英倫金融「原油交易策略」：EIA庫存總量續創新高，加國供應中斷原油期貨價格微漲

英倫金融：上個交易日國際油價先升後回軟。美國上星期原油庫存增幅超過預期，令早段上升的紐約期油升幅收窄，倫敦期油更由升轉跌。加拿大阿爾比省的山火，逼近麥克默里堡的產油區，加拿大政府下令大規模疏散，多間大型油企減少產量，刺激國際油價早段造好，一度終止過去三日的跌勢。不過，美國原油庫存升至一月以來高位，增幅超出市場預期，令國際油價回軟。紐約期油收市升幅收窄，倫敦期油更扭轉早段升勢。紐約期油早段曾經重上每桶44美元水準，收市報每桶43.78美元，升13美仙。倫敦期油一度每桶升1美元，收市跌35美仙，每桶報44.62美元。消息面上，美國能源部數字顯示，當地上星期原油庫存增加接近280萬桶，增幅大過市場預期的169萬桶。汽油庫存意外增加53萬桶，蒸餾油庫存減幅則大過預期。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位後投機資金開始活躍，在28-30美元區間有主動買盤積極抄底，市場憧憬各產油國在杜哈會議能夠達成一致合作，油價震盪反彈，但沙特對產油國合作的態度發生轉變，杜哈凍產談判最終無果而終，未能達成任何實質性意義的凍產協議，隨著中國經濟企穩並開始積極儲油，美國石油產量下降，市場仍預期供應過剩的基本面有改善跡象，但凍產協議落空，產油國增產衝動仍存，市場份額爭奪戰或再度爆發，總體庫存仍處於高位亦是利淡因素。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看42.51,40.00，阻力看46.78,48.36。目前油價受消息面影響較大，原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，杜哈凍產會議無果而終，短期內供應過剩仍難以化解，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1530以英國4月Halifax季調後房價指數月率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1630以英國4月服務業PMI低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 2030以美國4月30日當周初請失業金人數低於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸44.88適量淡倉，目標44.05,43.23
　B)上破44.88適量好倉，目標45.61,46.78
　C)跌穿43.23適量淡倉，目標42.51,41.30
　D)首觸41.30適量好倉，目標42.51,43.23
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
在週五非農就業資料公佈前，投資者普遍對此前美元的跌勢進行空頭回補，兩位美聯儲官員發表偏鷹派的言論，而當日經濟資料好壞參半，工廠訂單月率及非製造業PMI等表現良好，但市場關注的ADP就業人數表現不佳，美元延續反彈態勢但幅度有所收窄，仍收在93水準上方，而金銀則承壓回落，尋找下方支撐。原油方面，EIA庫存再度增加，總量續創記錄新高，但加拿大森林大火導致供應中斷的預期吸引逢低買盤進場，多空博弈下油價震盪微漲。本周市場焦點在美國四月的非農就業資料，預測為19.5萬，失業率微降至4.9%，時薪同比增長0.3%（上期為21.5萬，5%，0.3%）；如果屬實，預計市場不會有熱烈的反應。資料方面，美國本周初請或繼續顯示勞工市場穩健。在歐洲，零售業PMI或稍有好轉。在亞太區，澳大利亞建築業指數表現平平，日本PMI則轉差。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：EIA庫存增加總量續創新高，加國供應中斷油價震盪微漲。1)首個即市策略，跌破43.23，目標42.51,41.90，突破可追41.30,40.81。2)反之，升穿44.88可適量造多，看45.34,46.14，突破追46.78,47.50。3)最後一個策略，目前中國經濟企穩且儲油積極，美國產量下滑，供應過剩有緩解跡象，但凍產協議落空，市場份額爭奪激烈，總體庫存仍處於高位，以46.78-48.36區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市連續第二日下跌。受經濟資料欠佳所影響，藍籌股創三星期來新低。道鐘斯工業平均指數，曾經跌超過100點， 收市跌99點，報17651點。標準普爾五百指數跌12點，報2051點。美國私營企業職位錄得三年來最慢增長。市場憂慮，勞工市場轉差及經濟增長放慢，美股受影響。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價連續第二日上升，受美國經濟資料支援。美國職位增長雖然放慢，不過資料顯示貿易逆差收窄，服務業擴張加快，工廠訂單升幅大過預期，有助減低市場對經濟增長放慢的憂慮。美元受支持，兌日圓由接近19個月來低位，進一步反彈，至107水準。歐元兌美元，上日觸及去年八月來最高後亦回跌，至1.14水準。美匯指數上日觸及超過15個月來低位後，進一步回升。技術上，美元指數延續超跌反彈，收在93水準上方。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於主要產油國的市場份額博弈持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，使得供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位創出多年來新低，不過，在逾12年來低位附近存在活躍的抄底買盤，28-30美元區間形成較強的支撐，油價構築雙底形態後震盪反彈。OPEC及非OPEC產油國穩定油價的談判會議在4月17日召開，伊朗明確表態在產量恢復之前拒絕凍產，沙特態度較上月發生較大轉變，經過激烈爭論後，會議最終未能達成任何實質性意義的凍產協議，不過隨著中國經濟企穩並積極儲油，美國石油產量下降，市場仍預期供應過剩的基本面有改善跡象，活躍資金無視負面消息繼續炒作六月會議的凍產預期，推動油價連創短期新高，每次利空消息導致的低開反而成為多頭買入的機會，目前受產油國有意增產的消息影響，市場已出現部分獲利回吐跡象，需要保持警惕。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破93.63, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破91.83, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部古金