英倫金融「原油交易策略」：美國產量持續下滑，EIA庫存增幅遜預期原油價格大漲

英倫金融：上個交易日原油價格升百分之4左右，至接近五個月來高位。美國原油庫存增幅小過預期，加上俄羅斯否認會主辦，產油國討論限制生產會議，油價受支持。紐約期油到期結算，以每桶42.63美元收市，升1.55美元，升幅近百分之3.8。倫敦期油收市報45.8美元，與紐約期油都錄得去年11月25日來最高收市價，升1.77美元，升幅百分之4。消息面上，美國能源部公佈，上星期原油庫存增加208萬桶，增幅小過市場預期。汽油與蒸餾油庫存出乎預期減少。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位後投機資金開始活躍，在28-30美元區間有主動買盤積極抄底，部分主要產油國勉強達成凍結產量協定，市場憧憬各產油國在杜哈會議能夠達成一致合作，油價震盪反彈，但沙特對產油國合作的態度似乎較上月發生轉變，杜哈凍產談判最終無果而終，未能達成任何實質性意義的凍產協定，但活躍資金無視負面消息反復炒作凍產預期，值得關注。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看40.00,38.04，阻力看45.40,48.36。目前油價受消息面影響較大，原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，杜哈凍產會議無果而終，短期內供應過剩仍難以化解，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1630以英國3月季調後零售銷售月率高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1945以歐元區4月歐洲央行基準利率持平預期適量淡倉，波幅逾0.8~1.0美元***
4) 2030以美國4月16日當周初請失業金人數低於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 2100以美國2月FHFA房價指數月率低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 2200以美國3月諮商會領先指標月率高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸44.70適量淡倉，目標43.45,42.41
　B)上破44.70適量好倉，目標45.40,46.21
　C)跌穿42.41適量淡倉，目標41.90,41.24
　D)首觸41.24適量好倉，目標41.90,42.41
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
在歐洲央行決議的前一日，雖然市場普遍預計本次會議不會有進一步的寬鬆舉措，但仍擔憂德拉吉放出意外的鴿派言論，歐元遭遇打壓，美元則順勢站上94.5水準，金銀承壓有所回落。原油方面，科威特石油工人罷工結束令油價低開，但EIA原油庫存增幅不及預期，加上傳言稱產油國將再度開會討論限產，油價直線拉高創出近5個月來新高。本周市場焦點在杜哈會議後油價的走勢以及歐洲央行議息例會，預計歐洲央行不會有超出上期政策的動作，亦未必在言語上給出更清晰的指引，不過應該會重申如果需要會進一步推出寬鬆措施，同時公佈購買企業債的細節，而美國大型企業的財報發佈，日本地震對日元的影響，同樣受市場關注。資料方面，美國相對淡靜，房地產資料或放緩。在歐洲，德國ZEW可能顯示類似的改善，歐洲央行信貸調查則指向信貸環境進一步改善，英國的零售料略有改善。在亞太區，預料日本貿易順差增加，表現為出口大幅下滑但進口下滑幅度更大。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：美國產量持續下滑，EIA庫存增幅不及預期油價大漲。1)首個即市策略，跌破43.00，目標42.41,41.90，突破可追41.24,40.00。2)反之，升穿44.70可適量造多，看45.40,46.21，突破追47.00,47.50。3)最後一個策略，目前中國經濟企穩，美國產量下滑，原油供應過剩的基本面稍微緩解，但產油國凍產協議落空，市場份額爭奪戰或再度爆發，可以46.21-48.36區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市靠穩，藍籌股連續第三日上升。標準普爾五百指數，離歷史高位不足30點。道鐘斯工業平均指數再創九個月來新高，收市升42點，報18096點。標普五百指數升1點，報2102點。 國際油價上升，加上繼續有美國企業業績好過預期，支持美股向上。當中又以金融股表現較好，跑贏大市。 道指與標普五百指數，都是連續第三日上升。道指收市再創九個月來新高。標指升至近五個月高位，距離去年五月創下的歷史高位，不足30點。道指開市後反復向上，午後一度突破18100點，最多升過114點，尾市升幅收窄。收報18096點，升42點。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價普遍上升。歐洲中央銀行今日開會，市場正注視。 油價上升，減低市場對全球經濟的憂慮。美元受支援，兌日圓觸及兩星期來高位，兌瑞士法郎升超過百分之1。市場擔心，歐洲央行行長德拉吉，會暗示進一步放寬貨幣政策。歐元受影響，兌美元由一星期來高位回落，跌穿1.13。 受惠於油價上升，加拿大元兌美元，觸及九個半月來高位。技術上，美元指數反彈站上94.5水準附近。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於主要產油國的市場份額博弈持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，使得供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位創出多年來新低，不過，在逾12年來低位附近存在活躍的抄底買盤，28-30美元區間形成較強的支撐，油價構築雙底形態後震盪反彈。隨著四國石油部長會議達成凍結產量協議，油價走勢避免了進一步惡化，若能有效執行，凍產協議一定程度上對穩定油價有積極作用。OPEC及非OPEC產油國穩定油價的談判會議在4月17日召開，伊朗明確表態在產量恢復之前拒絕凍產，沙特態度較上月發生較大轉變，經過激烈爭論後，會議最終未能達成任何實質性意義的凍產協議，油價受影響，但活躍資金無視負面消息反復炒作凍產預期，推動油價連創短期新高，每次利空消息導致的低開反而成為多頭買入的機會，值得注意。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破96.22, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破93.37, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部古金