英倫金融「原油交易策略」：大火影響逐漸消退，沙特油長更迭期貨原油價格大幅回落

英倫金融：上個交易日原油價格每桶跌超過一美元，市場估計美國庫存創新高。 加拿大山火雖然利好油價，不過市場估計美國上星期原油庫存升50萬桶，是連續第五個星期上升，並創超過5.43億桶新高，油價受支持。紐約期油以每桶43.44美元收市，跌1.22美元，跌幅百分之2.7。倫敦期油收市報43.63美元，跌1.74美元，跌幅百分之3.8。消息面上，較早時有報導說，美國期油交貨點原油庫存上升，對油價亦有支持。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位後投機資金開始活躍，在28-30美元區間有主動買盤積極抄底，市場憧憬各產油國在杜哈會議能夠達成一致合作，油價震盪反彈，但沙特對產油國合作的態度發生轉變，杜哈凍產談判最終無果而終，未能達成任何實質性意義的凍產協議，隨著中國經濟企穩並開始積極儲油，美國石油產量下降，市場仍預期供應過剩的基本面有改善跡象，但凍產協議落空，產油國增產衝動仍存，市場份額爭奪戰或再度爆發，總體庫存仍處於高位亦是利淡因素。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看42.51,40.81，阻力看45.34,46.78。目前油價受消息面影響較大，雖然基本面有些許好轉跡象，但原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，杜哈凍產會議無果而終後，供應過剩的局面仍將持續相對長一段時間，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 0930以中國4月CPI年率高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 0930以中國4月PPI年率高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1630以英國3月商品貿易帳低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 1800以美國4月NFIB小型企業信心指數低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 2200以美國3月批發銷售月率低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 0430以美國5月6日當周API原油庫存高於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸44.05適量淡倉，目標43.23,42.51
　B)上破44.05適量好倉，目標45.34,46.07
　C)跌穿42.51適量淡倉，目標41.89,41.30
　D)首觸41.30適量好倉，目標41.89,42.51
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
雖然上周疲弱的非農報告短暫打壓美元，但有分析認為耶倫更關注的薪資增速較為樂觀，而且市場逐漸把焦點轉移到美聯儲官員對政策前景的觀點上，繼上周美聯儲三把手杜德林發表鷹派言論後，本周又有兩位官員發表偏鷹派言論，美元延續反彈態勢，強勢站上94水準，而金銀則承壓回落，向下尋找支撐。原油方面，加拿大大火災情的影響逐漸消退，而沙特油長更迭，分析認為新任油長或更關注沙特的市場份額，對過剩的憂慮情緒打壓油價大幅回落。本周重要資料不多，既受非農報告低於預期的打壓，但又獲聯儲重要官員的鷹派言論支持，後續美元的多空演繹值得關注，此外亦可留意中國信貸及通脹資料、英國脫歐輿論取向。資料方面，在美國JOLTs就業資料預計偏弱，零售資料則探底回升，密歇根大學消費者信心指數亦料較上期走弱。在歐洲，歐元區第一季度GDP增長預期有環比0.6%的表現，德國工業生產轉弱，英國則轉強。英國央行例會，利率應該不變，言語預期鴿派，通脹預測則可能在預測期尾部突破2%的政策目標。在亞太區，中國CPI進一步回升，銀行信貸和M2增長均料轉弱。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：大火影響逐漸消退，沙特油長更迭油價大幅回落。1)首個即市策略，跌破42.51，目標41.89,41.30，突破可追40.81,40.00。2)反之，升穿44.05可適量造多，看44.88,45.34，突破追46.07,46.78。3)最後一個策略，目前美國產量下滑，加拿大等國供應受限，過剩局面有緩解跡象，但凍產協議落空，市場份額爭奪激烈，總體庫存仍處於高位，以45.34-46.78區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市個別發展，健康護理股造好，不過資源股受壓。道鐘斯工業平均指數結束過去兩個交易日上升，收市跌34點，報17705點。標準普爾五百指數升1點，報2058點。 內地貿易資料差過預期，市場繼續擔心中國經濟增長放緩，加上石油股與其他資源股跟隨油價下跌，美股受影響。不過健康護理股有買盤，帶動大市反彈，標普五百指數連續第二個交易日上升。道指早段升近43點後回落，上午尾段最多倒跌72點，其後收復部分失地，收市結束過去兩個交易日上升。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元匯價上升，兌多種主要貨幣升至超過一星期高位。 美國聯儲局有官員上星期指，當地年底前可以加息兩次，繼續為美元匯價構成支持。反映美元兌一籃子貨幣匯價的美匯指數升至94水準，觸及兩星期來高位。 日本首相安倍晉三及財務大臣麻生太郎先後發表有需要時，干預日圓匯價的言論，令日圓匯價下跌，跌穿108兌一美元水準，至超過一星期低位。 中國上月外貿表現較預期疲弱，商品貨幣受壓。澳元一度挨近73美仙邊緣，跌至超過兩個月低位。加元亦一度跌至1.3兌一美元，觸及超過一個月低位。技術上，美元指數受鷹派言論支援而反彈，強勢站上94水準。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於主要產油國的市場份額博弈持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，使得供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位創出多年來新低，不過，在逾12年來低位附近存在活躍的抄底買盤，28-30美元區間形成較強的支撐，油價構築雙底形態後震盪反彈。OPEC及非OPEC產油國穩定油價的談判會議在4月17日召開，伊朗明確表態在產量恢復之前拒絕凍產，沙特態度較上月發生較大轉變，經過激烈爭論後，會議最終未能達成任何實質性意義的凍產協議，不過隨著中國經濟企穩並積極儲油，美國石油產量下降，市場仍預期供應過剩的基本面有改善跡象，活躍資金無視負面消息繼續炒作六月會議的凍產預期，每次利空消息導致的低開反而成為多頭買入的機會，但在刷新近半年高位後，市場出現部分獲利回吐跡象，而短期加拿大森林大火等部分產油國供應受限的消息為油價提供支撐，沙特油長更迭令市場擔心沙特將更關注市場份額的爭奪，多空博弈下油價或呈寬幅震盪。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破95.20, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破91.92, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部古金