英倫金融「原油交易策略」：產油國增產暗流湧動，擔憂庫存原油價格承壓回撤

英倫金融：上個交易日油價由五個月來高位回落，受供應過剩所影響，紐約期油跌超過百分之2。紐約期油以每桶42.64美元收市，跌1.09美元，跌幅近百分之2.5。倫敦期油收市報44.48美元，跌63美仙，跌幅百分之1.4。消息面上，科威特計畫增產，6月份前每日產量會達到300萬桶以上，加上有調查估計，美國上星期原油庫存，連續第三個星期增加，油價受影響。另有消息說，紐約期油交貨點，上星期庫存增加超過150萬桶，亦利淡油價。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位後投機資金開始活躍，在28-30美元區間有主動買盤積極抄底，市場憧憬各產油國在杜哈會議能夠達成一致合作，油價震盪反彈，但沙特對產油國合作的態度發生轉變，杜哈凍產談判最終無果而終，未能達成任何實質性意義的凍產協議，隨著中國經濟企穩及美國石油產量下降，市場仍預期供應過剩的基本面有改善跡象，但凍產協議落空，產油國增產衝動仍存，市場份額爭奪戰或再度爆發。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看40.00,38.04，阻力看44.49,46.21。目前油價受消息面影響較大，原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，杜哈凍產會議無果而終，短期內供應過剩仍難以化解，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 2030以美國3月耐用品訂單月率初值低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
3) 2100以美國2月S&P/CS20座大城市房價指數年率高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
4) 2200以美國4月裡奇蒙德聯儲製造業指數低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 2200以美國4月諮商會消費者信心指數高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 0430以美國4月22日當周API原油庫存高於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸43.45適量淡倉，目標42.41,41.90
　B)上破43.45適量好倉，目標44.49,45.40
　C)跌穿41.90適量淡倉，目標41.30,40.00
　D)首觸40.00適量好倉，目標41.30,41.90
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
昨日消息面較清淡，決議公佈前聯儲官員三緘其口，市場交投十分謹慎，受新屋銷售等資料走軟影響，美元失守95整數關口，金價受支持小幅回升，銀價則保持橫盤整理。原油方面，連續多日的上漲積累了較多的獲利盤，而科威特擺脫罷工的影響逐漸恢復產量，沙特稱5月將完成油田的擴張，投資者擔憂庫存增加，油價震盪下行，但新興市場對原油的需求旺盛，限制了油價跌幅。本周市場焦點在日本央行和美國聯儲，料聯儲在政策上按兵不動，不過言語上應該進一步引導市場預期至緩慢加息上。資料方面，美國第一季度GDP增長環比年率預期為0.6%，遠遜於上期，不過分析員估計第二季度可以反彈到2%，因此市場反應應該不極端，耐用消費品訂單預料反彈，就業成本指數不變。在歐洲，歐盟區第一季度GDP增長由上期的0.3%上升到0.4%，法國和西班牙增長資料均有改善，英國GDP則由上期的0.6%回落到0.4%。在亞太區，日本的核心CPI由零跌入-0.2%，就業數字料穩定。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：產油國增產暗流湧動，擔憂庫存油價承壓回撤。1)首個即市策略，跌破42.41，目標41.90,41.30，突破可追40.74,40.00。2)反之，升穿43.45可適量造多，看44.05,44.49，突破追45.40,46.21。3)最後一個策略，目前中國經濟企穩，美國產量下滑，原油供應過剩的基本面有緩解跡象，但產油國凍產協議落空，市場份額爭奪戰或再度爆發，以45.40-47.50區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市下跌，藍籌股以一星期來低位收市，科技股貼近兩星期來低位。 道鐘斯工業平均指數收市跌26點，報17977點。標準普爾五百指數跌3點，報2087點。 國際油價下跌，加上美國企業業績未能夠帶來支援，都影響美股投資氣氛。當地新屋銷售疲弱，投資者在美國聯邦儲備局，今個星期議息前態度審慎。 美國三大指數都輕微下跌。其中道指及標普500指數，均以近一星期低位收市。道指以全日高位開市，之後很快下跌，最多跌148點，曾經跌穿17900點水準，午後跌幅陸續收窄，收報17977點，跌26點。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價普遍下跌，兌日圓由三星期來高位回落。 美元兌日圓近日上升後有回吐，曾經跌穿111。市場預期，美國聯邦儲備局本星期議息後，會發表溫和言論，美元兌其他貨幣亦受影響。 日本中央銀行，本星期亦舉行貨幣政策會議，同樣受市場注視。技術上，美元指數失守95整數關口。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於主要產油國的市場份額博弈持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，使得供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位創出多年來新低，不過，在逾12年來低位附近存在活躍的抄底買盤，28-30美元區間形成較強的支撐，油價構築雙底形態後震盪反彈。OPEC及非OPEC產油國穩定油價的談判會議在4月17日召開，伊朗明確表態在產量恢復之前拒絕凍產，沙特態度較上月發生較大轉變，經過激烈爭論後，會議最終未能達成任何實質性意義的凍產協議，不過隨著中國經濟企穩及美國石油產量下降，市場仍預期供應過剩的基本面有改善跡象，活躍資金無視負面消息繼續炒作六月會議的凍產預期，推動油價連創短期新高，每次利空消息導致的低開反而成為多頭買入的機會，目前受產油國有意增產的消息影響，市場已出現部分獲利回吐跡象，需要保持警惕。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破96.22, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破93.37, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部古金