英倫金融「原油交易策略」：退歐憂慮再起股市大跌，OPEC產量增加原油價格重挫

英倫金融：上個交易日原油價格每桶跌超過兩美元，跌幅超過百分之4，至一星期來最低，倫敦期油失守每桶50美元。影響油價急跌的因素包括，市場擔心英國「脫歐」，會拖慢全球經濟增長，石油庫存高企，美元匯價上升與股市下跌。紐約期油以每桶46.6美元收市，跌2.39美元，跌幅近百分之4.9。倫敦期油收市報47.96美元，跌2.14美元，跌幅近百分之4.3。根據《彭博》調查，石油輸出國組織上月油產，每日增加24萬桶，其中尼日利亞增加約9萬桶，而沙烏地阿拉伯亦增加7萬桶。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。
從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，雖然部分產油國因武裝動亂等因素出現供應受限問題，但伊朗沙特等國加緊搶佔市場份額，美國產量亦在逐漸恢復，供應過剩擔憂仍難以消除。從需求面看，北半球夏季為能源需求旺季，但全球製造業經濟資料暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。
油價前期受困於供應過剩的擔憂情緒，但最低跌至逾12年低位後有主動買盤積極抄底，現貨原油價格呈V型反轉，雖然杜哈凍產談判最終無果而終，隨著中國經濟企穩並積極儲油，加拿大及尼日利亞等產油國供應阻滯，能源需求出現季節性增長等利好因素，供應過剩的基本面有改善跡象，油價延續震盪反彈行情，但OPEC半年度會議限產再度落空，伊朗引領海灣國家競相增產，美國葉岩油氣鑽井相繼複產，尼日利亞及加拿大供應亦逐漸恢復，預計油價在高位將承受較大壓力。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看45.84,43.97，阻力看47.90,50.00。
目前油價受消息面影響較大，雖然季節性需求回暖使基本面有好轉跡象，但原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，海灣國家增產勢頭不減，而英國公投決定退歐，歐洲經濟前景不明朗，美國葉岩油氣鑽井相繼複產，尼日利亞及加拿大供應亦逐漸恢復，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1400以德國5月工作日調整後製造業訂單年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 2030以美國5月貿易帳高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
4) 2145以美國6月Markit服務業PMI終值低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 2200以美國6月ISM非製造業PMI低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 0430以美國7月1日當周API原油庫存低於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸47.90適量淡倉，目標46.63,45.84
　B)上破47.90適量好倉，目標49.33,50.00
　C)跌穿45.84適量淡倉，目標45.00,43.97
　D)首觸43.97適量好倉，目標45.00,45.84
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
在美國獨立日假期過後，投資者紛紛回顧市場交易，市場波動性顯著放大，英國退歐再度引發對經濟放緩的憂慮，英鎊兌美元跌破1.30，刷新31年來低位，歐元亦遭到重挫，美元指數強勢收復96關口，市場避險情緒高漲，金銀再度受支持上揚，但銀價由於前期漲幅相對較大，此次未能跟隨金價刷新近期新高。
原油方面，英國退歐憂慮再起，歐美股市普跌引發石油需求放緩擔憂，加上尼日利亞、利比亞、加拿大等國此前的原油供應中斷得到不同程度的恢復，OPEC六月產量上揚，美國庫欣地區原油庫存增加，葉岩油生產商在高位加強對沖操作，多重利空因素使投機多頭頭寸紛紛平倉，油價大跌逾4%，逼近六月底的低點。
本周焦點預計會從英國退歐繼續轉向以美聯儲為首的全球央行寬鬆預期，當然英鎊匯率和英國國債仍值得關注，尤其是現在多個主要國家的長期國債收益率均已跌至創記錄新低的水準。美國將公佈六月非農就業資料，預計增加18.5萬，工資環比增長0.2%，相對受罷工困擾的上個月資料而言應該有明顯的好轉，但英國退歐後果難料，在七月議息視窗聯儲應該不會輕舉妄動。聯儲發佈六月議息紀要，重要性估計有限。歐洲央行例會，預計政策以不變應萬變，言論鴿派，德拉吉可能會採取隔岸觀火的態度，但也不排除率先加碼寬鬆，先發制人。
資料方面，美國ISM非製造業PMI走強，而ADP就業就略有惡化，初請變化不大。歐洲方面，德國和英國的工業生產均有所下滑。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：退歐憂慮再起股市大跌，OPEC產量增加油價重挫。1)首個即市策略，跌破45.84，目標45.38,44.88，突破可追43.97,43.03。2)反之，升穿47.90可適量造多，看48.41,48.83，突破追50.00,50.53。3)最後一個策略，目前部分產油國供應受限，過剩局面暫時緩解，但OPEC限產落空，美國產量緩慢恢復，英國退歐後續影響逐步發酵，以50.00-51.64區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市回跌，道鐘斯工業平均指數跌超過100點，收市跌108點，報17840點。標準普爾五百指數跌14點，報2088點。美國及中國最新經濟資料表現疲弱，加深市場對英國「脫歐」後，全球經濟增長放慢的憂慮及油價急跌都令美股受壓。三項主要指數都扭轉過去四個交易日升勢。當中金融股表現最差，石油股亦受壓。道指以全日最高位開出後，隨即失守1萬7900點，下午最多跌164點，最後收復部分失地，收報17840點，跌108點，跌幅百分之0.6。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】英鎊匯價再度受壓，今早進一步下跌，兌美元今早跌穿1.3，最低跌至1.2957，創31年來新低。資金流向日圓避險，而美元兌主要貨幣匯價亦普遍上升。英國公投決定「脫歐」，市場擔心經濟發展，加上英國服務業最新資料疲弱，英鎊受影響，兌美元在歐美交易時段跌至1.3水準，是1985年來首次。英鎊兌歐元觸及兩年半來低位。日圓則發揮資金避險作用，美元兌日圓曾經跌至101.46，是兩星期來最低。不過美元兌其他主要貨幣普遍上升，歐元兌美元跌至1.1水準，美匯指數重上96水準。技術上，美元指數強勢重返96水準上方。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於主要產油國的市場份額博弈持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位，跌至逾12年來低位附近有買盤積極抄底，28-30美元區間形成較強的支撐，油價構築雙底形態後大幅反彈。杜哈凍產會議未達成任何實質性協定，6月2日OPEC半年度會議亦再度無功而返，不過隨著中國經濟企穩並積極儲油，美國石油產量下降，夏季能源需求出現季節性增長，市場預期供應過剩的基本面得到改善，加拿大及尼日利亞等部分產油國供應中斷，油價震盪蓄勢後一舉突破50美元。
英國退歐公投劇情一波三折，最終退歐陣營以微弱優勢獲勝，歐洲經濟前景趨於不明朗，引發市場對需求放緩的擔憂，而且隨著部分美國葉岩油氣生產商相繼複產，受困多時的加拿大及尼日利亞供應逐漸恢復，在反彈衝擊50美元未果後油價再度走弱，供應過剩憂慮再起，需警惕進一步向下破位的危險。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破97.78, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破93.02, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破16346下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部古金