英倫金融「原油交易策略」：限產落空但EIA庫存下降，國際原油價格寬幅震盪

英倫金融：上個交易日原油價格先跌後反彈，倫敦期油升至每桶50美元水準，是七個月來首次。石油輸出國組織未能夠設定油產上限，油價曾經受影響。不過美國原油庫存連續第二個星期減少，支持油價回升。紐約期油每桶曾經跌超過1美元，以49.17美元收市，升16美仙。倫敦期油收市報50.04美元，升32美仙。消息面上，美國能源部公佈，上星期原油庫存減少136萬多桶，減幅小過市場預期。汽油庫存減少149萬多桶，蒸餾油庫存減少125萬多桶，減幅都是遠超過預期。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。
從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。
從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位後有主動買盤積極抄底，油價呈V型反轉，雖然杜哈凍產談判最終無果而終，但隨著中國經濟企穩並開始積極儲油，美國石油產量下降且需求回暖，加拿大及尼日利亞等產油國供應阻滯，能源需求出現季節性增長等利好因素，供應過剩的基本面出現改善跡象，原油價格延續反彈行情，但產油國增產衝動仍存，OPEC半年度會議限產再度落空，50美元上方或面臨巨大的壓力。
若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看47.75,45.61，阻力看50.20,52.30。目前油價受消息面影響較大，雖然基本面有些許好轉跡象，但原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解， OPEC會議未達成產量協定，主要產油國增產衝動仍存，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1600以歐元區5月服務業PMI終值高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1700以歐元區4月零售銷售月率高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 2030以美國5月季調後非農就業人口高於預期適量好倉，波幅逾1.0~1.2美元****
5) 2030以美國5月失業率低於預期適量好倉，波幅逾0.5~0.8美元***
6) 2200以美國5月ISM非製造業PMI高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 2200以美國4月工廠訂單月率低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸49.58適量淡倉，目標49.07,48.54
　B)上破49.58適量好倉，目標50.20,51.25
　C)跌穿48.54適量淡倉，目標47.75,46.74
　D)首觸46.74適量好倉，目標47.75,48.54
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
昨日市場風險事件雲集，歐洲央行維持利率不變基本符合預期，因此並未給市場帶來太大的波瀾，歐洲央行僅微幅上調通脹預期，德拉吉稱利率或將長期維持低位，歐元走低帶動美元上揚，金銀承壓下滑，維持低位震盪。
原油方面，市場密切關注的OPEC會議再度無果而終，但非OPEC產油國產量下滑令OPEC認為此前策略已取得不錯成效，有分析認為此次會議爭吵減少即能算是“溫和的成功”，而就信任秘書長存在一定程度的一致是一個略微積極的跡象，油價一度大幅走低，但EIA庫存下降，刺激油價大幅反彈，油價重返49整數關口，整體呈高位寬幅震盪，但形態上仍然存在雙頂隱憂。
本周可謂超級周，歐銀決議、非農資料、歐佩克大會連袂登場，可見金融市場即將掀起驚濤駭浪。歐銀決議維持利率不變，歐佩克大會如預期未達成產量上限目標，市場焦點轉向美國五月非農就業資料，六月議息會議在即，此次資料對市場的影響很可能超過往時，預計會在15.5萬附近，失業率維持在5%，時薪增長與上期持平，為0.3%，若資料表現差於預期，市場會傾向認為聯儲在六月仍繼續等待。美國其他資料，工廠訂單或好轉。
在歐洲，歐盟服務業PMI及零售資料變化不大。在亞太區，中國財新服務業PMI或與上月持平。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：限產落空但EIA庫存下降，油價寬幅震盪。1)首個即市策略，跌破48.54，目標47.75,47.41，突破可追46.74,46.07。2)反之，升穿49.58可適量造多，看50.20,50.83，突破追51.25,52.30。3)最後一個策略，目前美國產量下滑，部分產油國供應受限，北半球夏季能源需求增長，過剩局面暫時緩解，但OPEC半年度會議限產落空，高油價或刺激生產恢復，以50.20-52.30區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市進一步上升。受健康護理股支援，標準普爾五百指數，升至七個月來最高。收市升5點，報2105點。道鐘斯工業平均指數升48點，報17838點。原油價格下跌，美國私營企業職位增長亦慢過預期，美股早段受影響。其後油價回升，加上健康護理股有買盤，大市反彈。各類股份普遍造好。健康護理股連續第七個交易日上升，升幅百分之1.3，是表現最好股份類別，不過能源股跌百分之0.3，是表現最差板塊。標普五百指數升至2100點水準，是七個月來最高。市場觀望星期五公佈的就業資料。道指早段跌86點後反彈，升至1萬7800點水準，以全日最高收市，與標普五百指數，都是連續第二日上升。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價個別發展，兌日圓跌至超過兩星期低位，兌歐元則上升。美國最新公佈的私人就業職位增長少於預期，令市場對當地星期五公佈的非農就業職位期望減退，同時令聯儲局短期內加息的預期降溫，加上市場質疑日本央行會否干預匯市，都支持日圓匯價向上。美元兌日圓跌穿109水準，跌至超過兩星期低位。歐洲央行只是輕微調高經濟增長預測，令歐元兌美元匯價略為下跌。技術上，美元指數在96到95區間寬幅震盪。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於主要產油國的市場份額博弈持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，使得供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位創出多年來新低，不過，在逾12年來低位附近有買盤積極抄底，28-30美元區間形成較強的支撐，油價構築雙底形態後反彈。
由於伊朗及沙特的不配合，在杜哈舉行的穩定油價會議最終未能達成任何實質性意義的凍產協議，不過隨著中國經濟企穩並積極儲油，美國石油產量下降，夏季能源需求出現季節性增長，市場仍預期供應過剩的基本面得到改善，短期受森林大火、武裝襲擊等因素影響，加拿大及尼日利亞等部分產油國供應阻滯，令油價屢獲較強支撐並試圖衝擊50美元整數大關，但未能成功突破，6月2日OPEC在維也納召開產量討論會議未達成任何限產協定，多空博弈下油價在高位呈寬幅震盪，等待進一步的指引。
此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破96.81, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破94.94, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部古金