英倫金融「現貨黃金早評」：靜待美日央行決議，美元先抑後揚現貨黃金價格蓄勢待發

英倫金融：美國聯邦儲備局開始議息，外界關注會後聲明會否暗示十二月加息。《華爾街日報》報導，聯儲局內雖然認為沒有逼切性加息，但亦沒有改變未來數月內循序漸進加息的想法，預計與議息聲明同步發表，官員對未來利率的平均預測中，可能顯示傾向於十二月加息一次，同時將長期利率預測由現時超過3厘，調低至3厘以下，意味未來數年利率會更緩慢上升。分析員亦關注會後聲明如何形容風險水準，如果用詞是「接近平衡」，就意味十二月加息機會很高。日本央行今日會公佈議息結果，有報導指央行會採取「長期作戰」的策略，並傾向加深負利率。 新一輪量化寬鬆買債計畫實施三年來，一直未能令通脹顯著回升，日本央行可能將貨幣政策轉而針對負利率。《路透》引述消息指，央行會放棄大規模加碼刺激的策略，改為更有彈性的政策框架，準備在扭轉通縮陰霾問題「長期作戰」，較好顯示政策轉變的方法是將負利率定為政策核心，取代過去以購買資產為主的做法。日本央行更可能考慮，實時調低現時負0.1厘的利率，以示維持超寬鬆政策取向的決心，但內部未達成共識。有經濟師同意，負利率已是央行手上僅餘少數可用的工具之一，但相信再加深的幅度不會大，最低可能只是負0.5厘左右，否則民眾可能憂慮連一般存款都受負利率影響，銀行或因而出現擠提。日本央行現時以每年80萬億日圓的速度擴大貨幣基礎，但多年的買債計畫已令國內債市的流動性有越來越低的跡象。交易商協會資料顯示，日本大型銀行的國債和企業債券交易量8月跌穿2萬億日圓，只有約1.7萬億日圓，創紀錄新低。有交易商指，流動性減少，加上憂慮央行會減少購買長期債券，以提高長短債息差，主要銀行都先行離開國債市場。
目前美聯儲主席耶倫在央行年會上的講話溫和偏鷹，聯儲官員普遍支持年內至少加息一次，最新非農表現不佳，基本打消市場對聯儲急於在九月加息的憂慮，暫時預期美聯儲年內可能僅在十二月加息一次，此外英國退歐進程緩慢，義大利銀行業壞賬危機發酵，歐洲局勢動盪不安，經濟或長時間受政治風險困擾。市場對美聯儲加息路徑意見存在分歧，從CME監察可見2016年9月加息機會為18%，12月加息機會為60%，2017年3月見66%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數小幅滑落，跌破96水準，金銀或逢低受支持。美國十年期債收益率震盪走平，金銀料呈區間盤整。現貨黃金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元寬幅震盪，金銀跌宕起伏。短線銀行間掛單在1300-1310區間好倉存在一定支持，而1320-1330區間則面臨較強淡倉壓力，市況平靜，投資者已經基本押注完畢，靜待議息風暴的洗禮。技術上，4小時MA均線震盪下滑，日圖呈區間震盪，周圖有築底回升的跡象。
目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，最新非農表現不佳，九月加息可能性低，耶倫講話略偏鷹派，聯儲官員普遍支持加快貨幣政策正常化，美聯儲有可能年內僅在十二月加息一次，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，歐美貨幣政策或進一步分化，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1100以日本央行9月基準利率持平預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 0200以美國9月聯邦基金利率目標持平預期適量好倉，波幅逾12~15美元****
5) 0500以新西蘭央行9月基準利率持平預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
6) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1320適量淡倉，目標1316,1311
　B)上破1320適量好倉，目標1328,1336
　C)跌穿1311適量淡倉，目標1306,1294
　D)首觸1294適量好倉，目標1306,1311
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】


【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1400以德國8月PPI月率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 2030以美國8月營建許可月率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
5) 2030以美國8月新屋開工年化月率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
6) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1318適量淡倉，目標1314,1309
　B)上破1318適量好倉，目標1325,1332
　C)跌穿1309適量淡倉，目標1302,1294
　D)首觸1294適量好倉，目標1302,1309
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
2. 1318做空，看1309，突破追1302 (亞市晚段，準確捕捉4美元波幅)
2. 1318做空，看1309，突破追1302 (美市早段，準確捕捉4美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 800美元(回報率: 80%)
【環球市況焦點及分析】
重磅的美日央行議息結果即將揭曉，投資者已經基本押注完畢，靜待議息風暴的洗禮，市場處於暴風雨前最後的寧靜，美元指數先抑後揚，重新站上96水準，金銀窄幅震盪，多空決戰一觸即發。原油方面，油價小幅向好，市場寄望美國一主要汽油輸送管道恢復運營後將提振需求，API原油庫存意外驟降，受惠於進口量的下降，而汽油庫存亦大幅削減，不過餾分油庫存的增幅則高於預期。九月底凍產會議逐漸臨近，沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，圍繞凍產預期資金反復博弈，結果公佈前油價或以寬幅震盪的走勢為主。
本周市場焦點毫無疑問在於週四淩晨的美聯儲議息，由於此前經濟資料表現好壞不一，房產熱而零售冷，核心通脹上行的趨勢難言明顯，就業市場雖然相對活躍，但非農數字也是時好時壞，總的來說聯儲在九月按下加息按鈕的必要性很低，不過即使是以靜制動，也並不代表可以安枕無憂，耶倫在記者會上的言辭有可能會傾向鷹派並讓市場為年底加息做好心理準備。此外日本央行的會議亦值得關注，雖然政策變化可能不會很大，但已經運用到極致卻屢屢失效的尷尬，很可能迫使黑田東彥尋找新的出路。資料方面，在美國，預計成屋銷售向好，FHFA房價平穩上漲，初請維持強勢，諮商會領先指針略增，Markit製造業PMI速報持平。美聯儲維持利率不變但有可能會在決議聲明透露鷹派信號。加拿大通脹變化不大，零售銷售略增。在歐洲，英國CBI工業訂單差值持平，法國GDP持平，歐元區消費者信心略微恢復，PMI速報持平。在亞太區，預計日本央行和新西蘭央行均維持利率不變。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：靜待美日央行決議，美元先抑後揚金價蓄勢待發。1)首個即市策略，升穿1320可適量造多，看1328,1332，突破追1336,1342。2)反之，跌破1311，目標1306,1302，突破可追1294,1289。3)最後一個策略，目前美聯儲主席耶倫在央行年會上的講話溫和偏鷹，最新非農表現不佳但年底加息概率仍存，市場靜待聯儲九月決議揭曉，金銀低位震盪，以1342-1353區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格先跌後反彈，而美國庫存出乎預期大增消息則令油價在收市後場外交易向好。紐約與倫敦期油早段都曾經跌至六星期來低位。美國一星期多前洩漏的汽油管計畫重開，市場憧憬需求會增加。到期結算的紐約期油受支持，以每桶美元43.44收市，升14美仙。倫敦期油受影響，收市報45.88美元，跌7美仙，主要是因為市場懷疑石油輸出國組織國家會否與其他產油國達成穩定油市協定。美國石油協會在紐約期油收市後公佈當地上星期原油庫存減少750萬桶，而市場預期是增加340萬桶。消息公佈後，紐約期油在收市後場外電子交易進一步向好。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右原油價格。
從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，伊朗沙特等國產量不斷提高，限產停留在紙上談兵，美國產量逐漸消除墨西哥灣颶風影響，供應過剩擔憂仍難以消除。從需求面看，歐洲政局動盪，全球經濟資料亦暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。油價前期一度跌破40整數關口，產油國凍產炒作舊調重彈，引發強勁回升，但在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃，最低下探至43整數字，隨後因沙特與俄羅斯簽署聯合行動聲明而反彈，不過因尚未有具體的限產措施而反彈夭折，凍產會議逐漸臨近，資金博弈進入白熱化或加劇油價的波動。沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，圍繞凍產預期資金反復博弈，會議結果公佈前油價或以寬幅震盪的走勢為主。
若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看43.85,42.75，阻力看46.52,47.77。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市結束過去兩個交易日下跌，但道鐘斯工業平均指數和標準普爾五百指數都以近全日低位收市。 收市道指升9點，報18129點。標普五百指數升不足1點，報2139點。 聯邦儲備局開始一連兩日議息，市場認為未必會收緊貨幣政策，大市早段造好，醫療保健股表現較理想，三項主要指數終止連續兩個交易日下跌，但道指和標普五百指數都高開低走，以近全日低位收市。 道指早段曾升逾100點，升至18200點水準，其後走勢逆轉，下午中段一度重拾升軌，但尾市再回落，收市僅升9點，報18129點。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元兌主要貨幣外匯價格個別發展。美日兩國中央銀行公佈貨幣政策會議結果前，匯市上落不大。 市場認為美國聯邦儲備局加息機會不大，而日本央行亦無力影響日圓下跌。投資者取態審慎，美元兌其他主要貨幣有升有跌，美匯指數則靠穩。技術上，美元指數先抑後揚，再度站上96水準。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖有築底回升的跡象。目前美聯儲主席耶倫在央行年會上的講話溫和偏鷹，聯儲官員普遍支持年內至少加息一次，最新非農表現不佳，基本打消市場對聯儲急於在九月加息的憂慮，暫時預期美聯儲年內可能僅在十二月加息一次，此外英國退歐進程緩慢，義大利銀行業壞賬危機發酵，歐洲局勢動盪不安，經濟或長時間受政治風險困擾。美聯儲官員鷹鴿分歧，對待加息態度偏向謹慎，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。從日線來看，金價前期因年內加息預期升溫，最低曾探至1302附近，隨後因非農不佳，九月加息幾近無望而強勁反彈，但對通脹的擔憂遏制了反彈勢頭，從1375的年內高點計起階段高點逐步下移，似有重心下滑的跡象，考慮到美聯儲官員鷹派言論頻繁，十二月加息的可能性並未被排除，若美國經濟資料恢復向好，很可能提振年內加息預期並刺激美元走強，從而階段性打壓金價，下方關注重要整數1300附近支撐。
另一方面，先前英國退歐公投的黑天鵝引發金融市場海嘯，隨後金價未曾跌破1300整數字，顯示該點位元支撐力度較強，全球經濟成長乏力，各大央行普遍採取維穩策略，穩定市場對貨幣寬鬆的預期避免金融動盪，而八月非農資料表現黯淡，美聯儲推動貨幣政策正常化的步伐預計將非常緩慢且謹慎，若消息面配合不排除借美元回軟的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高點1328及1342附近。金價受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：


陰陽燭形態：


頂底形態及均線分析：


銀行間倉位分析：
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ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週二（9月20日）黃金持倉量較前一交易日相比下降124,020.74盎司，為938.75333噸或30,181,858.26盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週二（9月20日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為11,305.47噸或363,479,127.90盎司。
市況爆發性及急促性高，媒體對金價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對金價關注事項】
----, 美元指數升破97.53, 中, 3美元, 美元上行確認則金價受壓
----, 美元指數跌破94.07, 中, 3美元, 美元乏力回檔則金價受惠
----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則金價受壓
----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則金價受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週三(9月21日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1100，日本央行9月基準利率，中，-0.1%，-0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2230，美國9月16日當周EIA原油庫存，高，-55.9，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
0200，美國9月聯邦基金利率目標，中，0.25-0.50%，0.25-0.50%，1.2美元，0.8美元，12美元，若資料上揚則利淡金銀、利淡原油****
0500，新西蘭央行9月基準利率，中，2.00%，2.00%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
週四(9月22日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1800，英國9月CBI工業訂單差值，中，-5，-5，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，美國9月17日當周初請失業金人數（萬），高，26，26.1，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
2100，美國7月FHFA房價指數月率，高，0.2%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國8月諮商會領先指標月率，高，0.4%，0.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國8月成屋銷售年化月率，高，-3.2%，1.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，歐元區9月消費者信心指數，中，-8.5，-8.2，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
週五(9月23日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1445，法國第二季度GDP季率終值，中，0%，0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1600，歐元區9月製造業PMI初值，中，51.7，51.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，加拿大8月CPI年率，中，1.3%，1.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，加拿大7月零售銷售月率，中，-0.1%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2145，美國9月Markit製造業PMI初值，高，52，52，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
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英倫金融高級分析師WL