英伦金融「原油交易策略」：EIA库存降幅不及预期，国际原油价格反弹昙花一现

英伦金融：上个交易日国际油价回落，每桶跌超过两美元，跌幅超过百分之4。市场对供应过剩的忧虑加深，拖累油价急跌，上日大部分升幅蒸发。纽约期油以每桶44.75美元收市，跌2.05美元，跌幅近百分之4.4。伦敦期油曾跌至46美元边缘，收市报46.26美元，跌2.21美元，跌幅近百分之4.6。油价跌，主要是由于美国石油与成品油库存增加。能源部公布上星期原油库存减少254万多桶，是连续第八个星期减少，减幅细过市场预期。汽油库存意外增加121万桶。蒸馏油库存增加超过400万桶，多过市场预期。分析认为，美国进入夏天驾驶高峰期，但汽油库存增加，凸显需求疲弱的问题。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。
从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。
从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但全球制造业经济数据暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，现货原油价格呈V型反转，虽然多哈冻产谈判最终无果而终，但随着中国经济企稳并积极储油，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，能源需求出现季节性增长等利好因素，供应过剩的基本面有改善迹象，油价延续震荡反弹行情，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井相继复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，预计油价在高位将面临较大抛压。
若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看44.43,42.30，阻力看46.92,48.25。目前油价受消息面影响较大，虽然季节性需求回暖使基本面有好转迹象，全球经济或逐渐走出衰退阴霾，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，先前部分产油国的供应中断问题亦逐渐恢复，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1900以英国7月央行基准利率下降预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元
3) 2030以美国6月PPI月率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**
4) 2030以美国7月9日当周初请失业金人数低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触45.84适量淡仓，目标44.88,44.43
　B)上破45.84适量好仓，目标46.92,47.75
　C)跌穿44.43适量淡仓，目标43.97,43.03
　D)首触43.03适量好仓，目标43.97,44.43
油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。
【重要支持及阻力】


【环球市况焦点及分析】
昨日市场风险偏好情绪有所收敛，欧美股市回落调整，联储褐皮书显示美国经济温和增长，但进口物价指数不及预期压低通胀前景，卡普兰发表偏鸽派言论，美元承压偏软，但仍站稳96水平上方，英央行或降息在即，市场预期英、日等国将相继推出货币宽松措施，金银小幅回升，在高位震荡整理。
原油方面，EIA原油库存降幅不及预期，而且汽油和精炼油的库存增长都远远大于预期，反映出能源需求旺季不旺的异常现象，IEA报告指全球原油市场重新平衡取得进展，但OPEC产量增加、中国进口下滑、美国创记录高位的库存等因素仍不容忽视，油价重挫逾4%，几乎尽数回吐此前反弹的涨幅，反弹仅为昙花一现。本周焦点在以美联储为首的全球央行宽松预期，周四英国央行将公布利率决定及会议纪要，市场普遍预期英国将加码宽松，分歧在于宽松力度几何。美联储发布经济状况褐皮书，乔治等美联储票委亦会陆续发表讲话，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，市场希望观察联储官员对此次非农的解读以及寻找利率前景的线索。
数据方面，在美国，初请回升，季调后CPI及PPI小幅上扬，零售销售及工业生产向好，不过密歇根大学消费者信心可能稍弱。在欧洲，英国央行可能降息25个基点，欧盟CPI持平，贸易帐维持顺差。在亚太区，中国GDP增速可能从6.7%微降至6.6%，工业增加值及零售总额趋稳，固定投资仍然下滑。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。
英伦金融【原油】：EIA库存降幅不及预期，需求疲弱油价反弹昙花一现。1)首个即市策略，跌破44.43，目标43.97,43.03，突破可追42.30,41.67。2)反之，升穿45.84可适量造多，看46.63,47.41，突破追47.75,48.41。3)最后一个策略，目前部分产油国供应受限，季节性需求旺盛，过剩局面暂时缓解，但OPEC及美国产量竞相增加，英国退欧后果难料，欧洲经济恐受困扰，以48.25-50.00区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。
【纽约股市】纽约股市个别发展，蓝筹股连续第四个交易上升。道琼斯工业平均指数、标准普尔五百指数都再创新高，不过纳指则偏软。收市道指升24点，报18372点。标普五百指数升不足1点，报2152点。日本与英国政局恢复明朗，主要中央银行进一步放宽货币政策机会增加，为美股构成支持。道指及标普五百指数，双双连升四个交易日，收市都再创新高。道指早段最多升42点，高见18390点，连续第二日创新高。不过之后曾经倒跌近32点，午市又重拾升轨，收报18372点而创新高，升24点。若美股走强则利好油价上扬。
【美元指数】美元兑主要货币汇价偏软，英镑汇价亦回跌。市场对风险兴趣减少，不过美元兑避险货币仍然下跌。日圆连续两日急跌后回稳，美元兑日圆曾经跌穿104，兑欧元与瑞士法郎亦下挫。英伦银行今日公布利率决议，市场注视会否减息。英镑连续两日急升后回跌，兑美元跌穿1.32。加拿大维持利率不变，加元受支持，兑美元曾经贴近一星期来高位。技术上，美元指数承压走软但仍站稳96水平上方。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。
【现货原油分析】
【技术面分析】技术上，前期由于供应过剩陷入囚徒困境，油价构成三重顶形态后大幅下挫，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。多哈冻产会议未达成任何实质性协议， OPEC半年度会议亦再度无功而返，不过随着中国经济企稳并积极储油，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应中断，油价震荡蓄势后一举突破50美元。
然而英国退欧公投以退欧阵营微弱优势获胜告终，意大利将举行宪法改革公投使当地银行业受冲击，政治风险使欧洲经济前景趋于不明朗，而随着部分美国页岩油气生产商相继复产，受困多时的加拿大及尼日利亚供应逐渐恢复，在屡次反弹未果后油价一度向下跌穿46美元附近的重要技术支撑位。不过在需求旺季空头对加码做空犹豫不决，油价维持宽幅震荡逐级走低的形态。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。
黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：
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市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。
【指数及外汇市场对油价关注事项】
----, 美元指数升破97.78, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压
----, 美元指数跌破93.02, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠
----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠
----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压
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英伦金融投资管理部古金