英倫金融「現貨黃金早評」：特朗普新政存在不確定性，美元走軟黃金現貨價格再度揚升

英倫金融：美國聯邦儲備局官員對今年會否加息三次意見分歧。有大行警告，市場未準備好面對聯儲局可能在三月就再次加息。美國失業率持續在低位，通脹預期亦明顯升溫，聯儲局官員同意應該逐步加息，但對今年加息多少次有分歧。去年9月開始已主張加息的波士頓聯儲銀行行長羅森葛籣預計，今年內就業和通脹會達致聯儲局的目標，經濟增長理想，所以加息速度亦應較去年快，加息三次是合適。但下月底將會退休，被外界視為「中間派」的亞特蘭大聯儲銀行行長洛克哈特認為，今年加息兩次較適當，雖然他同意，如果執行財政刺激政策，會有助達成局方平均對今年加息三次的預測，但擔心措施未能持續刺激經濟，更以去年為例，指自己原本預期可以加息四次，結果實際只能加息一次。摩根大通行政總裁戴蒙表示，如果經濟增長較預期強，會令聯儲局加息速度更快，相信十年期國債會面臨更大波動和下跌風險。
摩根士丹利亦指，雖然預期聯儲局會待9月才再次加息，但若果失業率明顯下滑，通脹較預期高，不排除聯儲局3月就會加息，但現時美國國債市場只是準備好聯儲局在6月加息，擔心短期內可能再度受壓。高盛預期3月加息機會，暫時只有三成半，但薪酬和核心通脹上升壓力增加，可能支持聯儲局今年最多加息四次，由3月份開始，但市場未完全準備好面對。目前美聯儲已於去年十二月如預期加息25個基點，特朗普新政或刺激通脹加速回升，點陣圖預計2017年將加息三次，暗示加息節奏可能加快，不過議息紀要鷹派程度低於預期，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，此外英國預計最晚將在2017年三月底前啟動退歐程式，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。市場對美聯儲加息路徑意見趨於分歧，從CME監察可見2017年3月加息機會為24%，6月加息機會為67%，9月見82%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。
美元指數沖高回落，震盪走低後擊穿102水準，金銀獲避險情緒支撐，再啟反彈。美國十年期債收益率震盪走低，金銀料逢低受支持。黃金現貨價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元沖高受阻，金銀震盪反彈。短線銀行間掛單在1170-1180區間好倉存在一定支持，而1190-1200區間則面臨較強淡倉壓力，市場的目光轉向特朗普就任美國總統後的經濟前景上，面對不確定性的擔憂情緒，令投資者再度選擇降低倉位。技術上，日圖呈區間震盪，周圖則震盪回落。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，2016年十二月決議如預期加息25個基點，點陣圖預計2017年將加息三次，暗示加息節奏可能加快，特朗普上任在即執政成效待檢驗，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，歐美貨幣政策或進一步分化，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 0930以中國12月CPI年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 0930以中國12月PPI年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 1900以美國12月NFIB小型企業信心指數高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
5) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
6) 2300以美國11月批發庫存月率終值低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
7) 2300以美國11月JOLTs職位空缺低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
8) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1186適量淡倉，目標1182,1177
　B)上破1186適量好倉，目標1193,1200
　C)跌穿1177適量淡倉，目標1171,1163
　D)首觸1163適量好倉，目標1171,1177
美央行加息存在不確定性，黃金現貨價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1500以德國11月季調後工業產出月率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 1600以中國12月社會融資規模低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 1630以英國12月Halifax季調後房價指數月率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
5) 1730以歐元區11月Sentix投資者信心指數低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
6) 1800以歐元區11月失業率低於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
7) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
8) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1180適量淡倉，目標1175,1170
　B)上破1180適量好倉，目標1188,1193
　C)跌穿1170適量淡倉，目標1165,1157
　D)首觸1157適量好倉，目標1165,1170
美央行加息存在不確定性，黃金現貨價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
1. 1170做多，看1180，突破追1188 (亞市晚段，準確捕捉7美元波幅)
3. 觸底回1180做多，看1188，突破追1193 (美市早段，準確捕捉6美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 1300美元(回報率:130%)
【環球市況焦點及分析】
昨日非農的後續影響似乎非常短暫，市場的目光轉向特朗普就任美國總統後的經濟前景上，面對不確定性的擔憂情緒，令投資者再度選擇降低倉位。美元指數沖高回落，震盪走低後擊穿102水準，金銀獲避險情緒支撐，再啟反彈。
原油方面，原油價格大跌逾3%，利比亞增產，加上伊拉克12月出口創記錄，都令市場懷疑減產成效幾何。減產協議已正式生效，接下來市場將拭目以待供需局面的實際變化。本周市場焦點，首先值得留意的是美國非農就業報告的後續影響，其次在週二，奧巴馬將發表告別演說並正式卸任，標誌著在短暫的過渡期後白宮即將開啟特朗普時代，特朗普正式上臺後的“三把火”，市場將拭目以待，臨近週末，最新的美國零售資料將壓軸亮相。此外，耶倫領銜多位聯儲官員在公開場合的講話，還有上個月歐銀議息紀要，亦可關注。
資料方面，在美國，預計NFIB小型企業信心回暖，批發庫存持平，JOLTs職位空缺變化不大，進口物價略微走高，初請穩健，零售銷售小幅回暖，PPI持穩，密西根大學消費者信心大致持平。在歐洲，預計歐元區工業產出止跌回升；德國工業產出延續良好勢頭；英國工業產出延續跌勢。在亞太區，預計中國CPI輕微上揚，而PPI的走強則更為顯著。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：特朗普新政存在不確定性，美元走軟黃金現貨價格再度揚升。1)首個即市策略，升穿1186可適量造多，看1188,1193，突破追1200,1205。2)反之，跌破1177，目標1171,1167，突破可追1163,1157。3)最後一個策略，美聯儲在去年年底如預期加息，特朗普上任執政在即，不確定性疑雲再起，最新非農瑕不掩瑜，金銀承壓反彈，以1200-1215區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格結束過去三個交易日上升，跌超過百分之3。伊拉克石油部表示，南部巴士拉港口上月石油出口創新高，達到每日351萬桶，及美國石油生產增加，都會影響石油輸出國組織，及其他產油國減產的效果，油價受影響。紐約期油以每桶51.96美元收市，跌2.03美元。倫敦期油收市報54.94美元，跌2.16美元，與紐約期油都是跌近百分之3.8。另外，科威特石油大臣表示，油國組織一個委員會本月21至22日開會，監察組織成員國是否遵守協定生產，委員會亦會同意，採用最終監察機制。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。
從供應面看， OPEC艱難達成限產協定，減產後OPEC原油日產量將限制在3250萬桶附近，俄羅斯帶頭非OPEC產油國參與聯合減產，而美國國內產量預期將增加至900萬桶附近，不過特朗普主張放鬆能源生產限制，未來美國產量的劇增可能超出市場預期，限產協議已正式生效，有望鞏固市場對油價已經見底的共識，但產量限額的執行效果存疑，而且關鍵在於協議執行的六個月期間美國葉岩油生產的恢復力度。
從需求面看，歐美政局動盪，全球經濟復蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升跡象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC意外達成減產協定後， OPEC與非OPEC再歷史性達成聯合減產協定，市場情緒趨於樂觀，油價震盪回升，美聯儲加息形成短暫打壓，在產油國兌現減產承諾前，油價維持在50到55美元區間內寬幅震盪，現減產協定正式生效，市場對過剩局面變化拭目以待。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或特朗普入主白宮後導致美國葉岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看50.00,49.08，阻力看52.41,54.49。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市個別發展，藍籌股偏軟，科技股繼續創新高。道鐘斯工業平均指數跌76點，報19887點。標準普爾五百指數跌8點，報2268點。美股三項主要指數上星期五創紀錄新高後，星期一受油價急跌所影響。能源股表現疲弱，銀行股亦有沽盤。兩類股份影響藍籌股下跌。標普能源股指數跌百分之1.5，金融股指數跌百分之0.8。不過健康護理股有收購消息，帶動科技股造好。道指扭轉上日升勢，向兩萬點邁進受阻，跌穿1萬9900點，以接近全日最低收市。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價普遍下跌，美匯指數跌至101水準。投資者避險風險，美元跟隨美國藍籌股與國債孳息率下跌，兌日圓跌穿116。英國首相文翠珊言論顯示，英國可能會「硬脫歐」，英鎊受影響，兌美元觸及兩個多月來低位。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖呈震盪回落。目前美聯儲已於去年十二月如預期加息25個基點，特朗普新政或刺激通脹加速回升，點陣圖預計2017年將加息三次，暗示加息節奏可能加快，不過議息紀要鷹派程度低於預期，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，此外英國預計最晚將在2017年三月底前啟動退歐程式，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。美聯儲官員對待加息態度相對謹慎，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。
從日線來看，黃金現貨價格前期表現反復，從1375的高點計起階段高點逐步下移，即使特朗普勝選令避險情緒短暫高漲，亦以漲勢在1337美元附近遇挫而告終，實則特朗普的積極財政政策可能刺激未來通脹加快回升，迫使聯儲亦加快收緊貨幣政策的步伐， 2016年12月加息如期而至，若美元繼續高歌猛進，黃金現貨價格或受到打壓，下方關注重要整數1150及前期低點1123附近支撐。
另一方面，全球各大央行普遍採取穩健策略，而歐洲2017年將有多個國家將進行公投或領導人選舉，較早之前即有義大利修憲公投被否，預計民粹主義浪潮帶來的政局動盪仍將是全球經濟增長面臨的重要威脅，全球經濟政治風險或成為美聯儲加快貨幣政策正常化道路上的攔路虎，若消息面配合，黃金現貨價格不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高點1188及重要整數1200附近。黃金現貨價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，黃金現貨價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

銀行間倉位分析：

ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週一（1月9日）黃金持倉量較前一交易日相比下降276,320.76盎司，為804.99622噸或25,881,433.55盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週一（1月9日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為10,612.51噸。
市況爆發性及急促性高，媒體對黃金現貨價格波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對黃金現貨價格關注事項】
----, 美元指數升穿103.63, 中, 5美元, 美元上行確認則黃金現貨價格受壓
----, 美元指數跌破100.00, 中, 5美元, 美元乏力回檔則黃金現貨價格受惠
----, 美股升穿20500上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則黃金現貨價格受壓
----, 美股跌破18737下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則黃金現貨價格受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週二(1月10日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0930，中國12月CPI年率，中，2.3%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
0930，中國12月PPI年率，中，3.3%，4.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1900，美國12月NFIB小型企業信心指數，高，98.4，99.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國11月批發庫存月率終值，高，0.9%，0.9%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國11月JOLTs職位空缺（萬），高，553.4，551.7，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
0530，美國1月6日當周API原油庫存變動（萬桶），高，-743.1，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週三(1月11日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1730，英國11月工業產出月率，中，-1.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2330，美國1月6日當周EIA原油庫存變動（萬桶），高，-705.1，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週四(1月12日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1800，歐元區11月季調後工業產出月率，中，-0.1%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國12月進口物價指數年率，高，-0.1%，1.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國1月7日當周初請失業金人數（萬），高，23.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
週五(1月13日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
2130，美國12月零售銷售月率，高，0.1%，0.4%，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油***
2130，美國12月PPI月率，高，1.3%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國1月密西根大學消費者信心指數初值，高，98.2，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
英倫金融高級分析師 WL​