英倫金融「原油交易策略」：中國央行意外降准，油價再度上揚仍受制於阻力

英倫金融：上個交易日原油價格上升，紐約期油曾經升超過百分之3。紐約期油最多升近百分之3.7，以每桶33.75美元收市，升97美仙，升幅近百分之3。倫敦期油收市報35.97美元，升87美仙，升幅近百分之2.5。而在收市後場外電子交易，油價進一步上升。倫敦期油升至36美元水準，最高升至36.74美元。消息面上，油價上升是受多項利好因素支持，包括內地宣佈調低存款金率，美國石油產量連續三個月下跌，而《路透》調查顯示，石油輸出國組織2月份產量下跌，沙烏地阿拉伯則表示，會繼續接觸其他產油國，限制市場波動。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，產油國合作減產的傳聞幾度流傳，炒作消息的投機資金持續活躍，造成油價劇烈震盪，但每當傳聞逐漸被證偽，油價往往大幅回落，不過在28-30美元區間有部分買盤積極抄底，油價自低位震盪反彈，而33-35美元區間有較大阻力，凍產協定回應寥寥且是否有效執行存疑，對供應過剩局面作用幾何仍有待觀察，多方博弈下油價料維持區間寬幅震盪。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看32.33,30.55，阻力看34.81,36.22。目前油價受消息面影響較大，原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1500以澳大利亞2月基準利率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1630以英國2月製造業PMI低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 2145以美國2月Markit製造業PMI終值低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 2300以美國2月ISM製造業PMI低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 2300以美國1月營建支出月率低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 0530以美國2月24日當周API原油庫存低於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸33.96適量淡倉，目標33.47,32.40
　B)上破34.00適量好倉，目標34.81,35.50
　C)跌穿32.33適量淡倉，目標31.51,30.55
　D)首觸30.55適量好倉，目標31.51,32.40
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
昨日金價保持震盪上揚，重心相對抬高，若按英倫分析策略逢低做多，應可取得逾一倍的回報，而油價則先抑後揚，但仍受制于上方壓力位。當日美國經濟資料表現欠佳，但低迷的歐元區通脹仍市場預期歐洲央行將加大寬鬆，美元寬幅震盪後仍維持站在98水準上方，金價延續區間震盪的狀態，銀價回抽整理箱體下沿。原油方面，中國央行意外降准改善市場風險偏好情緒，沙特亦表示正在努力推進凍產計畫的落實，油價小幅回升，再度嘗試衝擊上方阻力，在油價未突破關鍵阻力位前預計區間寬幅震盪仍是常態。本周市場焦點無疑是美國非農就業資料，在市場對聯儲政策的判斷不斷變化之時，這組資料的影響力不言而喻，對比上期為15萬附近，此次資料預計回升至18.5萬左右，時薪增長環比0.2%，同比2.6%，如果屬實則市場氣氛會更多地靠向聯儲今年下半年加息。此外，美國的ISM製造業和服務業PMI料同步下挫，聯儲公佈褐皮書或彰顯對美國經濟信心。在歐洲，預期歐盟製造業PMI應全面走弱，服務業PMI相對降幅較少，英國製造業及服務業PMI同樣疲弱，按揭批准數字則有所改善。在亞太區，日本失業率持平，中國製造業PMI難有起色，但有可能下滑趨勢放緩。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。技術上，油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，產油國合作減產的傳聞幾度流傳，炒作消息的投機資金持續活躍，造成油價劇烈震盪，但每當傳聞逐漸被證偽，油價往往大幅回落，不過在28-30美元區間有部分買盤積極抄底，油價自低位震盪反彈，而33-35美元區間有較大阻力，凍產協定回應寥寥且是否有效執行存疑，對供應過剩局面作用幾何仍有待觀察，多方博弈下油價料維持區間寬幅震盪。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：中國央行意外降准，油價再度上揚仍受制於阻力。1)首個即市策略，跌破33.21，目標32.33,31.51，突破可追31.07,30.55。2)反之，升穿34.40可適量造多，看34.81,35.50，突破追36.22,37.00。3)最後一個策略，目前原油供應過剩迭加需求復蘇緩慢局面並未根本改變，囚徒困境難以破解，但部分資金逢低積極抄底，實際上扭轉過剩局面難度極大，可以35.00-37.00區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市先升後跌，藍籌股連續第二個交易日下挫。道鐘斯工業平均指數跌超過100點，收市跌123點，報16516點。標準普爾五百指數跌15點，報1932點。人民銀行宣佈調低存款準備金率，加上油價回升，美股早段受支持。不過健康護理股和能源股有沽盤，投資者在2月份最後一個交易日取態觀望，大市回跌。道指與標普五百指數都是連續第二個交易日下挫。標普五百指數跌穿50天平均線，公用事業股則逆市造好。道指上午升86點後走勢逆轉，尾段最多倒跌129點，收市跌勢喘定。全日波幅近216點。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】日圓匯價上升，美元與歐元則下跌。20國集團財政部長會議並無提出實際行動，應對全球經濟增長放慢及低通脹，資金流向日圓。美國經濟資料欠佳，美元亦受影響，兌其他主要貨幣普遍下跌，兌日圓跌穿113。歐元區消費物價出乎預期下跌，歐元受影響，兌美元觸及2月初來低位。技術上，美元指數寬幅震盪後保持站在98水準上方，歐美貨幣政策差異支撐美元在經濟資料欠佳的情況下仍小幅收高。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，由於主要產油國的市場份額博弈仍然持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，導致油價跌跌不休。對供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位元，往後在消息支援下屢次報復性反彈，但反彈往往很快結束並回吐漲幅，在逾12年來低位附近存在活躍的抄底買盤，28-30美元區間有較強的支撐，隨著四國石油部長會議達成凍結產量協定，伊朗、伊拉克等其他OPEC產油國跟進協議的態度成疑，若能有效執行，凍產協議一定程度上對穩定油價有積極作用，但能否扭轉整體供應過剩的局面仍有待觀察，油價受消息刺激自低位元震盪反彈，但供應過剩憂慮仍在的情況下逢高受打壓，短線維持區間寬幅震盪機會較大。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破98.71, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破96.04, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回17785上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破14806下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部古金