英倫金融「現貨黃金早評」：中國經濟企穩風險偏好回暖，黃金價格承壓回落

英倫金融：美國上月零售銷售出乎預期下跌。按月跌百分之0.3，市場原先估計會升百分之0.1。至於扣除汽車、汽油，建材及食品的核心銷售，就微升百分之0.1，同樣差過市場預期。有分析認為，顯示當地首季經濟增長，將會相對疲弱。美國上月生產物價指數，出乎市場預期下跌。按月跌百分之0.1，市場原本預期升百分之0.2。按年下跌百分之0.1，也低過市場預期。扣除食品及能源的核心指數，按月也跌百分之0.1，差過市場預期。美國聯邦儲備局表示近期經濟繼續擴張，低失業率看來正帶動工資加快上升。聯儲局發表有《褐皮書》之稱的地區經濟報告，表示2月底至本月初，聯儲局12個轄區大多數表示經濟增長輕微至溫和，並預期增長會維持在同一範圍。期內11轄區工資上升，部分轄區表示有加快跡象。某些低技能與高技能崗位招聘有困難。大多數地區企業資本開支增加，而製造業活動亦增加。大多數轄區消費者開支及零售物價都輕微增加，但由於能源價格偏低，投入成本壓力繼續下降。目前美聯儲如市場預期維持利率政策不變，三月決議聲明及耶倫講話透露鴿派信號，強調全球經濟和金融市場動盪對美國經濟構成的風險，加息宜謹慎緩施，點陣圖顯示聯儲2016年加息次數或為兩次。市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2016年4月加息機會為3%，而6月加息機會為19%，12月見58%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數自低位反彈逼近95水準，金銀或逢高受壓。美國十年期債收益率沖高回落，金銀料呈區間盤整。金價受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元寬幅波動，金銀相應箱體震盪。短線銀行間掛單在1230-1240區間好倉存在一定支持，而1250-1260區間則面臨較強淡倉壓力，中國經濟出現築底回穩跡象，市場風險偏好情緒回暖，部分聯儲官員仍看好美國經濟適宜年內加息。技術上，4小時MA均線金叉發散，日圖則呈U型回升後稍為震盪回落態勢，周圖長期下行趨勢持續，但出現築底的積極信號。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，耶倫講話重申鴿派基調，但個別聯儲官員發表鷹派言論暗示聯儲內部分歧加大，最新非農資料顯示美國經濟增長存在較強韌性，中國經濟築底回穩改善市場風險偏好，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1700以歐元區3月CPI年率終值高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 1900以英國4月央行基準利率持平預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
5) 2030以美國3月季調後CPI月率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
6) 2030以美國4月9日當周初請失業金人數低於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
7) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1245適量淡倉，目標1240,1235
　B)上破1245適量好倉，目標1250,1257
　C)跌穿1235適量淡倉，目標1230,1216
　D)首觸1216適量好倉，目標1230,1235
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1700以歐元區2月工業產出月率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 2030以美國3月零售銷售月率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
5) 2030以美國3月PPI月率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
6) 2200以加拿大4月央行基準利率持平預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
7) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1260適量淡倉，目標1255,1250
　B)上破1260適量好倉，目標1266,1271
　C)跌穿1250適量淡倉，目標1244,1237
　D)首觸1237適量好倉，目標1244,1250
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
1. 1260做空，看1250，突破追1244 (亞市晚段，準確捕捉10美元波幅)
4. 觸頂回1250做空，看1244，突破追1237 (美市早段，準確捕10美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 2000美元(回報率: 200%)
【環球市況焦點及分析】
昨日中國公佈貿易帳資料良好，發電量等資料亦顯示中國經濟回穩，再加上褐皮書顯示美國經濟穩固增長，企業財報表現良好，市場風險偏好情緒全面回暖，雖然零售銷售資料及PPI不及預期，但美元仍然大幅反彈，逼近95水準，金價承壓回落，銀價則跟隨油價高位震盪。原油方面，俄羅斯能源部長認為稍後在杜哈簽署的凍產協定結構鬆散，缺乏具體的承諾，加劇對會議能否真正扭轉供應過剩的疑慮，EIA庫存大增亦施壓油價，但汽油庫存減少超預期及股市大漲，為油價提供支援，油價總體呈高位震盪。本周市場焦點在多國先後公佈的通脹資料，預料將在一定程度上影響對未來貨幣政策前景的展望，而中國第一季度GDP資料亦受關注，若顯示中國經濟企穩，有望促使市場風險偏好情緒回暖。在美國，預計通脹企穩，密歇根大學消費者信心指數則可能回升。在歐洲，通貨膨脹或有明顯提升。英國央行在利率決議方面應該會採取按兵不動的策略。在亞太區，中國的銀行新增貸款可能弱過市場預期，GDP或釋放經濟回穩的信號。澳大利亞就業資料料有好轉。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：中國經濟企穩風險偏好回暖，金價承壓回落。1)首個即市策略，升穿1245可適量造多，看1250,1257，突破追1263,1271。2)反之，跌破1235，目標1230,1222，突破可追1216,1211。3)最後一個策略，目前美聯儲維持利率不變，聯儲官員鷹鴿存分歧，就業表現良好而通脹受關注，四月加息幾無可能，但年內加息概率仍存，金銀承壓震盪，以1263-1271區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日原油價格由四個多月來高位回落，市場懷疑產油國能否協議凍產。紐約期油以每桶41.76美元收市，跌41美仙，跌幅近百分之1；倫敦期油收市報44.18美元，跌51美仙，跌幅百分之1.1。消息面上，多個產油國本星期日會在卡塔爾首都杜哈討論凍產。俄羅斯石油部長諾瓦克表示，協議措辭會寬鬆，承諾不多，加上有消息說伊朗石油部長贊加內不會出席杜哈會議，而沙烏地阿拉伯石油大臣納伊米則排除沙特會減產，油價受影響。美國能源部公佈上星期原油庫存增加663萬多桶，遠多過市場預期。蒸餾油庫存亦增加，不過汽油庫存減少423萬多桶，減幅大過預期。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位後投機資金開始活躍，在28-30美元區間有主動買盤積極抄底，部分主要產油國勉強達成凍結產量協定，而四月將在杜哈舉行更多產油國參加的凍產會議，市場憧憬各產油國達成一致合作，油價震盪反彈，但沙特對產油國合作的態度似乎較上月發生轉變，凍產會議變數大增，凍產能否扭轉供應過剩局面有待觀察，協議成一紙空文亦是風險。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看40.00,38.28，阻力看42.60,43.45。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市升百分之1，科技股創今年來新高。道鐘斯工業平均指數，升至超過五個月高位。道鐘斯工業平均指數收市升187點，報17908點。標準普爾五百指數升20點，報2082點。 內地出口回升，市場憧憬經濟好轉，加上摩根大通季度業績好過市場預期，金融股受追捧，帶動三大主要指數均以接近全日高位收市，升幅達百分之1或以上。運輸股與汽車製造股表現亦較好。 標普500指數收市升至超過四個月新高，反映市場恐慌情緒的波幅指數，一度跌至近兩星期低位。道指開市後隨即攀升，之後升幅陸續擴大，重上17900點水準，尾段最多升197點，收市升幅略為收窄，以超過五個月高位收市。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價普遍上升，美匯指數曾經升近百分之1。 內地貿易好轉，加上環球股市上升，投資者對風險興趣增加，美元受支持，兌日圓升至109水準，觸及一星期來高位。歐元兌美元跌穿113，曾經跌至兩星期來低位。技術上，美元指數自低位反彈逼近95水準。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖形成金叉，長期下跌趨勢未完全扭轉，但已出現築底的積極信號。目前美聯儲維持利率政策不變，三月決議聲明及耶倫講話透露鴿派信號，強調加息宜謹慎緩施，點陣圖顯示聯儲2016年加息次數或為兩次。最新非農資料顯示美國經濟增長存在較強韌性，聯儲三月會議紀要亦反映官員間鷹鴿分歧加劇，未來市場將密切關注通脹資料表現，四月加息幾無可能，但年內加息的概率猶存。從日線來看，金價嘗試衝擊三月份若干高點的壓力但未能站穩，受中國經濟築底企穩改善市場風險偏好情緒影響，回落退守1240一線，短線不排除獲得支撐後再度嘗試上攻，上方壓力位看前期高點1263及1271附近。但在大箱體震盪的格局下，亦不排除繼續向下尋求支撐，下方關注前期低點1229及1216附近支撐，更重要的支撐位於1208附近。金價受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：
陰陽燭形態：
頂底形態及均線分析：
銀行間倉位分析：
ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trus週三（4月13日）黃金持倉量較前一交易日相比下降162,459.70盎司，為810.08461噸或26,045,030.28盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週二（4月12日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為10,455.48噸或336,151,476.30盎司。
市況爆發性及急促性高，媒體對金價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對金價關注事項】
----, 美元指數升破96.22, 中, 3美元, 美元上行確認則金價受壓
----, 美元指數跌破93.37, 中, 3美元, 美元乏力回檔則金價受惠
----, 美股升回18351上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則金價受壓
----, 美股跌破16485下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則金價受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週四(4月14日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1700，歐元區3月CPI年率終值，中，-0.1%，-0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1900，英國4月央行基準利率，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，美國3月季調後CPI月率，高，-0.2%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2030，美國4月9日當周初請失業金人數，高，26.7，27.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利好金銀、利淡原油**
週五(4月15日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1000，中國3月城鎮固定資產投資年率，中，10.2%，10.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1000，中國3月規模以上工業增加值年率，中，5.9%，6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1000，中國第一季度GDP年率，中，6.8%，6.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1700，歐元區2月季調後貿易帳（億歐元），中，212，215，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2115，美國3月工業產出月率，高，-0.5%，-0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國4月密歇根大學消費者信心指數初值，高，91，92，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
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英倫金融高級分析師WL