上周,國內期指跌宕起伏,震盪盤整;市場仍然處於8月26日以來的止跌盤整格局之中。
短線走勢有好轉跡象。近幾天,期指低點和交投重心逐步抬高,漸漸逼近盤局上沿區域。這看似在構築底部並準備盤出底部,但是真底還是假底,尚待觀察和確認。現在屬於政策救市階段,筆者暫時記不起來歷史上有哪次靠救市形成了真正底部,所以大家還是要謹慎一些。
上周是交割周,9月合約交割退市;換月移倉導致10月合約的成交量和持倉量明顯上升。滬深300新晉主力合約IF1510上周的日均成交量9395手,為三大期指品種裡成交量最大的合約,其餘的,IC品種成交量次之,IH成交量最小。與以前相比,現在市場成交量維持著地量水準,入市吸引力不濟,參與者相當謹慎。
在成交和持倉低迷的背景下,市場的恐慌情緒也逐漸減弱。投資者密切關注市場走向,如果期指走高走好,交投情緒將趨於活躍。
市場規範和制度建設方面,管理層的監管有了新的變化。以前是對交易操作進行限制性調整,新近則是通過對違規行為和違規客戶的清查和處罰,強化客戶實際控制關係監管和市場誠信建設。此舉可從客戶和資金端的源頭上防微杜漸,是此前股指期貨規則調整的重要補充。
值得注意的是,在管理層高壓嚴管的背景下,部分資金通過各種管道追逐新加坡的A50股指期貨,以及其它境外期指品種。
新加坡A50股指期貨今年以來的日成交量的波動區間大致在20萬~40萬手之間,在6月高峰期曾一度升至日均100余萬手水準,隨後成交量伴隨A股急跌而下滑,但仍較為平穩。9月18日,新加坡A50當月期指合約的日成交量約為24.39萬手,相當於新規後滬深300期指當月合約日均成交量的十倍。
搶中國生意的不僅僅是新加坡。據悉,芝加哥商業交易所也計畫推出富時中國50指數期貨等產品,洲際交易所也有意在年內上市迷你人民幣期貨等新合約。
金融無國界,哪裡流動性高,資金就會流向哪裡;定價權也並非僅限於本地市場。真心希望國內期指市場早日回到良性發展軌道。
英倫金融首席分析師 古金