英倫金融「原油交易策略」：伊朗持續增產，供應過剩遏制油價反彈

英倫金融：上個交易日原油價格恢復下跌，跌幅超過百分之4，受沙烏地阿拉伯石油大臣納伊米排除會減產所影響。紐約期油以每桶31.87美元收市，跌1.52美元，跌幅近百分之4.6；倫敦期油收市報33.27美元，跌1.42美元，跌幅近百分之4.1。消息面上，美國財政部官員表示，美國會在20國集團財政部長本星期會議上繼續反對競爭性貨幣貶值。20國集團財長與中央銀行行長本星期五與週末在上海開會，主要議題預期包括，全球經濟增長疲弱，各國貨幣政策分歧及貨幣貶值。美國財政部一名高級官員表示，美國會強調20國集團國家必須避免匯率持續錯配，並且不能夠操控匯率。美國會促請各國利用政策空間，包括財政政策空間促進全球需求，從而導致信心加強，並可能會減低市場波動。美國財政部官員又認為，中國經濟轉型至以消費帶動增長，供應方面的改革至為重要。而中國近期，有關匯率政策的溝通有建設性，政策行動應該繼續明確溝通。美國財政部官員又表示，正密切注視英國會否脫離歐洲聯盟的發展。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，產油國合作減產的傳聞幾度流傳，炒作消息的投機資金持續活躍，造成油價劇烈震盪，但每當傳聞逐漸被證偽，油價往往大幅回落，不過在28-30美元區間有部分買盤積極抄底，油價自低位震盪反彈，凍產協議回應寥寥且是否有效執行存疑，對供應過剩局面作用幾何仍有待觀察，多方博弈下油價料維持區間寬幅震盪。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看30.00,28.71，阻力看33.59,34.81。目前油價受消息面影響較大，原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 2300以美國1月新屋銷售總數年化高於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
3) 2330以美國2月17日當周EIA原油庫存高於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸32.50適量淡倉，目標31.51,30.72
　B)上破32.50適量好倉，目標33.84,34.81
　C)跌穿30.15適量淡倉，目標29.60,28.71
　D)首觸28.71適量好倉，目標29.60,30.00
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
昨日行情如分析預期發展，金價回踩1200附近整理平臺後小幅上揚，整體仍處於震盪蓄勢的階段，等待消息面進一步的指示，而油價則沖高回落，伊朗持續增加產量及沙特油長重申不會減產的言論，使市場對扭轉供應過剩局面的希望再度破滅。美國經濟資料好壞不一，美元高位整固， 投資者正密切關注G20會議對市場的影響，金價築底回升後漲勢受限，維持區間盤整的機會較大。原油方面，沙特拒絕減產及美國API原油庫存大增是主要的利淡因素，預計區間寬幅震盪仍是常態。本周焦點是市場對英國/歐盟協議的反應。資料方面，美國的新屋銷售偏弱，耐用消費品訂單強勁反彈（扣除汽車後略漲），個人收入及消費料均呈好調，通脹指數PCE稍有升溫。在歐洲，德法意西HICP全面滑向零通脹或通縮。預料英國第四季GDP增長不作修正。在亞太區，日本核心通脹為零，東京核心通脹則進一步滑向負值。中國無重要經濟資料公佈，但新任證監會主席對股市走勢的影響值得關注。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。技術上，油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，產油國合作減產的傳聞幾度流傳，炒作消息的投機資金持續活躍，造成油價劇烈震盪，但每當傳聞逐漸被證偽，油價往往大幅回落，不過在28-30美元區間有部分買盤積極抄底，油價自低位震盪反彈，目前有沖高回落跡象，凍產協議回應寥寥且是否有效執行存疑，對供應過剩局面作用幾何仍有待觀察，多方博弈下油價料維持區間寬幅震盪。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：伊朗持續增產，供應過剩遏制油價反彈。1)首個即市策略，跌破30.75，目標30.15,29.60，突破可追28.71,28.20。2)反之，升穿32.20可適量造多，看33.00,33.84，突破追34.40,34.81。3)最後一個策略，目前原油供應過剩迭加需求復蘇緩慢局面並未根本改變，囚徒困境難以破解，部分資金積極炒作合作減產的可能，實際上扭轉局面難度極大，可以33.00-34.81區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市跌超過百分之1，受油價疲弱所影響，道鐘斯工業平均指數曾經跌超過200點，收市跌188點，報16431點。標準普爾五百指數跌24點，報1921點。油價再度下跌，石油股與其他物料股受壓，金融股亦有沽盤，帶動大市下挫。標普500指數十項分類指數有9項下跌。能源股跌幅最大，逾百分之3，拖累標普500指數跌近百分之1.3。反映投資者恐慌情緒的波動指數升近百分之8.3。道指以全日最高開出，曾經跌至1萬6400點邊緣，下午中段最多跌217點，收市跌幅收窄至百分之1.1。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】日圓與瑞士法郎發揮資金避險作用，美元兌主要貨幣則個別發展。 油價與股市下跌，投資者避免風險，資金轉投日圓與瑞士法郎。美元兌日圓曾經跌穿112，貼近兩星期來低位。美元兌瑞郎貼近三星期來低位。英鎊繼續受壓，兌美元跌至1.4水準。技術上，美元指數震盪交投在97水準上方。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，由於主要產油國的市場份額博弈仍然持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，導致油價跌跌不休。對供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位元，往後在消息支援下屢次報復性反彈，但反彈往往很快結束並回吐漲幅，在逾12年來低位附近存在活躍的抄底買盤，28-30美元區間有較強的支撐，隨著四國石油部長會議達成凍結產量協定，伊朗、伊拉克等其他OPEC產油國跟進協議的態度成疑，若能有效執行，凍產協議一定程度上對穩定油價有積極作用，但能否扭轉整體供應過剩的局面仍有待觀察，油價近期受消息刺激自低位元震盪反彈，但供應過剩憂慮仍在的情況下可能逢高受打壓，或維持區間寬幅震盪。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破98.71, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破96.04, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回17785上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破14806下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融首席分析師 古金