英倫金融「原油交易策略」：市場憧憬產油國順利達成一致，原油價格站上40大關

英倫金融：上個交易日原油價格上升，紐約期油升至每桶40美元水準，倫敦期油升至四個多月來最高。美元匯價下跌及美國政府預測，當地下月葉岩油生產，會連跌第七個月，都利好油價。紐約期油以每桶40.36美元收市，是3月22日來最高收市價，升64美仙，升幅百分之1.6。倫敦期油收市報42.83美元，是去年12月4日來最高收市價，升89美仙，升幅百分之2.1。消息面上，產油國本星期日會在杜哈開會，討論凍結生產，已經有15個產油國證實會出席。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位後投機資金開始活躍，在28-30美元區間有主動買盤積極抄底，部分主要產油國勉強達成凍結產量協定，而四月將在杜哈舉行更多產油國參加的凍產會議，市場憧憬各產油國達成一致合作，油價震盪反彈，但沙特對產油國合作的態度似乎較上月發生轉變，凍產會議變數大增，凍產能否扭轉供應過剩局面有待觀察，協議成一紙空文亦是風險。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看39.25,36.69，阻力看41.90,43.45。目前油價受消息面影響較大，原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，四月中旬多個產油國參加的凍產會議在即，資金憧憬產油國合作預期，但伊朗、沙特等國態度存疑，會議結果恐難樂觀，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1400以德國3月CPI年率終值高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1630以英國3月CPI年率高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 2030以美國3月進口物價指數月率高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 0430以美國4月8日當周API原油庫存高於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸40.77適量淡倉，目標39.84,39,05
　B)上破40.77適量好倉，目標41.90,42.60
　C)跌穿39.05適量淡倉，目標38.28,37.21
　D)首觸37.21適量好倉，目標38.28,39.05
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
昨日市場消息面相對清淡，達拉斯聯儲主席卡普蘭發表偏鴿言論，使得市場進一步強化美聯儲將放緩加息的預期，美元承壓下滑一度跌破94整數關口，金銀延續漲勢，不斷逼近年內高點。原油方面，投資者耐心等待周日在卡塔爾舉行的產油國會議，目前市場似乎普遍都對會議達成一致協議表示樂觀，資金炒作凍產預期如火如荼，油價攻克40整數關口。本周市場焦點在多國先後公佈的通脹資料，預料將在一定程度上影響對未來貨幣政策前景的展望，而中國第一季度GDP資料亦受關注，若顯示中國經濟企穩，有望促使市場風險偏好情緒回暖。在美國，預計零售資料差過市場預期，密歇根大學消費者信心指數則可能回升。在歐洲，歐元區工業生產在上月大升之後會有回落，通貨膨脹或有明顯提升，英國CPI亦料有回升。英國央行和加拿大央行在利率決議方面應該都會採取按兵不動的策略。在亞太區，中國的銀行新增貸款可能弱過市場預期，出口或顯著轉強。澳大利亞就業資料料有好轉。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。技術上，油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位後投機資金開始活躍，在28-30美元區間有主動買盤積極抄底，部分主要產油國勉強達成凍結產量協定，而四月將在杜哈舉行更多產油國參加的凍產會議，市場憧憬各產油國達成一致合作，油價震盪反彈，但沙特對產油國合作的態度似乎較上月發生轉變，凍產會議變數大增，會議結果恐怕難以樂觀，凍產能否扭轉供應過剩局面有待觀察，協議成一紙空文亦是風險。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：市場憧憬產油國順利達成一致，油價站上40大關。1)首個即市策略，跌破39.84，目標39.25,39.00，突破可追38.28,37.21。2)反之，升穿40.77可適量造多，看41.24,41.90，突破追42.60,43.45。3)最後一個策略，目前原油供應過剩的基本面並未大幅好轉，多個產油國參加的凍產會議即將召開，資金炒作凍產預期如火如荼，但沙特等國態度仍然存疑，可以41.90-43.50區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市先升後跌，市場憂慮企業業績欠佳，科技股跌至兩星期來最低。 道鐘斯工業平均指數跌20點，報17556點。標準普爾五百指數跌5點，報2042點。 資源及金融股造好，帶動美股早段上升。但美股快將踏入業績期，市場憂慮當地企業業績表現會是金融危機以來最差，美股尾市走勢逆轉。 在零售相關股份跌勢影響下，三大指數收市都輕微下。道指開市後不久，最多升過154點，升至超過17700點水準，達到一星期來高位。尾市由升轉跌，並以接近全日低位收市，收報17556點，跌20點。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價普遍下跌，兌日圓觸及一年半來最低。 市場預期美國暫時不會加息，日本官員試圖為強日圓降溫，但對日圓影響不大。美元兌日圓曾經跌至107.64，是前年10月來最低。歐元兌美元先升後回，維持在1.14左右。技術上，美元指數承壓下滑一度跌破94水準，跌速有所減緩但仍顯弱勢。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於主要產油國的市場份額博弈持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，使得供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位創出多年來新低，不過，在逾12年來低位附近存在活躍的抄底買盤，28-30美元區間形成較強的支撐，油價構築雙底形態後震盪反彈。隨著四國石油部長會議達成凍結產量協議，油價走勢避免了進一步惡化，若能有效執行，凍產協議一定程度上對穩定油價有積極作用。OPEC及非OPEC產油國穩定油價的談判會議將在4月17日召開，伊朗明確表態在產量恢復之前拒絕凍產，沙特態度較上月似乎發生較大轉變，但隨後俄羅斯稱除凍產外不排除更多選項，對會議達成一致表示樂觀，加上API及EIA原油庫存意外大幅下降暗示美國石油產量減少，油價深V反轉，短線有望延續反彈甚至測試前期高點，但若再度跌破39關口，則需警惕技術上構築頭肩頂的危險。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破96.22, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破93.37, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部古金