英倫金融「原油交易策略」：庫存過剩擔憂加重，現貨原油價格再度測試下方支撐

英倫金融：上個交易日原油價格扭轉過去兩個交易日升勢，跌超過百分之1。土耳其石油失敗，當地石油運輸無受影響。加上有消息說，美國期油交貨點最近一星期原油庫存增加，市場擔心石油供應過剩，油價受影響。紐約期油以每桶45.24美元收市，跌71美仙，跌幅近百分之1.6。倫敦期油收市報46.96美元，跌65美仙，跌幅近百分之1.4。根據《路透》調查，美國上星期原油庫存減少220萬桶，是連續第九個星期減少。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。
從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，雖然部分產油國因武裝動亂等因素出現供應受限問題，但伊朗沙特等國加緊搶佔市場份額，美國產量亦在逐漸恢復，供應過剩擔憂仍難以消除。
從需求面看，北半球夏季為能源需求旺季，但全球製造業經濟資料暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。油價前期最低跌至逾12年低位後有主動買盤積極抄底，原油價格呈V型反轉，雖然杜哈凍產談判最終無果而終，但隨著中國經濟企穩並積極儲油，加拿大及尼日利亞等產油國供應阻滯，能源需求出現季節性增長等利好因素，供應過剩的基本面有改善跡象，油價延續震盪反彈行情，不過OPEC半年度會議限產再度落空，伊朗引領海灣國家競相增產，美國葉岩油氣鑽井陸續複產，尼日利亞及加拿大供應亦逐漸恢復，預計油價在高位將面臨較大拋壓，在上有壓力下有支撐的情況下，不排除在箱體內維持較長時間的寬幅震盪走勢。
若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看44.43,43.03，阻力看46.92,48.25。目前油價受消息面影響較大，雖然季節性需求回暖使基本面有好轉跡象，全球經濟或逐漸擺脫衰退陰霾，但原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，海灣國家增產勢頭不減，美國葉岩油氣鑽井相繼複產，先前部分產油國的供應中斷問題亦逐漸恢復，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1630以英國6月CPI年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1630以英國6月未季調核心輸出PPI年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1630以英國6月零售物價指數年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 1700以德國7月ZEW經濟現況指數低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
6) 2030以美國6月新屋開工年化月率高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 2030以美國6月營建許可月率高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 0430以美國7月15日當周API原油庫存高於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
9) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸46.92適量淡倉，目標45.84,44.88
　B)上破46.92適量好倉，目標47.75,48.25
　C)跌穿44.88適量淡倉，目標44.43,43.97
　D)首觸43.97適量好倉，目標44.43,44.88
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
隨著土耳其軍事政變的迅速平息，昨日市場風險偏好情緒再度回暖，加上公司業績普遍好於預期，在科技股的帶動下美國標普500指數和道鐘斯指數雙雙刷新歷史新高，呈逼空態勢，美元維持在96.5水準附近窄幅震盪，金銀受避險情緒緩和影響，小幅回落。
原油方面，土耳其政變平息，輸送原油的通道並未受到太大影響，在美國API及EIA庫存資料公佈前夕，市場擔憂美國葉岩油氣的複產將加劇庫存過剩狀況，油價震盪走低，一度失守45美元整數關口。本周焦點在歐洲央行利率決議，上周英國央行意外維持利率不變，無疑大大減輕了歐洲央行加碼寬鬆的壓力，德拉吉有可能繼續觀察英國退歐的影響再行定奪，但歐洲政治局勢日益動盪，相信也會是其不得不考慮的因素。美國共和黨將舉辦全國代表大會，大會將正式提名特朗普為總統候選人，美國大選的動向亦值得關注。
重要資料不多，在美國，預計營建許可和新屋開工向好，不過成屋銷售則有所下滑，諮商會領先指針回暖，Markit製造業PMI初值走強。在歐洲，預計德國ZEW經濟景氣指數下滑，英國失業率及零售資料表現不佳，物價則略為抬高。歐洲央行按兵不動的機會相對較大。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：庫存過剩擔憂加重，油價再度測試下方支撐。1)首個即市策略，跌破44.43，目標43.97,43.03，突破可追42.30,41.67。2)反之，升穿45.96可適量造多，看46.55,46.92，突破追48.25,48.83。3)最後一個策略，目前部分產油國供應受限，季節性需求旺盛，過剩局面暫時緩解，但OPEC及美國產量競相增加，英國退歐後果難料，歐洲經濟恐受困擾，以48.25-50.00區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市受公司業績支持。道鐘斯工業平均指數連續第七個交易日上升，與標準普爾五百指數都創收市新高。道指升16點，報18533點。標普五百指數升5點，報2166點。美國銀行季度盈利雖然倒退，不過仍然好過預期，市場亦看好其他公司業績及整體美國經濟發展。美股受支持，銀行股受追捧。日本電訊商軟銀收購英國晶片製造商，晶片等科技股亦造好。道指早段跌近27點後回升，最多倒升近40點，下午升幅收窄，收報18533點，升16點。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】日圓匯價下跌，主要由於土耳其政變平息，令避險情緒消退。土耳其政變受到鎮壓，緩和市場對政局動盪的憂慮，投資者接受風險的意欲增加。 加上有報導指，日本央行討論為政府直接融資，即類似「直升機派錢」的做法，都令資金流出避險貨幣日圓。美元兌日圓單日升超過百分之1，至106水準。有英倫銀行委員指，沒有逼切需要減息，英鎊匯價受支持，兌美元曾升至1.33水準。歐元兌美元亦上升。美匯指數變動不大，在96.5左右。技術上，美元指數在96.5水準附近窄幅震盪。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於供應過剩陷入囚徒困境，油價構成三重頂形態後大幅下挫，跌至逾12年來低位附近有買盤積極抄底，28-30美元區間形成較強的支撐，油價構築雙底形態後反彈。杜哈凍產會議未達成任何實質性協定， OPEC半年度會議亦再度無功而返，不過隨著中國經濟企穩並積極儲油，夏季能源需求出現季節性增長，市場預期供應過剩的基本面得到改善，加拿大及尼日利亞等部分產油國供應中斷，油價震盪蓄勢後一舉突破50美元。
然而英國退歐公投以退歐陣營微弱優勢獲勝告終，義大利醞釀憲法改革公投、法國再遭恐怖襲擊、土耳其軍事政變，政治風險使歐洲經濟前景趨於不明朗，而隨著部分美國葉岩油氣生產商相繼複產，受困多時的加拿大及尼日利亞供應逐漸恢復，在屢次反彈未果後油價一度向下跌穿46美元附近的重要技術支撐位。不過在需求旺季空頭對加碼做空猶豫不決，抄底買盤選擇在45美元下方進場，在上有壓力下有支撐的情況下，油價或較長時間維持在箱體內寬幅震盪的走勢。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破97.78, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破93.02, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融高級分析師古金