英倫金融「原油交易策略」：減產傳聞漸遭質疑，警惕油價沖高回落

英倫金融：上個交易日原油價格連續第四日上升。市場繼續憧憬產油國會合作減產，加上股市上升油價受支持。紐約期油以每桶33.62美元收市升40美仙，升幅百分之1.2。倫敦期油收市報34.74美元，升85美仙，升幅百分之2.5。紐約期油本星期升百分之4.4，倫敦期油升百分之7.9。不過紐約期油本月跌近一成，倫敦期油跌近百分之7。消息面上，美國上季經濟增放慢，近期貿易逆差亦擴闊，消費者信心亦轉弱。美國經濟增長放慢，原因包括油價下滑、能源公司減少投資及天氣意外溫和、美國人在服裝方面開支減少。而美國1月29日當周貝克休斯原油鑽井減少12個，至498個，為連續第六周下降，創2010年3月份以來新低，過去一年停止運作的平臺大約1000個。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協議促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟數據有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期衝擊50-52美元區間遇阻後大幅回落，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，利淡消息令油價雪上加霜，失守多個支撐位，不過在近12年低位附近存在較強買盤的支撐，油價絕地反擊展開反彈，目前市場憧憬俄羅斯與OPEC合作減產的可能性，但實際達成協議難度很大，短線油價有機會延續反彈，但往後需警惕市場隨時轉向。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看30.15,29.26，阻力看34.81,36.33。目前油價受消息面影響較大，原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2)1700以歐元區1月製造業PMI終值低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 2130以美國12月個人收入月率低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
4) 2130以美國12月核心PCE物價指數年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 2145以美國1月Markit製造業PMI終值低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 2300以美國1月ISM製造業PMI低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 2300以美國12月營建支出月率低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸34.81適量淡倉，目標32.41,31.70
　B)上破34.81適量好倉，目標35.35,36.33
　C)跌穿31.70適量淡倉，目標30.15,29.26
　D)首觸29.26適量好倉，目標30.15,31.70
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的頁巖氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
上周五美國公佈經濟數據好壞不一，第四季度GDP略低於預期，但個人消費支出表現良好，而日本央行意外宣佈實施負利率，引發非美貨幣競爭性貶值的擔憂，刺激美元升至一周高點，金銀承壓窄幅震盪。產油國合作減產的傳聞繼續受到資金炒作，鑽井平臺數量減少亦支持油價上揚，但美元走強以及伊朗明確表示不會參與減產的言論使漲幅受限，產油國間實際達成協議難度極大，參與反彈需多加謹慎。本周市場焦點在美國非農就業數據，尤其是在最近一連串令人失望的數據之後，就業狀況引人注目，此外，澳洲央行及英國央行的利率決議亦可關注。數據方面，預期1月非農就業增加19萬，失業率保持5%，時薪環比增長0.3%，如果屬實則加息與否的爭論會繼續。除此之外，美國個人收入及消費預計有所放緩，ISM亦料想回軟。在歐洲，預期歐元區製造業PMI持平，英國PMI下滑，英格蘭銀行例會料維持利率政策不變。在亞太區，估計中國製造業PMI轉弱，澳大利亞利率不變。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。技術上，油價前期衝擊50-52美元區間遇阻後大幅回落，OPEC會議不減產反而提高日產量以及美國解禁原油出口政策加劇供應過剩前景，令油價雪上加霜，失守多個支撐位，目前市場憧憬俄羅斯與OPEC合作減產的可能性，但實際達成協議難度很大，短線油價有機會延續反彈，但往後需警惕市場隨時轉向。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：減產傳聞漸遭質疑，警惕油價沖高回落。1)首個即市策略，跌破32.83，目標32.41,31.70，突破可追31.00,30.15。2)反之，升穿34.32可適量造多，看34.81,35.35，突破追35.70,36.33。3)最後一個策略，目前原油供應過剩疊加需求復蘇緩慢局面並未根本改變，偶爾有重大消息影響盤面，可以34.80-36.40區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市連續第二日上升，升幅超過百分之2。道瓊斯工業平均指數升近400點。收市升396點，報16466點。標準普爾五百指數升46點，報1940點。美國經濟增長放慢，市場憧憬加息步伐亦會減慢，加上日本中央銀行實施負利率，美股受支持。三項主要指數都是連續第二日上升。科技股表現較好，帶動各類股份全面上揚。標普五百指數升近百分之2.5。反映投資者恐慌情緒的波動指數跌近一成。道指以全日最低開出，升至1萬6400點水準，以全日最高收市，升近百分之2.5。30只成份股全部上升。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價全面上升，美匯指數升超過百分之1。日本中央銀行實施負利率，並表示必要時會有進一步行動。美元受支持，兌日圓急升至六星期來高位，達到121水準；歐元兌美元跌穿1.09。油價雖然上升，不過商品貨幣兌美元仍然下跌。技術上，美元指數大幅反彈後稍有回落，重新站在99水準上方。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，由於主要產油國的市場份額博弈仍然持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，導致油價跌跌不休。對供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位，一度跌穿30美元創出12年來新低，利比亞港口油罐遭襲、嚴冬寒流席捲北半球等事件促使空頭獲利了結，油價一度報復性反彈，無奈隨後伊拉克產量創記錄高位的消息打消做多熱情，供應過剩憂慮再起，而目前市場再炒作俄羅斯與OPEC合作減產的傳聞，油價再創反彈新高，需要注意的是，實際達成協議難度很大，短線油價有機會延續反彈，但往後需警惕市場隨時轉向。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破99.89, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破97.21, 中, 0.5美元, 美元乏力回調則油價受惠
----, 美股升回18137上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破15855下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融首席分析師 古金