英倫金融「原油交易策略」：普京呼籲產油國達成凍產協定，空頭回補原油價格回升

英倫金融：上個交易日，國際原油價格升百分之3，主要受惠美國加息預期降溫。紐約期油以每桶44.44美元收市，升1.28美元，倫敦原油行情市場收市報46.83美元，升1.38美元。美國就業資料疲弱，令當地今個月加息可能性大減，為原油價格構成支持，不過仍然未能抵銷近日跌勢。在憂慮原油產品供應過剩下，倫敦期油全星期跌百分之6，是五星期以來最大一周跌幅，紐約期油更跌近百分之7，跌幅是八星期以來最大。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右現貨原油價格。
從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，雖然中東局勢緊張硝煙漸濃，或使部分供應受影響，但伊朗沙特等國產量不斷提高，限產停留在紙上談兵，美國產量亦在逐漸恢復，供應過剩擔憂仍難以消除。
從需求面看，北半球夏季為能源需求旺季，但歐洲政局動盪，全球經濟資料亦暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。油價前期最低跌至逾12年低位後有主動買盤積極抄底，隨著供需基本面改善，油價震盪回升，不過OPEC半年度會議限產再度落空，伊朗引領海灣國家競相增產，美國葉岩油氣鑽井陸續複產，油價轉弱，一度跌破40整數關口，產油國凍產炒作舊調重彈，引發強勁回升，但在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃，最低下探至43整數字，沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，圍繞凍產預期資金反復博弈，九月底的會議磋商前油價或以寬幅震盪的走勢為主。
若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看43,00,41.11，阻力看46.42,48.45。目前油價受消息面影響較大，雖然能源需求旺季使供需基本面稍有改善，產油國凍產炒作故技重施，中東局勢漸趨緊張，但油品整體庫存高企暗示需求仍然相對疲弱，而原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，沙特限產停留在紙上談兵，海灣國家增產勢頭不減，美國葉岩油氣鑽井相繼複產，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 0945以中國8月財新服務業PMI低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1600以歐元區8月綜合PMI終值低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1630以英國8月綜合PMI高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 1630以歐元區9月Sentix投資者信心指數高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
6) 1700以歐元區7月零售銷售年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
8) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
A)首觸45.07適量淡倉，目標44.66,43.50
B)上破45.07適量好倉，目標46.42,47.47
C)跌穿43.50適量淡倉，目標43.00,42.09
D)首觸42.09適量好倉，目標43.00,43.50
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
上週五市場密切關注的美國8月非農就業報告揭曉，結果該報告整體表現不佳，非農就業人口、薪資增速、失業率均差於預期，市場對聯儲會急於在九月加息的憂慮大幅緩解，但隨後即有分析指此次非農的資料依然支援年內加息一次，十二月加息的概率上揚，美元指數曾受非農差於預期所打壓而大幅跳水，但轉瞬間即收回跌幅並最終收漲，金銀一度受惠九月加息預期降溫而飆漲，隨後因美元走強而漲勢放緩，由於勞工節假期影響而交易員離場，空頭回補亦在技術上提供了一定的支撐。原油方面，油價從低位回升，非農報告不及預期，俄羅斯總統普京呼籲各大產油國同意凍產，颶風影響墨西哥灣石油生產，以及假期臨近的空頭回補，均利好油價反彈，貝克休斯資料顯示美國活躍鑽機數微幅增長，對市場影響不大。沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，圍繞凍產預期資金反復博弈，九月底的會議磋商前油價或以寬幅震盪的走勢為主。本周市場焦點在歐洲央行利率決議，德拉吉有加碼寬鬆的意願，但可供操作的空間估計有限，澳洲聯儲領銜本周議息潮，繼上次決議降息後此次碰上聯儲主席更迭的過渡期，靜觀其變的概率較大，加拿大央行亦很可能按兵不動。此外，美聯儲官員對8月非農資料的解讀言論值得關注，週三將發佈的褐皮書亦受注視。資料方面，在美國，預計ISM非製造業PMI略低於前值，初請延續強勢，批發庫存及銷售變化應該不大。在歐洲，預計歐元區服務業PMI持平，投資者信心較弱，零售銷售有小幅度增長，GDP終值持平，英德工業生產表現不佳。在亞太區，預計中國財新服務業PMI維持在榮枯線50上方，CPI走低而PPI跌幅繼續收窄，澳大利亞GDP持穩，日本GDP保持正值但仍貼近零增長。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：普京呼籲產油國達成凍產協定，空頭回補推動油價回升。1)首個即市策略，跌破43.50，目標43.00,42.09，突破可追41.80,41.11。2)反之，升穿45.07可適量造多，看45.90,46.42，突破追46.70,47.47。3)最後一個策略，目前凍產預期的炒作舊調重彈，資金博弈供需前景，但限產實質停留在紙上談兵，美國葉岩油氣產量恢復，油品庫存居高不下，以46.42-48.45區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市造好，美國今個月加息預期降溫為大市構成支持。道鐘斯工業平均指數升72點，報18491點。標準普爾五百指數升9點，報2179點。 美國上月非農業就業職位增幅較7月放緩，失業率亦差過市場預期，令美國聯儲局今個月加息的預期下降，支持美股造好。標普500指數終止過去三日跌勢，更一度突破2180點，升至一星期高位。道指早段一度重上18500點，同樣升至一星期高位，但之後升幅陸續收窄，收報18491點，升72點，是連續兩個交易日上升。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元匯價上升，兌日圓觸及一個月高位。美國最新就業資料較預期疲弱，令聯儲局九月加息預期降溫，拖累美元匯價早段下跌，但市場仍相信當地今年底會加息，令早段曾經跌至一星期低位的美匯指數，尾段重拾升勢。美元兌日圓匯價一度突破104水準，升至超過一個月高位。歐元兌美元先升後跌，曾經升穿1.12，升至一星期高位，但尾段重返1.115水準。市場正密切注視歐洲央行及日本央行分別在下星期及今個月稍後的議息會議會否進一步放寬政策，刺激經濟增長。分析指，一旦日本央行採取的措施不及預期，有可能令日圓重拾升軌。技術上，美元指數一度大幅跳水，但轉瞬間即收復跌幅，雖受制于96水準壓力，仍震盪收漲。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於供應過剩陷入囚徒困境，油價大幅下挫，跌至逾12年來低位附近有買盤積極抄底，油價構築雙底形態後反彈。 OPEC凍產討論屢告無功而返，不過隨著中國經濟企穩並積極儲油，夏季能源需求出現季節性增長，市場預期供應過剩的基本面得到改善，部分產油國供應中斷，油價震盪蓄勢後一舉突破50美元。然而英國公投退歐，歐洲經濟前景蒙上陰霾，美國葉岩油氣生產商陸續複產，油價轉弱，一度跌破40整數關口，產油國凍產炒作舊調重彈，引發強勁回升，但在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃，最低下探至43整數字，沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，圍繞凍產預期資金反復博弈，九月底的會議磋商前油價或以寬幅震盪的走勢為主。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破97.53, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破94.07, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融首席分析師 古金