Investing.com - 中國新能源汽車公司理想汽車(NASDAQ:LI)週二（3月1日）發佈了2022年2月的交付數據，數據顯示，當月，理想汽車交付8414輛理想ONE，同比2021年2月增長265.8%。統計數據顯示，自交付以來，理想ONE累計交付量已達144,770輛。
根據Investing.com的行情數據顯示，公司週一美股收報30.45美元，單日漲幅達到9.18%，2月全月累計上漲了16.71%，週二的港股交易中，也實現了10.63%的漲幅。而該股1月還深跌近20%，在公佈了優秀的交付數據以後，理想汽車值得投資者來關注嗎？
首先來看理想汽車2021年四季度及全年的財務數據。
根據公司稍早前發佈的數據顯示，四季度，公司的交付量為35,221輛，同比增長143.5%；車輛銷售收入為103.8億元，同比增長155.7%；車輛毛利率為22.3%，同比增長5.2個百分點；收入總額為106.2億元，同比增長156.1%。
支出方面，目前，理想汽車截至上個季度末，擁有零售中心206家，覆蓋全國102座城市，同比增長296.2%，銷售和服務網路將持續擴大。同時，理想汽車第四季度研發投入12.3億元，同比增長228.7%。2021年全年研發投入32.9億元，同比增長198.8%。
不過，理想汽車同時表示，在大幅增加研發投入和銷售網絡擴張加速的前提下，第四季度仍然實現了盈利，經營現金流量達到38.4億元，全年經營現金流達到83.4億元，其中第四季度淨利潤為2.955億元。理想汽車稱，截至第四季度末，公司現金儲備為501.6億元。2022年第一季度預計交付30,000到32,000輛。
這是一份看上去表現不俗的財報，持續擴大的銷售規模，攀升的營收，以及充足的現金儲備似乎都足以給投資者更多的信心。
華爾街的投行們似乎仍然願意相信理想汽車，花旗的分析師Jeff Chung此前對公司充足的現金流表達了讚賞。另外，浦銀國際也給予理想汽車-W (HK:2015)「買入」評級，目標價為150.40港元，認為，相較於特斯拉，公司的估值仍然很吸引人。
但是，根據InvestingPro的估值模型顯示，理想汽車目前的公允價值為29.79美元，較其當前股價低約2.2%，看上去，仍然有一些隱憂仍然暗藏，需要謹慎待之。
首先，理想汽車在2021年全年的虧損事實上仍然達到10.2億美元，虧損幅度同比擴大了52%，這一部分歸咎於持續擴大的銷售服務網絡和研發投入，公司此前表示，還將會繼續擴張步伐，以及擴大研發投入，因此這部分支出短時間內不會減少，虧損也很難在短時間內改善。
其次，從交付數據來看，理想汽車的銷售僅有理想ONE這一款車型，對其有絕對的依賴，但是，該車型的增程式動力模式一直飽受爭議。在碳中和背景下，中國已經有多個大城市頒佈規定，將增程式動力模式汽車排除在新能源汽車範圍之外，認為其並不環保。去年底，大眾汽車的中國CEO更是炮轟該車型為「最糟糕的方案」。隨著新能源汽車行業的競爭力越來越大，以及新能源汽車補貼進入收官之年，理想汽車後市可能仍然面臨較大壓力。
另外，還需要關注全球供應鏈中斷，晶片短缺以及疫情的影響。理想汽車聯合創始人兼總裁沈亞楠週一表示，因春節假期和蘇州疫情的影響，理想汽車涉及到的部分零部件供應出現短缺，導致生產受到影響，公司正在採取更多措施，以確保零部件的供應，盡可能地確保生產，縮短用戶提車等待週期。
總體而言，得益於充足的現金流和優異的銷售數據，理想汽車仍然受到資本的青睞，但是隨著中國新能源汽車市場競爭日益激烈，公司的技術標籤明顯弱於其他競爭對手，對單一車型依賴較大，作為該股的投資者，後市仍然需要注意風險。
【歡迎關注Facebook/@Investing.com中文網以及Twitter/@HkInvesting，分享更多新鮮觀點！】