英倫金融「現貨黃金早評」：英美不確定性加劇，避險高漲黃金價格攻克千二關口

英倫金融：英倫銀行行長卡尼表示，「脫歐」會強化英國現時面對的風險。卡尼在倫敦經濟學院發表演說時，預計未來數年英國經濟增長，會低於過去平均水準。其中一個問題是，增長越來越多依靠消費帶動，而非投資或出口，但消費增長較慢，而且並非可持續，很視乎就業市場和收入變化，未來需要監察家庭開支如何變化，強調貨幣政策有彈性，可以收緊或放寬。他沒有直接評論近期英鎊，因為「硬脫歐」憂慮而大跌，只稱匯價有上有落。國際貨幣基金組織因應美國候任總統特朗普的政策，調高當地今明兩年經濟增長預測，另外亦調高中國今年經濟預測，但指兩地經濟前景都有隱憂。雖然特朗普未正式上任，但已可能改變全球經濟前景。
國際貨幣基金組織將美國今明兩年經濟增長預測，分別調高0.1和0.4個百分點至百分之2.3和2.5。同時受到特朗普針對甚至威脅要興建圍牆，阻隔兩國邊境的墨西哥，今年經濟增長預測大減逾1個百分點，至不足百分之1。基金組織憂慮，特朗普刺激國內經濟的政策只有短期效果，反而貿易保護主義傾向，可能引發貿易戰，最終全球都輸。目前美聯儲已於去年十二月如預期加息25個基點，點陣圖預計2017年將加息三次，暗示加息節奏可能加快，不過議息紀要鷹派程度低於預期，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政存在不確定性，此外英國預計最晚將在2017年三月底前啟動退歐程式，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。
市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2017年3月加息機會為25%，6月加息機會為69%，9月見82%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數震盪小幅反彈，在101.5水準附近靠穩，金銀受避險情緒支撐，黃金價格攻克千二關口，隨即展開整理以穩固戰果。美國十年期債收益率橫盤震盪，金銀料呈區間盤整。黃金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元高處不勝寒，金銀震盪反彈。短線銀行間掛單在1190-1200區間好倉存在一定支持，而1210-1220區間則面臨較強淡倉壓力，美國市場休市，由於週二英國首相特蕾莎梅將對外公佈脫歐路線圖，英鎊再度跌至32年來最低水準，市場擔憂硬脫歐即將成為現實。
技術上，日圖呈探底回升，周圖則震盪回落。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，去年年底美聯儲如預期加息25個基點，點陣圖預計2017年將加息三次，暗示加息節奏可能加快，特朗普上任在即執政成效待檢驗，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，不確定性事件激發市場避險情緒，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1730以英國12月零售物價指數年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 1730以英國12月未季調輸出PPI年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 1730以英國12月CPI年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
5) 1800以德國1月ZEW經濟景氣指數低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
6) 1800以歐元區1月ZEW經濟景氣指數低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
7) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
8) 2130以美國1月紐約聯儲製造業指數低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
9) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1200適量好倉，目標1205,1209
　B)上破1209適量好倉，目標1212,1221
　C)跌穿1200適量淡倉，目標1194,1188
　D)首觸1188適量好倉，目標1194,1200
美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 0750以日本11月核心機械訂單月率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1195適量好倉，目標1200,1205
　B)上破1205適量好倉，目標1212,1221
　C)跌穿1195適量淡倉，目標1188,1183
　D)首觸1183適量好倉，目標1188,1195
美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
1. 1195做多，看1205，突破追1212 (亞市早段，準確捕捉9美元波幅)
2. 1205做空，看1195，突破追1188 (美市早段，準確捕捉4美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 1300美元(回報率: 130%)
【環球市況焦點及分析】
昨日是馬丁路德金紀念日，美國市場休市，消息面亦相當清淡，由於週二英國首相特蕾莎梅將舉行脫歐演說，並對外公佈脫歐路線圖，英鎊在除去年10月的閃崩行情外，再度跌至32年來最低水準，一度擊穿1.20整數字，市場擔憂硬脫歐即將成為現實。美元指數震盪小幅反彈，在101.5水準附近靠穩，金銀受避險情緒支撐，黃金價格攻克千二關口，隨即展開整理以穩固戰果。
原油方面，原油價格微漲，減產協議生效已滿半月，但產油國兌現減產承諾的力度參差不齊，效果未能立竿見影。在有更明確的證據之前，市場對產油國遵守減產協議保持將信將疑的態度，拭目以待供需局面的實際變化。本周市場焦點，特朗普即將於1月20日正式入主白宮，市場已對美國未來政策的細節望眼欲穿，預計在就職典禮上特朗普的演講依然會備受矚目。再者，歐洲央行及加拿大央行的利率決議將先後亮相，各國貨幣政策差異可待觀察。此外，英國首相公佈脫歐路線圖、耶倫講話、達沃斯論壇等，亦值得留意。
資料方面，在美國，預計CPI回升提速，實際收入微漲，工業產出跌勢加劇，NAHB房產市場指數持穩，營建許可與新屋開工差強人意。預計加拿大央行按兵不動，CPI與零售銷售變化不大。在歐洲，預計歐元區ZEW經濟景氣持續轉好，CPI艱難轉為正數，歐洲央行維持原有政策不變；德國ZEW經濟景氣變化不大，CPI持穩；英國CPI、PPI與零售物價指數均小幅上揚，失業率持平，零售銷售偏弱。在亞太區，預計澳大利亞失業率大致持平，中國第四季度GDP持穩於6.7%，社會消費品總額、工業增加值等有輕微的下滑。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：英美不確定性加劇，避險情緒高漲黃金價格攻克千二關口。1)首個即市策略，升穿1209可適量造多，看1212,1215，突破追1221,1228。2)反之，跌破1200，目標1198,1194，突破可追1188,1181。3)最後一個策略，美聯儲在去年年底如預期加息，特朗普上任執政在即，最新非農瑕不掩瑜，英國脫歐再起波瀾，金銀震盪反彈，以1163-1177區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格回升，主要是受沙烏地阿拉伯石油大臣法利赫言論支持。 法利赫表示，沙特會嚴格遵守減產承諾，又對石油輸出國組織支持油價上升的計畫有信心，油價上星期五跌百分之1左右後反彈。倫敦期油以每桶55.86美元收市，升41仙。紐約期油假期休市，法利赫又認為產油國很可能不會延長在六個月內減產的協議，尤其是全球石油庫存一旦跌至五年來平均水準時。他預期油市去年緩慢開始的再平衡，今年上半年效應會最大。另外，高盛預測美國今年石油產量每日增加23萬5千桶，這是考慮到當地已經鑽探今年上半年可能開始生產的油井。石油業消息則表示本月頭15日，俄羅斯石油與天然氣產量平均每日1110萬桶，只是比上月減10萬桶，而俄羅斯承諾，今年上半年每日減產30萬桶。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。
從供應面看，OPEC艱難達成限產協定，減產後OPEC原油日產量將限制在3250萬桶附近，俄羅斯帶頭非OPEC產油國參與聯合減產，而美國國內產量預期將增加至900萬桶附近，不過特朗普主張放鬆能源生產限制，未來美國產量的劇增可能超出市場預期，限產協議已正式生效，有望鞏固市場對油價已經見底的共識，但產量限額的執行效果存疑，而且關鍵在於協議執行的六個月期間美國葉岩油生產的恢復力度。
從需求面看，歐美政局動盪，全球經濟復蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升跡象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC再歷史性達成聯合減產協定，市場情緒轉向樂觀，油價震盪回升，美聯儲加息形成短暫打壓，現減產協議已經正式生效，市場觀望產油國兌現減產承諾的具體情況，油價維持在50到55美元區間內寬幅震盪。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或特朗普入主白宮後導致美國葉岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看50.72,49.62，阻力看54.32,55.22。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】美國星期一是馬丁德金紀念日，當地金融市場假期休市。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】英鎊匯價回穩，資金流向日圓避險。英國首相文翠珊星期二會發表演說，市場擔心會提出「硬脫歐」。英鎊曾經受影響兌主要貨幣全面下跌，兌美元曾經跌穿1.2，至三個月來最低。日圓則發揮資金避險作用，美元兌日圓曾經跌穿114至六期來低位。美國星期一是假期，匯市交投預期減少。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖呈震盪回落。目前美聯儲已於去年十二月如預期加息25個基點，點陣圖預計2017年將加息三次，暗示加息節奏可能加快，不過議息紀要鷹派程度低於預期，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政存在不確定性，此外英國預計最晚將在2017年三月底前啟動退歐程式，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。美聯儲官員對待加息態度相對謹慎，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。
從日線來看，黃金價格前期表現反復，從1375的高點計起階段高點逐步下移，即使特朗普勝選令避險情緒短暫高漲，亦以漲勢在1337美元附近遇挫而告終，實則特朗普的積極財政政策可能刺激未來通脹加快回升，迫使聯儲亦加快收緊貨幣政策的步伐， 2016年12月加息如期而至，若美元繼續高歌猛進，黃金價格或受到打壓，下方關注前期低點1188及1177附近支撐。
另一方面，全球各大央行普遍採取穩健策略，而歐洲2017年將有多個國家將進行公投或領導人選舉，預計民粹主義浪潮帶來的政局動盪仍將是全球經濟增長面臨的重要威脅，全球經濟政治風險或成為美聯儲加快貨幣政策正常化道路上的攔路虎，若消息面配合，黃金價格不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，重點關注1200整數關口的得失，上方壓力位看前期高點1221附近。黃金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

銀行間倉位分析：

ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週五（1月13日）黃金持倉量較前一交易日相比增加95,278.93盎司，為807.95971噸或25,976,712.48盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust周日（1月15日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為10,524.06噸。
市況爆發性及急促性高，媒體對黃金價格波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對黃金價格關注事項】
----, 美元指數升穿103.63, 中, 5美元, 美元上行確認則黃金價格受壓
----, 美元指數跌破100.00, 中, 5美元, 美元乏力回檔則黃金價格受惠
----, 美股升穿20500上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則黃金價格受壓
----, 美股跌破18737下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則黃金價格受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週二(1月17日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1730，英國12月零售物價指數年率，中，2.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國12月未季調輸出PPI年率，中，2.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國12月CPI年率，中，1.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，德國1月ZEW經濟景氣指數，中，13.8，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區1月ZEW經濟景氣指數，中，18.1，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國1月紐約聯儲製造業指數，高，9.0，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
週三(1月18日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1500，德國12月CPI年率終值，中，1.7%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國12月失業率，中，2.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好金銀、利好原油
1800，歐元區12月未季調CPI年率終值，中，0.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國12月未季調CPI年率，高，1.7%，2.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國12月實際收入年率，高，0.2%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2215，美國12月工業產出月率，高，-0.4%，-0.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國1月NAHB房產市場指數，高，70，69，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，加拿大1月央行基準利率，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
0530，美國1月13日當周API原油庫存變動（萬桶），高，153.3，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週四(1月19日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0830，澳大利亞11月季調後失業率，中，5.7%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好金銀、利好原油
2045，歐元區1月歐洲央行主要再融資利率，中，0.00%，0.00%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油**
2130，美國1月14日當周初請失業金人數（萬），高，24.7，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
2130，美國1月費城聯儲製造業指數，高，21.5，14.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國12月新屋開工總數年化（萬戶），高，109，120，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國12月營建許可總數（萬戶），高，121.2，122.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
0000，美國1月13日當周EIA原油庫存變動（萬桶），高，409.7，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週五(1月20日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1000，中國第四季度GDP年率，中，6.7%，6.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1000，中國12月規模以上工業增加值年率，中，6.2%，6.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1500，德國12月PPI年率，中，0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國12月季調後零售銷售月率，中，0.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，加拿大12月CPI年率，中，1.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，加拿大11月零售銷售月率，中，1.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
英倫金融高級分析師 WL​