個月來首次出現收縮。供應管理協會製造業指數，8月份出乎預期跌至49.4，低於50的盛衰分界線，處於收縮水準。期內新訂單及就業的分項指數都下跌。美國上星期首次申領失業救濟人數較預期少。有26.3萬人，較對上一個星期增加2000人，市場原先估計會增加至26.5萬人。持續申領人數就增加1.4萬，至215.9萬人，多過市場預期的214.5萬人。調查顯示，英國上月製造業反彈。8月製造業採購經理指數，由7月的三年低位，大幅反彈至53.3的十個月高位，市場原先預期只會升至49。調查指8月的反彈，是史上最強勁。反映英鎊大幅下跌，有助刺激出口，帶動行業，由6月公投「脫歐」的衝擊中復蘇。倫敦銀上交易日（9月1日）開盤18.70美元/盎司，盤中最高18.93美元/盎司，最低18.59美元/盎司；日收盤18.91美元/盎司，收中陽線。今日亞盤時段，白銀現貨價格區間震盪。
【基本面分析】
重磅非農就業報告即將公佈，投資者謹慎調整倉位，而美國週四公佈的經濟資料好壞不一，其中市場關注的ISM製造業PMI表現疲弱，跌破50的榮枯線報49.4，反映美國製造業前景再度趨於不明朗，營建支出零增長同樣不及預期，而初請及二季度非農生產力終值等則表現中規中矩，美元指數承壓回落，退守95.5水準附近尋找支撐，金銀從低位反彈，其中銀價表現較金價更好，相對抗跌而且反彈力度更大。
原油方面，油價再度重挫，EIA原油庫存激增逼近紀錄高位，市場對此憂心忡忡，並意識到OPEC凍產仍停留在空中樓閣的階段，加上ISM製造業PMI大幅不及預期，同樣對油價形成施壓。沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，而中東地緣政治局勢若保持緊張，有望提供逢低支撐，九月底的會議磋商前油價或以寬幅震盪的走勢為主。本周市場焦點在週五發佈的美國8月非農就業資料，周初預計市場會繼續對耶倫溫和偏鷹的講話進行解讀，不過至少可以判斷美聯儲現時較普遍地支援年內至少加息一次，既然加息立場相對明確，那麼8月非農資料的重要性顯然上升，目前市場預期非農人數增加約20萬，時薪環比增長約0.2%，失業率維持在4.9%附近。
資料方面，在美國，預計貿易帳逆差收窄，非農相對強勁，工廠訂單止跌回升，耐用品訂單向上修正。在歐洲，預計歐元區PPI繼續下滑。目前美聯儲主席耶倫在央行年會上的講話溫和偏鷹，副主席費希爾解讀稱不排除九月加息的可能性，聯儲官員普遍支持年內至少加息一次，市場靜待最新非農資料揭示加息路徑，暫時預期美聯儲年內可能僅在十二月加息一次，此外英國退歐進程緩慢，義大利銀行業壞賬危機發酵，歐洲局勢動盪不安，經濟或長時間受政治風險困擾。市場對美聯儲加息路徑意見存在分歧，從CME監察可見2016年9月加息機會為27%，12月加息機會為58%，2017年3月見63%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數承壓回落，退守95.5水準附近尋找支撐，金銀或逢低受支持。美國十年期債收益率先揚後抑，金銀料呈區間盤整。全球最大的白銀ETF近期有間歇數次增持，銀價近期相對抗跌，或是有資金謹慎觀望後試探性逢低進場。消息面多空交織，銀價需警惕在突發消息的影響下出現大幅波動走勢。
【技術分析】
技術面來看，日K線圖上，上交易日銀價收中陽線， ISM製造業PMI表現疲弱，跌破50的榮枯線報49.4，營建支出零增長，而初請及二季度非農生產力終值等則表現中規中矩，美元指數承壓回落，退守95.5水準附近尋找支撐，油價再度重挫，EIA原油庫存激增逼近紀錄高位，市場對此憂心忡忡。需要注意的是，由於白銀貨幣屬性與商品屬性並存，同時受金價及油價波動影響，使白銀更容易形成震盪起伏的走勢。此外全球最大的白銀ETF近期有間歇數次增持，銀價近期相對抗跌，或是有資金謹慎觀望後試探性逢低進場。
從長期形態來看，銀價有築底回升的跡象，而從4小時圖來看，銀價前期反復震盪後，一舉突破下降趨勢壓制強勢上揚，雖然上漲過程一波三折，但亦收穫相當不錯的漲幅，最高曾站上21美元附近。近期聯儲官員支持加息的鷹派呼聲漸多，耶倫講話溫和偏鷹，聯儲官員普遍支持年內至少加息一次，維持貨幣政策正常化的努力，隨著加息預期升溫，銀價跌破19.20支撐後加速下跌，但在短暫失守18.50關口出現強勁反抽，現已逼近低位盤整區間的上沿。美聯儲主席耶倫在央行年會上的講話溫和偏鷹，副主席費希爾解讀稱不排除九月加息的可能性，聯儲官員普遍支持年內至少加息一次，市場靜待最新非農資料揭示加息路徑，暫時預期美聯儲年內可能僅在十二月加息一次，此外英國退歐進程緩慢，義大利銀行業壞賬危機發酵，歐洲局勢動盪不安，經濟或長時間受政治風險困擾。
美聯儲未來的貨幣政策前景取決於經濟資料表現，若美國經濟資料不盡如人意，銀價有望借美元弱勢的機會上揚，反之，則需警惕掉頭下挫。消息面多空交織，市場將密切關注未來通脹、薪資、就業增長等指標的變化，美聯儲採取持續緊縮的激進貨幣政策的概率非常小，但耶倫講話溫和偏鷹，指加息理由增強，而歐洲經濟前景難料，歐美貨幣政策或進一步分化，因此日間操作上建議順勢而為，適量逢高做空或突破區間追單為主。
【數據焦點】
週五(9月2日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1700，歐元區7月PPI月率，中，0.7%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，美國7月貿易帳（億美元），高，-445，-430，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2030，美國8月季調後非農就業人口（萬），高，25.5，18.5，1.2美元，1.0美元，12美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油****
2030，美國8月失業率，高，4.9%，4.8%，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油***
2200，美國7月工廠訂單月率，高，-1.5%，2.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國7月耐用品訂單月率修正值，高，-4.2%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
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英倫金融高級分析師 艾倫