英倫金融「原油交易策略」：九月加息預期降溫美股趁勢反彈，原油現貨價格回暖

英倫金融：上個交易日，國際原油價格上日急跌後回穩，主要是受惠于美元匯價下跌與美股上升。原油市場預測，美國下月葉岩油生產會連續第11個月減少，對油價亦有支持。不過市場估計，美國上星期原油庫存再度增加，則限制原油價格升勢。紐約期油以每桶46.29美元收市，升41美仙，升幅近百分之0.9。倫敦期油收市報48.32美元，升31美仙，升幅近百分之0.7。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右原油價格變化
從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，伊朗沙特等國產量不斷提高，限產停留在紙上談兵，美國產量受墨西哥灣颶風影響短暫下降，但預計將逐漸恢復，供應過剩擔憂仍難以消除。
從需求面看，北半球夏季為能源需求旺季，但歐洲政局動盪，全球經濟資料亦暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。現貨原油交易前期一度跌破40整數關口，產油國凍產炒作舊調重彈，引發強勁回升，但在測試49整數位元遇阻後獲利盤出逃，最低下探至43整數位元，隨後因沙特與俄羅斯簽署聯合行動聲明而反彈，不過反彈受制於尚未有具體的限產措施，近期庫存變化幅度較大，其消息動向或刺激油價的劇烈波動。沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，圍繞凍產預期資金反覆博弈，九月底的會議磋商前油價或以寬幅震盪的走勢為主。
若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看44.72,43.00，阻力看46.52,48.45。目前油價受消息面影響較大，雖然能源需求旺季使供需基本面稍有改善，美國石油生產短暫受墨西哥灣颶風影響，產油國凍產炒作故技重施，但沙特限產停留在紙上談兵，海灣國家增產勢頭不減，美國葉岩油氣鑽井相繼複產，颶風影響料難持續，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1000以中國8月社會消費品零售總額年率高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1000以中國1-8月城鎮固定資產投資年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1000以中國8月規模以上工業增加值年率高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 1400以德國8月CPI年率終值低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
6) 1630以英國8月零售物價指數年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
7) 1630以英國8月未季調核心輸出PPI年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
8) 1630以英國8月CPI年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
9) 1700以德國9月ZEW經濟景氣指數高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
10) 1700以歐元區9月ZEW經濟景氣指數高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
11) 1800以美國8月NFIB小型企業信心指數高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
12) 0430以美國9月9日當周API原油庫存低於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
13) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
A)首觸46.52適量淡倉，目標45.58,44.72
B)上破46.52適量好倉，目標47.77,48.45
C)跌穿44.72適量淡倉，目標43.85,43.00
D)首觸43.00適量好倉，目標43.85,44.72
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的頁巖氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
昨日市場繼續關注美聯儲官員們在靜默期前的表態，結果享有FOMC永久投票權的美聯儲理事布雷納德堅持一貫的鴿派立場，稱海外需求疲軟將造成美國前景承壓，而不具有今年FOMC投票權的卡什卡利及洛克哈特亦發表相對鴿派的言論，美元指數承壓回落，退守95水準附近支撐，金銀探底回升。
原油方面，原油產品價格一度跌穿45美元後回暖，九月加息預期降溫刺激美股大漲，風險偏好情緒再度樂觀，但對API及EIA庫存大幅增加的預期限制了油價漲幅。沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，圍繞凍產預期資金反覆博弈，九月底的會議磋商前油價或以寬幅震盪的走勢為主。本周市場焦點在英洲央行利率決議，由於退歐進程緩慢且經濟資料有止跌回穩的跡象，而歐洲央行按兵不動，預計英國央行此次維穩的概率亦相當大。被視為聯儲最鴿派官員之一的布雷納德在週一的講話，以及相繼發佈的OPEC及IEA的月報，投資者亦可稍作關注。
資料方面，在美國，預計進出口物價指數微跌，初請變化不大，CPI持穩而PPI止跌，零售銷售略增，工業生產表現不佳，密歇根大學消費者信心向好。在歐洲，預計歐元區工業產出轉跌，CPI持平，德國CPI持穩，ZEW經濟景氣差強人意，英國CPI及PPI微漲，零售物價持穩，失業率變化不大，零售銷售略降，英國央行料維持政策不變。在亞太區，預計中國社會消費品零售總額趨穩，規模以上工業增加值及城鎮固定資產投資略增，日本工業產出維持頹勢，新西蘭GDP向好而澳洲失業率持平。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：九月加息預期降溫美股趁勢反彈，博弈庫存預期油價回暖。1)首個即市策略，跌破45.30，目標44.55,43.85，突破可追43.00,42.50。2)反之，升穿46.52可適量造多，看47.00,47.77，突破追48.45,49.33。3)最後一個策略，目前凍產預期的炒作死灰復燃，資金激烈博弈供需前景，但限產實質停留在紙上談兵，美國葉岩油氣產量逐漸恢復，以49.04-50.53區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】美國聯邦儲備局官員就加息發表溫和言論，帶動紐約股市反彈逾百分之1，其中道鐘斯工業平均指數及標普五百指數，單日升幅都是兩個月以來最大。道鐘斯工業平均指數升239點，報18325點。標準普爾五百指數升31點，報2159點。投資者仍然擔心美國最早下星期加息，大市早段承接上週五的跌勢。其後多名聯儲局官員，包括備受注視的理事布雷納德，都表態毋須急於加息。科技和消費股造好，帶動大市反彈，三項主要指數都升超過百分之1。道指和標普五百指數，單日升幅更是七月初以來最大。反映投資者恐慌情緒的波動指數，跌一成三。道指早段曾失守18000點，跌至7月初以來低位，但在聯儲局官員相繼就加息發表溫和言論後，指數曾經由低位反彈超過360點，並在接近全日高位收，報18325點，升239點。30只成份股只有1只下跌。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價全面下跌，受美國加息預期降溫所影響。美國聯邦儲備局理事布雷納德，就加息發表廣受注視言論，認為收緊貨幣政策要審慎行事。市場認為聯儲局下星期議息會議，加息機會降低。美元受影響，兌日圓跌穿102，兌其他主要貨幣亦下跌。技術上，美元指數承壓回落，退守95水準附近支撐。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於供應過剩陷入囚徒困境，油價大幅下挫，跌至逾12年來低位附近有買盤積極抄底，油價構築雙底形態後反彈，一度突破50美元。然而英國公投退歐，歐洲經濟前景蒙上陰霾，美國葉岩油氣生產商陸續複產，油價轉弱，一度跌破40整數關口，產油國凍產炒作舊調重彈，引發強勁回升，但在測試49整數位元遇阻後獲利盤出逃，最低下探至43整數位元，隨後因沙特與俄羅斯簽署聯合行動聲明而反彈，不過反彈受制於尚未有具體的限產措施，近期庫存變化幅度較大，其消息動向或刺激油價的劇烈波動。沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，圍繞凍產預期資金反覆博弈，九月底的會議磋商前油價或以寬幅震盪的走勢為主。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：
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市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破97.53, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破94.07, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融首席分析師 古金