英倫金融「現貨黃金早評」：通脹預期走高市場靜待耶倫發話，黃金價格高位盤整

英倫金融：歐盟執委會調高對歐元區，及英國的經濟增長預測。歐盟執委會在最新的預測中調高歐元區，今年經濟增長預測由原本預期的增長百分之1.5，調高至百分之1.6，明年經濟增長會進一步加快至百分之1.8。不過執委會補充，經濟增長存在風險，整體來說向下的風險亦較大。另外，執委會調高英國今年經濟增長預測由百分之1調高至百分之1.5，但相信隨著「脫歐」的影響浮現，明年經濟增長會放緩至百分之1.2。紐約股市承接近日升勢，標準普爾五百指數，市值升至超過20萬億美元，是歷來首次。三項主要指數連續第三個交易日同創收市新高。道鐘斯工業平均指數升142點，報20412點。標普五百指數升12點，報2328點。美國總統特朗普預告未來幾星期，會公佈稅務改革方案，市場憧憬有助企業減少繳交利得稅，加上憧憬政府會放鬆金融監管及增加基建開支，美股受支持，金融股與工業股受追捧。
目前美聯儲最新一期議息維持政策不變，重申按部就班漸進加息，最新非農表現靚麗但存薪資瑕疵，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，其激進政策對經濟的影響短期難以判斷，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2017年3月加息機會為18%，6月加息機會為66%，9月見80%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數延續震盪攀升，一舉站上101水準，金銀受壓小幅回落。美國十年期債收益率震盪上揚，金銀料逢高受壓。黃金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元低位盤整，金銀區間拉鋸。短線銀行間掛單在1210-1220區間好倉存在一定支持，而1230-1240區間則面臨較強淡倉壓力，市場繼續關注特朗普減稅計畫的預期效應，美股迭創新高表現非常強勢，通脹預期亦攀升至近期新高。
技術上，日圖呈高位盤整，周圖則震盪回落。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，美聯儲二月議息如預期維持政策不變，措辭偏謹慎重申漸進加息，最新非農表現靚麗但存薪資瑕疵，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，不確定性事件激發市場避險情緒，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 0930以中國CPI年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 0930以中國PPI年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 1500以德國1月CPI年率終值高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
5) 1500以德國第四季度季調後GDP年率初值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
6) 1730以英國1月未季調輸出PPI年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
7) 1730以英國1月零售物價指數年率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
8) 1730以英國1月CPI年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
9) 1800以歐元區12月季調後工業產出月率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
10) 1800以歐元區第四季度季調後GDP季率初值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
11) 1800以歐元區2月ZEW經濟景氣指數低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
12) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
13) 2130以美國1月PPI年率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
14) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1222適量好倉，目標1226,1231
　B)上破1231適量好倉，目標1237,1245
　C)跌穿1222適量淡倉，目標1215,1209
　D)首觸1209適量好倉，目標1215,1222
美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 07500以日本第四季度季調後實際GDP季率初值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1228適量好倉，目標1232,1237
　B)上破1237適量好倉，目標1245,1250
　C)跌穿1228適量淡倉，目標1222,1215
　D)首觸1215適量好倉，目標1222,1228
美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
2. 1237做空，看1228，突破追1222 (亞市早段，準確捕捉4美元波幅)
4. 觸頂回1228做空，看1222，突破追1215 (美市早段，準確捕捉9美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 1300美元(回報率: 130%)
【環球市況焦點及分析】
昨日市場繼續關注特朗普減稅計畫的預期效應，美股迭創新高表現非常強勢，通脹預期亦攀升至近期新高，耶倫將在國會就半年度貨幣政策作證詞陳述，部分資金押注耶倫此次講話將偏向鷹派。美元指數延續震盪攀升，一舉站上101水準，金銀受壓小幅回落。
原油方面，油價大跌逾2%，雖然OPEC的資料顯示沙特在1月份大幅減產，説明將OPEC的減產協議執行力抬高到93%的歷史高位，但一份政府報告預計月美國葉岩油的增幅或將創五個月以來最大，令市場對供需平衡前景產生懷疑。本周市場焦點在耶倫在國會的聽證發言，或提供上半年加息路徑的線索，此外各國的GDP及通脹資料亦可作關注。
資料方面，在美國，預計CPI與PPI小幅上揚，零售銷售轉弱，工業產出增長勢頭停滯，初請略增，新屋開工與營建許可微幅增長，諮商會領先指標變化不大。在歐洲，預計歐元區工業產出止升轉跌，GDP持平，ZEW經濟景氣維持弱復蘇；德國CPI持平，GDP小幅增長；英國CPI與PPI小幅走高，零售物價指數微漲，失業率持平，零售銷售止跌轉漲。
在亞太區，中國CPI與PPI攜手上揚；澳大利亞失業率變化不大。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：通脹預期走高市場靜待耶倫發話，黃金價格高位盤整。1)首個即市策略，升穿1231可適量造多，看1234,1237，突破追1245,1250。2)反之，跌破1222，目標1219,1215，突破可追1209,1203。3)最後一個策略，美聯儲最新一期議息按兵不動，最新非農靚麗但存薪資瑕疵，短期加息的迫切性下降，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，金銀高位震盪，以1180-1198區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格跌近百分之2，是三個多星期來最大跌幅。油價終止過去三個交易日上升，主要受美元匯價上升，及美國原油生產有增加跡象所影響。紐約期油以每桶52.93美元收市，跌93美仙，跌幅百分之1.7。倫敦期油收市報55.59美元，跌1.11美元，跌幅近百分之2，與紐約期油都錄得上月18日來最大跌幅。石油輸出國組織去年底協定減產，油國組織履行協定程度，上月達到九成三。組織最大產油國沙烏地阿拉伯表示，上月每日減產71萬多桶，是八年來減得最多。不過美國能源部表示，當地葉岩油下月產量，預期每日會增加近7.9萬桶，是五個月來增加最多。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。
從供應面看，OPEC艱難達成限產協定，減產後OPEC原油日產量將限制在3250萬桶附近，俄羅斯帶頭非OPEC產油國參與聯合減產，而美國國內產量增加至900萬桶附近，不過特朗普主張放鬆能源生產限制，未來美國產量的劇增可能超出市場預期，限產協議已正式生效，有望鞏固市場對油價已經見底的共識，但關鍵在於協議執行的六個月期間美國葉岩油生產的恢復力度，協議有可能難以為繼。
從需求面看，歐美政局動盪，全球經濟復蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升跡象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協定，市場情緒轉向樂觀，油價震盪回升，現減產協議已經正式生效，市場觀望產油國兌現減產承諾的具體情況，以及權衡葉岩油增產的影響，油價維持在50到55美元區間內寬幅震盪。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或特朗普入主白宮後導致美國葉岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看51.38,50.00，阻力看54.34,55.22。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市承接近日升勢，標準普爾五百指數，市值升至超過20萬億美元，是歷來首次。三項主要指數連續第三個交易日同創收市新高。道鐘斯工業平均指數升142點，報20412點。標普五百指數升12點，報2328點。美國總統特朗普預告未來幾星期，會公佈稅務改革方案，市場憧憬有助企業減少繳交利得稅，加上憧憬政府會放鬆金融監管及增加基建開支，美股受支持，金融股與工業股受追捧。標普五百指數連續第五個交易日上升，創2331點紀錄新高，收市升百分之0.5。道指連續第三個交易日上升，走勢穩步向好。下午中段最多升172點，創20441點紀錄新高，收市升幅收窄至百分之0.7。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元匯價上升，美匯指數曾經升至101水準，貼近三星期來高位。市場憧憬美國會減稅，有助企業盈利與投資增加，加上憧憬會較快加息，美元受支持。有消息說，美日兩國領袖會面，並無討論貨幣問題。消息有助美元兌日圓曾經升至114水準，觸及兩星期來高位。歐元兌美元跌穿1.06，觸及三星期來低位。美國聯邦儲備局主席耶倫星期二與星期三出席國會聽證會，講述經濟發展與貨幣政策。利率期貨交易員認為，下月加息機會兩成一左右。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖呈震盪回落。目前美聯儲最新一期議息維持政策不變，重申按部就班漸進加息，最新非農表現靚麗但存薪資瑕疵，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，其激進政策對經濟的影響短期難以判斷，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。美聯儲官員對待加息態度相對謹慎，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。
從日線來看，黃金價格前期表現反復，從1375的高點計起階段高點逐步下移，即使特朗普勝選令避險情緒短暫高漲，亦以漲勢在1337美元附近遇挫而告終，實則特朗普的積極財政政策可能刺激未來通脹加快回升，2016年12月加息如期而至，若特朗普兌現競選時的承諾，刺激經濟並使就業市場進一步收緊，美元或將再度高歌猛進，從而打壓黃金價格，下方關注前期低點1206及1198附近支撐。
另一方面，全球各大央行普遍採取穩健策略，而歐洲今年將有多個國家將進行公投或領導人選舉，預計民粹主義浪潮帶來的政局動盪仍將是全球經濟增長面臨的重要威脅，而特朗普政策的貿易保護主義傾向亦可能損害美國經濟的競爭力，同時特朗普亦有意出臺政策壓低美元以增加美國產品在國際市場上的競爭力，若消息面配合，黃金價格不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高點1245附近。黃金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

銀行間倉位分析：

ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週一（2月13日）黃金持倉量較前一交易日相比增加133,345.90盎司，為840.87240噸或27,034,888.40盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust周日（2月12日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為10,410.74噸。
市況爆發性及急促性高，媒體對黃金價格波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對黃金價格關注事項】
----, 美元指數升穿101.73, 中, 5美元, 美元上行確認則黃金價格受壓
----, 美元指數跌破99.23, 中, 5美元, 美元乏力回檔則黃金價格受惠
----, 美股升穿20500上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則黃金價格受壓
----, 美股跌破18737下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則黃金價格受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週二(2月14日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0930，中國CPI年率，中，2.1%，2.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
0930，中國PPI年率，中，5.5%，6.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1500，德國1月CPI年率終值，中，1.9%，1.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1500，德國第四季度季調後GDP年率初值，中，1.5%，1.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國1月未季調輸出PPI年率，中，2.7%，3.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國1月零售物價指數年率，中，2.5%，2.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國1月CPI年率，中，1.6%，1.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區12月季調後工業產出月率，中，1.5%，-1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區第四季度季調後GDP季率初值，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區2月ZEW經濟景氣指數，中，23.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國1月PPI年率，高，1.6%，1.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
0530，美國2月10日當周API原油庫存變動（萬桶），高，1422.7，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週三(2月15日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1730，英國1月失業率，中，2.3%，2.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好金銀、利好原油
2130，美國2月紐約聯儲製造業指數，高，6.5，7.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國1月未季調CPI年率，高，2.1%，2.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國1月零售銷售月率，高，0.6%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國1月實際收入年率，高，0.4%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2215，美國1月工業產出月率，高，0.8%，0.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國2月NAHB房產市場指數，高，67，68，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2330，美國2月10日當周EIA原油庫存變動（萬桶），高，1383，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週四(2月16日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0830，澳大利亞1月季調後失業率，中，5.8%，5.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好金銀、利好原油
2130，美國1月新屋開工總數年化（萬戶），高，122.6，123.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國2月費城聯儲製造業指數，高，23.6，17.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國2月11日當周初請失業金人數（萬），高，23.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
2130，美國1月營建許可月率，高，1.3%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
週五(2月17日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1730，英國1月季調後零售銷售月率，中，-1.9%，1.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2300，美國1月諮商會領先指標月率，高，0.5%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
英倫金融高級分析師 WL​