英倫金融「現貨黃金早評」：美聯儲按兵不動措辭謹慎，美元反彈乏力倫敦金價格回升

英倫金融：美國聯邦儲備局維持利率不變，但對經濟看法樂觀，意味今年會按計劃加息，不過並無就下次加息時間提供明確啟示。聯儲局制訂貨幣政策的公開市場委員會，結束今年首次一連兩日貨幣政策會議，亦是特朗普就任總統來首次議息。會後聲明表示，經濟活動繼續以溫和步伐擴張，職位增長維持穩固，失業率貼近歷史低位。家庭開支繼續溫和上升，不過企業固定投資仍然偏軟。近期消費者與企業情緒好轉，最近多個季度通貨膨脹上升，但仍然低過長遠目標的百分之2。會後聲明又表示，短期經濟展望風險大致平衡。貨幣政策立場維持寬鬆，支持勞工市場進一步轉強及通脹回升至百分之2。今次議息一致決定，聯邦基金利率目標繼續維持在0.5至0.75厘，符合市場預期。公開市場委員會預期，經濟狀況會支持漸進加息。聯儲局下次議息會議會在3月14至15日。利率期貨顯示，到時加息機會三成左右。6月份加息機會七成左右。
聯儲局官員去年12月預測，今年會加息三次。不過利率期貨交易員認為，今年加息三次機會減少，繼續預期會加息兩次。目前美聯儲最新一期議息維持政策不變，措辭偏謹慎，重申按部就班漸進加息，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，其激進政策對經濟的影響短期難以判斷，此外英國預計最晚將在今年三月底前啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。
市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2017年3月加息機會為18%，6月加息機會為67%，9月見82%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數在ADP良好表現的幫助下一度重返100水準上方，但好景不長，反彈遇阻後漲幅收窄，金銀先抑後揚。美國十年期債收益率橫盤震盪，金銀料呈區間盤整。倫敦金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元震盪走弱，金銀區間拉鋸。短線銀行間掛單在1200-1210區間好倉存在一定支持，而1220-1230區間則面臨較強淡倉壓力，美聯儲二月議息會議，結果如預期維持利率不變，而決議措辭偏謹慎，重申按部就班漸進加息。
技術上，日圖呈探底回升，周圖則震盪回落。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，美聯儲二月議息如預期維持政策不變，措辭偏謹慎重申漸進加息，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，不確定性事件激發市場避險情緒，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1800以歐元區12月PPI月率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 2000以英國2月央行基準利率持平預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
5) 2130以美國第四季度非農生產力初值低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
6) 2130以美國1月28日當周初請失業金人數低於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
7) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1205適量好倉，目標1210,1215
　B)上破1215適量好倉，目標1220,1227
　C)跌穿1205適量淡倉，目標1200,1193
　D)首觸1193適量好倉，目標1200,1205
美央行加息存在不確定性，倫敦金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 0900以中國1月官方製造業PMI高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 0900以中國1月官方非製造業PMI高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 1655以德國1月Markit製造業PMI終值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
5) 1700以歐元區1月Markit製造業PMI終值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
6) 1730以英國1月Markit製造業PMI高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
7) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
8) 2115以美國1月ADP就業人數低於預期適量好倉，波幅逾5~8美元***
9) 2245以美國1月Markit製造業PMI終值高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
10) 2300以美國1月ISM製造業PMI高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
11) 2300以美國12月營建支出月率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
12) 0300以美國2月聯邦基金利率目標持平預期適量好倉，波幅逾10~12美元****
13) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1207適量好倉，目標1211,1216
　B)上破1216適量好倉，目標1221,1233
　C)跌穿1207適量淡倉，目標1200,1193
　D)首觸1193適量好倉，目標1200,1207
美央行加息存在不確定性，倫敦金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
1. 1207做多，看1216，突破追1221 (亞市晚段，準確捕捉5美元波幅)
2. 1216做空，看1207，突破追1200 (美市早段，準確捕捉12美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 1700美元(回報率: 170%)
【環球市況焦點及分析】
今天是中國農曆春節大年初六，祝大家雞年大吉大利，恭喜發財。昨日市場關注美聯儲的二月議息會議，結果如預期維持利率不變，而決議措辭偏謹慎，重申按部就班漸進加息，指出當前基於市場的通脹補償指標仍處於低位，顯露不急於加息的態度，令部分押注美聯儲會變得更為鷹派的投資者有所失望。美元指數在ADP良好表現的幫助下一度重返100水準上方，但好景不長，反彈遇阻後漲幅收窄，金銀先抑後揚。
原油方面，原油價格震盪回暖，ADP表現靚麗增強了投資者對經濟樂觀的信心，而路透資料顯示聯合減產協定執行情況良好，不過EIA原油庫存增幅遠超預期，為油價潑去一盆冷水。本周市場焦點，美聯儲、英國及日本央行先後舉行議息會議，美國1月份的非農就業報告亦將出爐，不過估計特朗普新政的影響市場還需要慢慢消化。
資料方面，在美國，預計ISM非製造業PMI相對強勢，初請增加，非農生產力下滑，非農就業人口大幅增加但薪資增速可能遜於預期，失業率持平，工廠訂單與耐用品訂單下滑勢頭得到遏制。在歐洲，預計歐元區服務業PMI終值持平，PPI抬升，零售銷售止跌轉正；英國房價小幅走低，服務業PMI輕微下修，英國央行按兵不動。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：美聯儲議息按兵不動措辭謹慎，美元反彈乏力倫敦金價格回升。1)首個即市策略，升穿1215可適量造多，看1220,1227，突破追1230,1233。2)反之，跌破1205，目標1200,1196，突破可追1193,1188。3)最後一個策略，美聯儲最新一期議息維持政策不變，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，市場聚焦最新非農動向，金銀震盪上揚，以1177-1188區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格連續第二日上升，升幅百分之2。雖然美國原油庫存增加利淡油價，不過產油國減產支持油價回升。紐約期油以每桶53.88美元收市，升1.07美元，升幅百分之2。倫敦4月份期油收市報56.8美元，升1.22美元，升幅百分之2.2。美國能源部公佈最近一星期當地原油庫存增加646萬多桶，是去年10月來增加最多。汽油與蒸餾油庫存亦增加，都是遠超市場預期。俄羅斯能源部長諾瓦克表示，所有產油國都遵守減產協議，1月份俄羅斯每日減產11萬7千桶。期內全球原油每日產量減少140萬桶。目前油價相當接近合理水準，市場供應過剩今年中會消失。他又說，看到今年石油產業投資增加，是三年來首次。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。
從供應面看， OPEC艱難達成限產協定，減產後OPEC原油日產量將限制在3250萬桶附近，俄羅斯帶頭非OPEC產油國參與聯合減產，而美國國內產量增加至900萬桶附近，不過特朗普主張放鬆能源生產限制，未來美國產量的劇增可能超出市場預期，限產協議已正式生效，有望鞏固市場對油價已經見底的共識，但關鍵在於協議執行的六個月期間美國葉岩油生產的恢復力度，協議有可能難以為繼。
從需求面看，歐美政局動盪，全球經濟復蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升跡象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協定，市場情緒轉向樂觀，油價震盪回升，現減產協議已經正式生效，市場觀望產油國兌現減產承諾的具體情況，以及權衡葉岩油增產的影響，油價維持在50到55美元區間內寬幅震盪。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或特朗普入主白宮後導致美國葉岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看52.12,50.93，阻力看54.32,56.50。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市反復靠穩。道鐘斯工業平均指數結束過去三個交易日下跌，收市升26點，報19890點。標準普爾五百指數升不足1點，報2279點。蘋果公司季度業績好過市場預期，支持美股早段上升。不過能源股與公用股有沽壓，影響大市回落。聯邦儲備局發表議息決定後，大市波動較大。道指與納斯達克指數升幅收窄，標普五百指數最後收復失地。 道指早段重上1萬9900點水準，升103點後回落，上午尾段曾經倒跌18點。下午聯儲局發表議息後聲明，道指曾經短暫上升，其後升幅收窄。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元匯價受美國經濟資料支援，美匯指數曾經回升至100水準。資料顯示，美國私營機構職位與製造業擴張速度都是超出市場預期。美元受支援，兌日圓曾經貼近114。歐元兌美元跌穿1.08。不過市場認為，美國聯儲局加息取態不夠積極，美元升幅收窄。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖呈震盪回落。目前美聯儲最新一期議息維持政策不變，措辭偏謹慎，重申按部就班漸進加息，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，其激進政策對經濟的影響短期難以判斷，此外英國預計最晚將在今年三月底前啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。美聯儲官員對待加息態度相對謹慎，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。從日線來看，倫敦金價格前期表現反復，從1375的高點計起階段高點逐步下移，即使特朗普勝選令避險情緒短暫高漲，亦以漲勢在1337美元附近遇挫而告終，實則特朗普的積極財政政策可能刺激未來通脹加快回升，2016年12月加息如期而至，若特朗普兌現競選時的承諾，刺激經濟並使就業市場進一步收緊，美元或將再度高歌猛進，從而打壓倫敦金價格，下方關注重要整數1200及前期低點1180附近支撐。
另一方面，全球各大央行普遍採取穩健策略，而歐洲今年將有多個國家將進行公投或領導人選舉，預計民粹主義浪潮帶來的政局動盪仍將是全球經濟增長面臨的重要威脅，而特朗普政策的貿易保護主義傾向亦可能損害美國經濟的競爭力，同時特朗普亦有意出臺政策壓低美元以增加美國產品在國際市場上的競爭力，若消息面配合，倫敦金價格不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高點1220及1233附近，若突破則看向重要整數1250附近。倫敦金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，倫敦金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

銀行間倉位分析：

ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週三（2月1日）黃金持倉量較前一交易日相比增加342,933.52盎司，為809.73674噸或26,033,845.82盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週三（2月1日）白銀持倉量較前一交易日相比下降29.48噸，為10,414.99噸。
市況爆發性及急促性高，媒體對倫敦金價格波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對倫敦金價格關注事項】
----, 美元指數升穿101.50, 中, 5美元, 美元上行確認則倫敦金價格受壓
----, 美元指數跌破98.54, 中, 5美元, 美元乏力回檔則倫敦金價格受惠
----, 美股升穿20500上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則倫敦金價格受壓
----, 美股跌破18737下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則倫敦金價格受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週四(2月2日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1800，歐元區12月PPI月率，中，0.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2000，英國2月央行基準利率，中，0.25%，0.25%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油**
2130，美國第四季度非農生產力初值，高，3.1%，0.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國1月28日當周初請失業金人數（萬），高，25.9，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
週五(2月3日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1655，德國1月Markit服務業PMI終值，中，53.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1700，歐元區1月Markit服務業PMI終值，中，53.6，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國1月Markit服務業PMI，中，56.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區12月零售銷售月率，中，-0.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國1月季調後非農就業人口變動（萬），高，15.6，18.0，1.2美元，1.0美元，12美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油****
2130，美國1月失業率，高，4.7%，4.7%，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油***
2245，美國1月Markit服務業PMI終值，高，55.1，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國1月ISM非製造業PMI，高，57.2，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國12月耐用品訂單月率終值，高，-4.5%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國12月工廠訂單月率，高，-2.4%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
英倫金融高級分析師 WL