英倫金融「現貨黃金早評」：美通脹及零售資料好於預期，倫敦金價格探底後反彈

英倫金融：美國聯儲局主席耶倫，連續兩日出席國會聽證會。她表示美國經濟狀況已接近聯儲局的目標，希望可以更快加息。繼出席參議院聽證會後，耶倫出席眾議院聽證會。她同意美元近期強勢，反映市場對聯儲局加息的預期，形容美國經濟已接近聯儲局的目標，希望經濟狀況容許聯儲局更快加息。耶倫表示：「美國經濟復蘇得較快，相對歐元區、歐洲經濟體，自金融海嘯後，聯儲局推出高度寬鬆政策，支持整體經濟，令失業率重新低企，達致就業最大化和物價穩定目標，我相信我們已很接近達成這些目標。」有議員批評，聯儲局的寬鬆貨幣政策沒有令經濟更健康，但耶倫反擊指，過去八年， 美國新增1600萬份職位，失業率降至百分之4.8，顯示貨幣政策有效果。為了維持失業率穩定，她認為每月新增職位，需要達7.5至10萬份，若果國家債務能減少，亦有助美國經濟。她又同意，樓市對息率很敏感，隨著聯儲局逐步加息，按揭息率最近數個月亦上升。
雖然建築活動相對疲弱，令人意外，但預期樓市仍然會緩慢復蘇，不擔心持有按揭債券，為聯儲局帶來風險。除了貨幣政策，有共和黨議員亦批評，聯儲局收緊金融監管，包括禁止銀行自營交易，令債市流動性明顯減少。但耶倫反駁指公司債市場的流動性很健康，暫時無意修改有關規定。又指雖然負責金融監管的理事塔魯洛提早於4月離任，但聯儲局可能仍然會在他離任前，公佈收緊銀行業壓力測試的建議。目前美聯儲最新一期議息維持政策不變，最新非農表現靚麗但存薪資瑕疵，耶倫國會證詞為加速加息鋪路，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，其激進政策對經濟的影響短期難以判斷，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。
市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2017年3月加息機會為27%，6月加息機會為74%，9月見86%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數最高漲至101.5水準上方，但在高位遭遇獲利回吐，跌至101水準附近後靠穩，金銀探底回升，繼續維持高位區間震盪。美國十年期債收益率震盪微漲，金銀料逢高受壓。倫敦金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元探底回升，金銀區間拉鋸。短線銀行間掛單在1220-1230區間好倉存在一定支持，而1240-1250區間則面臨較強淡倉壓力，市場聚焦耶倫在眾議院的證詞陳述，耶倫此次講話與前一日在參議院的表述基本一致。技術上，日圖呈高位盤整，周圖則震盪回落。
目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，美聯儲二月議息如預期維持政策不變，最新非農表現靚麗但存薪資瑕疵，耶倫國會證詞為加速加息鋪路，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，不確定性事件激發市場避險情緒，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 0830以英國1月失業率高於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 2130以美國1月新屋開工總數年化低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
5) 2130以美國2月費城聯儲製造業指數低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
6) 2130以美國2月11日當周初請失業金人數低於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
7) 2130以美國1月營建許可月率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
8) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1228適量好倉，目標1232,1237
　B)上破1237適量好倉，目標1245,1250
　C)跌穿1228適量淡倉，目標1222,1215
　D)首觸1215適量好倉，目標1222,1228
美央行加息存在不確定性，倫敦金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1730以英國1月失業率高於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 2130以美國2月紐約聯儲製造業指數低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
5) 2130以美國1月未季調CPI年率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
6) 2130以美國1月零售銷售月率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
7) 2130以美國1月實際收入年率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
8) 2215以美國1月工業產出月率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
9) 2300以美國2月NAHB房產市場指數高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
10) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1225適量好倉，目標1230,1234
　B)上破1234適量好倉，目標1237,1245
　C)跌穿1225適量淡倉，目標1219,1215
　D)首觸1215適量好倉，目標1219,1225
美央行加息存在不確定性，倫敦金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
2. 1234做空，看1225，突破追1219 (美市早段，準確捕捉9美元波幅)
1. 1225做多，看1234，突破追1240 (美市晚段，準確捕捉9美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 1800美元(回報率: 180%)
【環球市況焦點及分析】
昨日市場繼續關注耶倫在眾議院的證詞陳述，結果耶倫的此次講話與前一日在參議院的表述如出一轍，仍然未能幫市場對三月加息吃下定心丸，只是再次強調其可能性，而具體情況仍需要視經濟資料而定。美國CPI及零售資料雙雙走強，一度支撐美元拔高。美元指數最高漲至101.5水準上方，但在高位遭遇獲利回吐，跌至101水準附近後靠穩，金銀探底回升，繼續維持高位區間震盪。
原油方面，油價震盪微跌，美股迭創新高，但EIA原油及汽油庫存雙雙大增，增幅超預期，令油價反彈的美夢再度破滅。本周市場焦點在耶倫在國會的聽證發言，結果講話略偏鷹派，一方面強調加息拖延太久的危害，為今後加速加息鋪路，但另一方面並未明確指出是否會在三月採取動作，同時亦指出特朗普政策存在的變數。此外各國的GDP及通脹資料亦可作關注。資料方面，在美國，預計初請略增，新屋開工與營建許可微幅增長，諮商會領先指標變化不大。在歐洲，預計英國零售銷售止跌轉漲。在亞太區，澳大利亞失業率變化不大。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：美通脹及零售資料好於預期，倫敦金價格探底後反彈。1)首個即市策略，升穿1237可適量造多，看1240,1245，突破追1250,1256。2)反之，跌破1228，目標1225,1219，突破可追1215,1209。3)最後一個策略，美聯儲最新一期議息按兵不動，最新非農靚麗但存薪資瑕疵，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，耶倫國會證詞為加速加息鋪路，金銀高位震盪，以1188-1206區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格震盪小跌。因美國原油和汽油庫存觸及紀錄高位，助長對全球供應過剩的擔憂。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。
從供應面看，OPEC艱難達成限產協定，減產後OPEC原油日產量將限制在3250萬桶附近，俄羅斯帶頭非OPEC產油國參與聯合減產，而美國國內產量增加至900萬桶附近，不過特朗普主張放鬆能源生產限制，未來美國產量的劇增可能超出市場預期，限產協議已正式生效，有望鞏固市場對油價已經見底的共識，但關鍵在於協議執行的六個月期間美國葉岩油生產的恢復力度，協議有可能難以為繼。
從需求面看，歐美政局動盪，全球經濟復蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升跡象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協定，市場情緒轉向樂觀，油價震盪回升，現減產協議已經正式生效，市場觀望產油國兌現減產承諾的具體情況，以及權衡葉岩油增產的影響，油價維持在50到55美元區間內寬幅震盪。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或特朗普入主白宮後導致美國葉岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看51.38,50.00，阻力看54.34,55.22。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市繼續創新高，受美國總統特朗普減稅言論，與經濟資料支援。三項主要指數，連續第五個交易日同創收市新高。道鐘斯工業平均指數升107點，報20611點。標準普爾五百指數升11點，報2349點。總統特朗普與零售商行政人員會面，表示會大幅減稅，並簡化稅碼，加上零售銷售遠好過市場預期，通貨膨脹亦升至近四年來最高，美股受支持。健康護理股與金融股受追捧，帶動大市上升，不過公用股與地產股下跌。標普五百指數，連續第七個交易日上升，創2351點紀錄新高。道指連續第五個交易日上升，早段跌8點後反彈，尾段創20620點紀錄新高，收市升幅略為收窄。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元匯價先升後回，美匯指數由一個月來高位回落。美國經濟資料好過市場預期，美元受支持，美匯指數觸及一個多月來高位。不過美元在高位有獲利回吐，兌日圓曾經跌穿114，歐元兌美元曾經重上1.06水準。英鎊兌美元曾經跌穿1.24，觸及一星期來低位元，其後收復部分失地。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖呈震盪回落。目前美聯儲最新一期議息維持政策不變，最新非農表現靚麗但存薪資瑕疵，耶倫國會證詞為加速加息鋪路，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，其激進政策對經濟的影響短期難以判斷，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。美聯儲官員對待加息態度相對謹慎，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。
從日線來看，倫敦金價格前期表現反復，從1375的高點計起階段高點逐步下移，即使特朗普勝選令避險情緒短暫高漲，亦以漲勢在1337美元附近遇挫而告終，實則特朗普的積極財政政策可能刺激未來通脹加快回升，2016年12月加息如期而至，若特朗普兌現競選時的承諾，刺激經濟並使就業市場進一步收緊，美元或將再度高歌猛進，從而打壓倫敦金價格，下方關注前期低點1206及1198附近支撐。
另一方面，全球各大央行普遍採取穩健策略，而歐洲今年將有多個國家將進行公投或領導人選舉，預計民粹主義浪潮帶來的政局動盪仍將是全球經濟增長面臨的重要威脅，而特朗普政策的貿易保護主義傾向亦可能損害美國經濟的競爭力，同時特朗普亦有意出臺政策壓低美元以增加美國產品在國際市場上的競爭力，若消息面配合，倫敦金價格不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高點1245附近。倫敦金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，倫敦金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

銀行間倉位分析：

ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週三（2月15日）黃金持倉量較前一交易日相比增加85,720.50盎司，為843.53858噸或27,120,608.90盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週二（2月14日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為10,410.74噸。
市況爆發性及急促性高，媒體對倫敦金價格波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對倫敦金價格關注事項】
----, 美元指數升穿102.95, 中, 5美元, 美元上行確認則倫敦金價格受壓
----, 美元指數跌破99.79, 中, 5美元, 美元乏力回檔則倫敦金價格受惠
----, 美股升穿22000上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則倫敦金價格受壓
----, 美股跌破19678下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則倫敦金價格受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週四(2月16日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0830，澳大利亞1月季調後失業率，中，5.8%，5.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好金銀、利好原油
2130，美國1月新屋開工總數年化（萬戶），高，122.6，123.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國2月費城聯儲製造業指數，高，23.6，17.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國2月11日當周初請失業金人數（萬），高，23.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
2130，美國1月營建許可月率，高，1.3%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
週五(2月17日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1730，英國1月季調後零售銷售月率，中，-1.9%，1.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2300，美國1月諮商會領先指標月率，高，0.5%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
英倫金融高級分析師 WL