英倫金融「現貨黃金早評」：美元逆境展現韌性，非農黯淡倫敦金價格震盪回升

英倫金融：美國最新就業資料差過預期，令聯儲局今個月加息的預期降溫。不過，再有聯儲局官員就美國利率去向表達「鷹派」立場。市場原本相當期待，美國近月表現持續有驚喜的就業資料能否支援聯儲局繼去年年尾加息後，在今個月再次加息。不過由期望變失望，8月非農業就業職位按月只增加15萬1千份，增幅比市場預期少，主要受製造業及建築業職位減少影響。失業率就維持百分之4.9，同樣差過市場預期。數據隨即令聯儲局今個月加息預期降溫。根據《彭博》資料，美國利率期貨市場顯示，市場預料聯儲局今個月加息的可能性，由三成四降至三成二，對12月加息的預期則影響不大，機會率保持在五成九的水準。不過，有大行仍然憧憬聯儲局短期內加息。巴克萊、高盛及法國巴黎銀行都發表報告，保持或甚至調高對今個月加息可能性的預測。里士滿聯儲銀行行長拉克爾指，8月就業資料反映就業市場仍在收緊，當地經濟表現仍足以支持聯儲局顯著加息。他認為目前聯邦基金利率，處於太低水準，越遲加息，只會令風險增加，又認為上個月聯儲局應該已經要把握機會加息。
目前美聯儲主席耶倫在央行年會上的講話溫和偏鷹，聯儲官員普遍支持年內至少加息一次，最新非農表現不佳，基本打消市場對聯儲急於在九月加息的憂慮，暫時預期美聯儲年內可能僅在十二月加息一次，此外英國退歐進程緩慢，義大利銀行業壞賬危機發酵，歐洲局勢動盪不安，經濟或長時間受政治風險困擾。市場對美聯儲加息路徑意見存在分歧，從CME監察可見2016年9月加息機會為21%，12月加息機會為51%，2017年3月見60%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數一度大幅跳水，但轉瞬間即收復跌幅，雖受制于96水準壓力，仍震盪收漲，金銀或逢高受壓。美國十年期債收益率震盪上揚，金銀料沖高遇阻。倫敦金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元寬幅震盪，金銀跌宕起伏。短線銀行間掛單在1310-1320區間好倉存在一定支持，而1330-1340區間則面臨較強淡倉壓力，最新非農報告表現不佳，而工廠訂單等其餘資料則中規中矩。技術上，4小時MA均線探底回升，日圖呈區間震盪，周圖有築底回升的跡象。
目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，最新通脹表現溫和而非農相對疲軟，九月加息預期降溫，耶倫講話略偏鷹派，聯儲官員普遍支持加快貨幣政策正常化，美聯儲有可能年內僅在十二月加息一次，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，歐美貨幣政策或進一步分化，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 0945以中國8月財新服務業PMI低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1600以歐元區8月綜合PMI終值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 1630以英國8月綜合PMI高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
5) 1630以歐元區9月Sentix投資者信心指數高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
6) 1700以歐元區7月零售銷售年率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
7) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
8) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1328適量淡倉，目標1322,1318
　B)上破1328適量好倉，目標1336,1342
　C)跌穿1318適量淡倉，目標1311,1306
　D)首觸1306適量好倉，目標1311,1318
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】


【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1700以歐元區7月PPI月率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 2030以美國7月貿易帳高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
5) 2030以美國8月季調後非農就業人口高於預期適量淡倉，波幅逾10~12美元****
6) 2030以美國8月失業率低於預期適量淡倉，波幅逾5~8美元***
7) 2200以美國7月工廠訂單月率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
8) 2200以美國7月耐用品訂單月率修正值低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
9) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1318適量淡倉，目標1314,1309
　B)上破1318適量好倉，目標1325,1336
　C)跌穿1309適量淡倉，目標1300,1290
　D)首觸1290適量好倉，目標1300,1309
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
2. 1318做空，看1309，突破追1302 (亞市早段，準確捕捉7美元波幅)
1. 1309做多，看1318，突破追1325 (美市早段，準確捕捉16美元波幅)
3. 觸底回1318做多，看1325，突破追 1336 (美市晚段，準確捕捉7美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 3000美元(回報率: 300%)
【環球市況焦點及分析】
上週五市場密切關注的美國8月非農就業報告揭曉，結果該報告整體表現不佳，非農就業人口、薪資增速、失業率均差於預期，市場對聯儲會急於在九月加息的憂慮大幅緩解，但隨後即有分析指此次非農的資料依然支援年內加息一次，十二月加息的概率上揚，美元指數曾受非農差於預期所打壓而大幅跳水，但轉瞬間即收回跌幅並最終收漲，金銀一度受惠九月加息預期降溫而飆漲，隨後因美元走強而漲勢放緩，由於勞工節假期影響而交易員離場，空頭回補亦在技術上提供了一定的支撐。原油方面，油價從低位回升，非農報告不及預期，俄羅斯總統普京呼籲各大產油國同意凍產，颶風影響墨西哥灣石油生產，以及假期臨近的空頭回補，均利好油價反彈，貝克休斯資料顯示美國活躍鑽機數微幅增長，對市場影響不大。沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，圍繞凍產預期資金反復博弈，九月底的會議磋商前油價或以寬幅震盪的走勢為主。本周市場焦點在歐洲央行利率決議，德拉吉有加碼寬鬆的意願，但可供操作的空間估計有限，澳洲聯儲領銜本周議息潮，繼上次決議降息後此次碰上聯儲主席更迭的過渡期，靜觀其變的概率較大，加拿大央行亦很可能按兵不動。此外，美聯儲官員對8月非農資料的解讀言論值得關注，週三將發佈的褐皮書亦受注視。資料方面，在美國，預計ISM非製造業PMI略低於前值，初請延續強勢，批發庫存及銷售變化應該不大。在歐洲，預計歐元區服務業PMI持平，投資者信心較弱，零售銷售有小幅度增長，GDP終值持平，英德工業生產表現不佳。在亞太區，預計中國財新服務業PMI維持在榮枯線50上方，CPI走低而PPI跌幅繼續收窄，澳大利亞GDP持穩，日本GDP保持正值但仍貼近零增長。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：美元逆境展現韌性，非農黯淡金價震盪回升。1)首個即市策略，升穿1328可適量造多，看1332,1336，突破追1342,1345。2)反之，跌破1318，目標1314,1311，突破可追1306,1302。3)最後一個策略，目前美聯儲主席耶倫在央行年會上的講話溫和偏鷹，聯儲官員普遍支持年內至少加息一次，最新非農表現不佳但十二月加息概率仍存，金銀區間震盪，以1342-1358區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，國際油價升百分之3，主要受惠美國加息預期降溫。紐約期油以每桶44.44美元收市，升1.28美元，倫敦期油收市報46.83美元，升1.38美元。美國就業資料疲弱，令當地今個月加息可能性大減，為商品價格構成支持，不過仍然未能抵銷近日跌勢。在憂慮原油供應過剩下，倫敦期油全星期跌百分之6，是五星期以來最大一周跌幅，紐約期油更跌近百分之7，跌幅是八星期以來最大。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，雖然中東局勢緊張硝煙漸濃，或使部分供應受影響，但伊朗沙特等國產量不斷提高，限產停留在紙上談兵，美國產量亦在逐漸恢復，供應過剩擔憂仍難以消除。從需求面看，北半球夏季為能源需求旺季，但歐洲政局動盪，全球經濟資料亦暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。油價前期最低跌至逾12年低位後有主動買盤積極抄底，隨著供需基本面改善，油價震盪回升，不過OPEC半年度會議限產再度落空，伊朗引領海灣國家競相增產，美國葉岩油氣鑽井陸續複產，油價轉弱，一度跌破40整數關口，產油國凍產炒作舊調重彈，引發強勁回升，但在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃，最低下探至43整數字，沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，圍繞凍產預期資金反復博弈，九月底的會議磋商前油價或以寬幅震盪的走勢為主。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看43,00,41.11，阻力看46.42,48.45。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市造好，美國今個月加息預期降溫為大市構成支持。 道鐘斯工業平均指數升72點，報18491點。標準普爾五百指數升9點，報2179點。 美國上月非農業就業職位增幅較7月放緩，失業率亦差過市場預期，令美國聯儲局今個月加息的預期下降，支持美股造好。 標普500指數終止過去三日跌勢，更一度突破2180點，升至一星期高位。 道指早段一度重上18500點，同樣升至一星期高位，但之後升幅陸續收窄，收報18491點，升72點，是連續兩個交易日上升。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元匯價上升，兌日圓觸及一個月高位。 美國最新就業資料較預期疲弱，令聯儲局九月加息預期降溫，拖累美元匯價早段下跌，但市場仍相信當地今年底會加息，令早段曾經跌至一星期低位的美匯指數，尾段重拾升勢。 美元兌日圓匯價一度突破104水準，升至超過一個月高位。 歐元兌美元先升後跌，曾經升穿1.12，升至一星期高位，但尾段重返1.115水準。 市場正密切注視歐洲央行及日本央行分別在下星期及今個月稍後的議息會議會否進一步放寬政策，刺激經濟增長。 分析指，一旦日本央行採取的措施不及預期，有可能令日圓重拾升軌。技術上，美元指數一度大幅跳水，但轉瞬間即收復跌幅，雖受制于96水準壓力，仍震盪收漲。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖有築底回升的跡象。目前美聯儲主席耶倫在央行年會上的講話溫和偏鷹，聯儲官員普遍支持年內至少加息一次，最新非農表現不佳，基本打消市場對聯儲急於在九月加息的憂慮，暫時預期美聯儲年內可能僅在十二月加息一次，此外英國退歐進程緩慢，義大利銀行業壞賬危機發酵，歐洲局勢動盪不安，經濟或長時間受政治風險困擾。美聯儲官員鷹鴿分歧，對待加息態度偏向謹慎，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。從日線來看，金價前期維持在1330-1358區間寬幅震盪，但因加息預期不斷升溫，現已確認向下破位，最低探至1302附近，若美國經濟資料持續向好，很可能提振年內加息預期並刺激美元走強，從而階段性打壓金價，下方關注重要整數1300附近支撐，若失守恐將進一步向1250附近滑落。不過，先前英國退歐公投的黑天鵝引發金融市場海嘯，現時義大利銀行業壞賬危機亦正在發酵，全球經濟成長乏力，各大央行普遍採取維穩策略，穩定市場對貨幣寬鬆的預期避免金融動盪，而八月非農資料表現黯淡，美聯儲推動貨幣政策正常化的步伐預計將非常緩慢且謹慎，若消息面配合不排除借美元回軟的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高點1342及1358附近。金價受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：


陰陽燭形態：


頂底形態及均線分析：


銀行間倉位分析：


ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週五（9月2日）黃金持倉量較前一交易日相比持平，為937.89011噸或30,154,104.94盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust周日（9月4日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為11,184.37噸或359,585,956.50盎司。
市況爆發性及急促性高，媒體對金價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對金價關注事項】
----, 美元指數升破97.53, 中, 3美元, 美元上行確認則金價受壓
----, 美元指數跌破94.07, 中, 3美元, 美元乏力回檔則金價受惠
----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則金價受壓
----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則金價受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週一(9月5日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0945，中國8月財新服務業PMI，中，51.7，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1600，歐元區8月綜合PMI終值，中，53.3，53.3，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1630，英國8月綜合PMI，中，47.5，50.8，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1630，歐元區9月Sentix投資者信心指數，中，4.2，5.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1700，歐元區7月零售銷售年率，中，1.6%，1.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
加拿大多倫多證券交易所因勞動節而休市一日
美國紐約證券交易所因勞工節而休市一日
週二(9月6日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1230，澳大利亞央行9月基準利率，中，1.5%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1400，德國7月工作日調整後製造業訂單年率，中，-3.1%，-0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1700，歐元區第二季度GDP年率終值，中，1.6%，1.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2200，美國8月ISM非製造業PMI，高，55.5，55.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國9月IBD消費者信心指數，高，48.4，48.1，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國8月就業市場狀況指數（LMCI），高，1.0，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
週三(9月7日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0930，澳大利亞第二季度GDP年率，中，3.1%，3.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1400，德國7月季調後工業產出年率，中，0.5%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1530，英國8月Halifax季調後房價指數年率，中，8.4%，7.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1630，英國7月工業產出年率，中，1.6%，1.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2200，加拿大央行9月基準利率，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2200，美國7月JOLTs職位空缺（萬），高，562.4，563.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
0430，美國9月2日當周API原油庫存，高，298，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週四(9月8日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0750，日本第二季度實際GDP年化季率終值，中，0.2%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1945，歐洲央行9月基準利率，中，0.0%，0.0%，0.8美元，0.8美元，9美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油***
2030，美國9月3日當周初請失業金人數（萬），高，26.3，26.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
2300，美國9月2日當周EIA原油庫存，高，227.6，130，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週五(9月9日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0930，中國8月CPI年率，中，1.8%，1.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2200，美國7月批發銷售月率，高，1.9%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
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英倫金融高級分析師WL

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