英倫金融「現貨黃金早評」：靚麗非農存薪資瑕疵，美元反彈受挫黃金價格以退為進

英倫金融：美國勞工部公佈上月非農就業職位，增幅擴大至22.7萬人，是四個月以來最大，同時遠高過市場預期。不過，期內失業率輕微上升至百分之4.8，市場原本預期只會維持在百分之4.7的水準。期內每小時平均工資只輕微上升百分之0.1，低過市場預期的百分之0.3，分析指，時薪升幅輕微令人意外，因為美國上月超過12個州分已實施最低工資，一旦工資增長持續呆滯，將可能令美國聯儲局今年加息的次數減少。美國聯邦儲備局有官員認為，下月可能會加息，而市場則預期今年會加息兩次。
三藩市聯邦儲備銀行行長威廉斯表示，經濟風險偏向上行時，下月加息可能合理。以風險管理角度來看，加息時間較早是有理由，又重申今年加息三次是合理猜測。不過根據《路透》調查，有資格直接與聯儲局交易的國庫債券初級交易商預期，今年會加息兩次。目前美聯儲最新一期議息維持政策不變，重申按部就班漸進加息，最新非農表現靚麗但存薪資瑕疵，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，其激進政策對經濟的影響短期難以判斷，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2017年3月加息機會為13%，6月加息機會為68%，9月見83%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。
美元指數一度受支持並站上100水準的整數關口，但好景不長，沖高回落後100水準得而復失，金銀先抑後揚收盤幾無變動。美國十年期債收益率急跌後反彈整體持穩，金銀料呈區間盤整。黃金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元震盪走弱，金銀區間拉鋸。短線銀行間掛單在1210-1220區間好倉存在一定支持，而1230-1240區間則面臨較強淡倉壓力，美國1月份的非農就業報告喜憂參半，一方面新增非農就業人口達到22.7萬人，為四個月以來最大增幅，不過另一方面，整體薪資增速低於預期，失業率微升。
技術上，日圖呈探底回升，周圖則震盪回落。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，美聯儲二月議息如預期維持政策不變，措辭偏謹慎重申漸進加息，最新非農表現靚麗但存薪資瑕疵，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，不確定性事件激發市場避險情緒，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1730以歐元區2月Sentix投資者信心指數高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 2300以美國1月就業市場狀況指數LMCI高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
5) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1215適量好倉，目標1220,1225
　B)上破1225適量好倉，目標1233,1240
　C)跌穿1215適量淡倉，目標1209,1200
　D)首觸1200適量好倉，目標1209,1215
美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1655以德國1月Markit服務業PMI終值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1700以歐元區1月Markit服務業PMI終值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 1730以英國1月Markit服務業PMI高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
5) 1800以歐元區12月零售銷售月率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
6) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
7) 2130以美國1月季調後非農就業人口變動高於預期適量淡倉，波幅逾10~12美元****
8) 2130以美國1月失業率低於預期適量淡倉，波幅逾5~8美元***
9) 2245以美國1月Markit服務業PMI終值低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
10) 2300以美國1月ISM非製造業PMI低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
11) 2300以美國12月耐用品訂單月率終值低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
12) 2300以美國12月工廠訂單月率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
13) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1209適量好倉，目標1215,1219
　B)上破1219適量好倉，目標1225,1230
　C)跌穿1209適量淡倉，目標1203,1198
　D)首觸1198適量好倉，目標1203,1209
美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
2. 1219做空，看1209，突破追1203 (亞市早段，準確捕捉6美元波幅)
1. 1209做多，看1219，突破追1225 (美市時段，準確捕捉16美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 2200美元(回報率: 220%)
【環球市況焦點及分析】
上週五的重頭戲無疑是美國1月份的非農就業報告，結果可謂喜憂參半，一方面新增非農就業人口達到22.7萬人，為四個月以來最大增幅，與靚麗的ADP資料相呼應，不過另一方面，由於相對低薪的零售業貢獻了較多的新增就業，使得整體薪資增速低於預期，而失業率微升則是因為勞動參與率的提高。總的來說，美國勞動力市場仍處於比較健康的狀態，但要帶動通脹快速抬高則言之尚早，短期內加息並非迫切的選項。美元指數一度受支持並站上100水準的整數關口，但好景不長，沖高回落後100水準得而復失，金銀先抑後揚收盤幾無變動。
原油方面，油價小幅上揚，持穩在50美元整數關口上方，在數日前白宮譴責伊朗試射彈道導彈後，特朗普政府首次對伊朗部分個人和實體實施制裁，後續制裁動作或趨強硬，而非農報告顯示經濟增長狀況良好，暗示能源需求或將持續復蘇。經歷上周的央行議息及資料風暴後，本周市場或相對平靜得多，個別聯儲官員對非農資料的解讀可能值得關注，重點在下周，耶倫將出席國會聽證，或提供上半年加息路徑的線索。
資料方面，在美國，預計就業市場狀況指數LMCI略微回升，JOLTs職位空缺有較大增幅，初請略增，批發庫存則大致持平。在歐洲，預計歐元區Sentix投資者信心指數持穩；德國工業產出輕微下滑；法國BOF商業信心指數持平；英國Halifax房價指數走低。在亞太區，中國財新服務業PMI略微低於前值，社會融資規模因季節因素大幅增加；澳大利亞與紐西蘭央行均維持政策不變。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：靚麗非農存薪資瑕疵，美元反彈受挫黃金價格以退為進。1)首個即市策略，升穿1225可適量造多，看1230,1233，突破追1240,1245。2)反之，跌破1215，目標1209,1203，突破可追1200,1196。3)最後一個策略，美聯儲最新一期議息按兵不動，最新非農靚麗但存薪資瑕疵，短期加息的迫切性下降，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，金銀震盪上揚，以1180-1200區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格上升。伊朗試射導彈後，美國宣佈制裁，加上產油國履行減產協議，油價受支援。紐約期油以每桶53.83美元收市，升29美仙。倫敦期油收市報56.81美元，升25美仙。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。
從供應面看， OPEC艱難達成限產協定，減產後OPEC原油日產量將限制在3250萬桶附近，俄羅斯帶頭非OPEC產油國參與聯合減產，而美國國內產量增加至900萬桶附近，不過特朗普主張放鬆能源生產限制，未來美國產量的劇增可能超出市場預期，限產協議已正式生效，有望鞏固市場對油價已經見底的共識，但關鍵在於協議執行的六個月期間美國葉岩油生產的恢復力度，協議有可能難以為繼。從需求面看，歐美政局動盪，全球經濟復蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升跡象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。
前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協定，市場情緒轉向樂觀，油價震盪回升，現減產協議已經正式生效，市場觀望產油國兌現減產承諾的具體情況，以及權衡葉岩油增產的影響，油價維持在50到55美元區間內寬幅震盪。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或特朗普入主白宮後導致美國葉岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看52.12,50.93，阻力看54.32,56.50。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市造好，標準普爾五百指數貼近歷史高位，道鐘斯工業平均指數重上二萬點水準，升近200點，收市升186點，報20071點。標普五百指數升16點，報2297點。 美國非農業職位遠超市場預期，總統特朗普簽署行政命令檢討金融業規管。美股受支持，銀行股受追捧。標普五百指數連升第三日貼近2300點歷史高位。道指扭轉上日跌勢，以全日最低開出，尾段最多升近197點，收市升約百分之1，是接近一個月來最大升幅。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元匯價先升後跌，美匯指數升至100水準後回落。美國職位遠超預期，美元曾經受支持。不過工資增長慢過預期，意味聯邦儲備局所受加息壓力不大及美國政府美元政策不明朗，都影響美元由高位回落，兌日圓重返112水準。歐元兌美元跌至1.07邊緣後反彈。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖呈震盪回落。目前美聯儲最新一期議息維持政策不變，重申按部就班漸進加息，最新非農表現靚麗但存薪資瑕疵，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，其激進政策對經濟的影響短期難以判斷，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。美聯儲官員對待加息態度相對謹慎，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。
從日線來看，黃金價格前期表現反復，從1375的高點計起階段高點逐步下移，即使特朗普勝選令避險情緒短暫高漲，亦以漲勢在1337美元附近遇挫而告終，實則特朗普的積極財政政策可能刺激未來通脹加快回升， 2016年12月加息如期而至，若特朗普兌現競選時的承諾，刺激經濟並使就業市場進一步收緊，美元或將再度高歌猛進，從而打壓黃金價格，下方關注重要整數1200及前期低點1180附近支撐。
另一方面，全球各大央行普遍採取穩健策略，而歐洲今年將有多個國家將進行公投或領導人選舉，預計民粹主義浪潮帶來的政局動盪仍將是全球經濟增長面臨的重要威脅，而特朗普政策的貿易保護主義傾向亦可能損害美國經濟的競爭力，同時特朗普亦有意出臺政策壓低美元以增加美國產品在國際市場上的競爭力，若消息面配合，黃金價格不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高點1225附近，若突破則看向重要整數1250附近。黃金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

銀行間倉位分析：

ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週五（2月3日）黃金持倉量較前一交易日相比增加153,300.83盎司，為814.50489噸或26,187,146.65盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週六（2月4日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為10,410.74噸。
市況爆發性及急促性高，媒體對黃金價格波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對黃金價格關注事項】
----, 美元指數升穿101.50, 中, 5美元, 美元上行確認則黃金價格受壓
----, 美元指數跌破98.54, 中, 5美元, 美元乏力回檔則黃金價格受惠
----, 美股升穿20500上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則黃金價格受壓
----, 美股跌破18737下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則黃金價格受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週一(2月6日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1730，歐元區2月Sentix投資者信心指數，中，18.2，16.8，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2300，美國1月就業市場狀況指數LMCI，高，-0.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
週二(2月7日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0945，中國1月財新服務業PMI，中，53.4，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1130，澳洲聯儲2月現金利率，中，1.50%，1.50%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1500，德國12月季調後工業產出月率，中，0.4%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1630，英國1月Halifax季調後房價指數月率，中，1.7%，0.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2300，美國12月JOLTs職位空缺，高，552.2，556.9，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
0530，美國2月3日當周API原油庫存變動（萬桶），高，583，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週三(2月8日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1530，法國1月BOF商業信心指數，中，102，102，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2330，美國2月3日當周EIA原油庫存變動（萬桶），高，646.6，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
0400，紐西蘭2月官方現金利率決定，中，1.75%，1.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
週四(2月9日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1600，中國1月社會融資規模（億元），中，16260，30850，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國2月4日當周初請失業金人數（萬），高，24.6，24.9，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
2300，美國12月批發庫存月率，高，1.0%，1.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
週五(2月10日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1730，英國12月工業產出月率，中，2.1%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，加拿大1月失業率，中，6.9%，6.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好金銀、利好原油
2130，美國1月進口物價指數月率，高，0.4%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國2月密西根大學消費者信心指數初值，高，98.5，97.8，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
英倫金融高級分析師 WL​