Investing.com - 更名為Meta Platforms Inc (NASDAQ:FB)的老牌社交媒體巨頭Facebook時隔8年以後，似乎又再次來到了它的十字路口。
2012年在美股正式IPO以前，Facebook的增長一度陷入了困境，公司在向智能手機轉型的過程中，收入增長放緩，支出飆升，各方面都明顯落後於競爭對手。但是隨後的兩年時間裏，公司得以成功扭轉局面，2014年的第一個季度，其銷售額同比飆升72%，彼時「移動優先（mobile first）」的策略幫助它利潤增長了兩倍。在這一次逆風翻盤以後，Facebook成為了華爾街的「傳奇故事」之一。
然而，上周公司發佈的最新季度報告顯示，其利潤再度下降，用戶增長停滯，業績數據讓華爾街為之愕然，投資者紛紛選擇「用腳投票」，週五該股收盤暴跌26%，一夜之間，市值縮水超過2000億美元，創下了美股市場歷史上最大的市值跌幅。
財報顯示了Meta Platform正在面臨的許多問題
數據顯示，公司核心Facebook業務在去年12月當季的日均用戶比前三個月減少了100萬，這在以前從未發生過。此外，公司對本財年第一財季的營收指引也出現疲軟，收入預計為270-290億美元，較去年同期增長3-11%，大幅低於前一年48%的增速。
Meta Platform的用戶增長正在停滯，而基礎用戶又呈現高度的老齡化問題。從業績報告來看，上季度公司也未能獲得足夠多的新用戶。公司指出，用戶的時間分配面臨激烈的競爭，TikTok等競爭對手更受年輕用戶的歡迎。而且，雖然目前Facebook擁有30億用戶，但是可以轉化的用戶越來越少，分析師指出，如果Facebook的用戶繼續急劇減少，廣告商很快會注意到這一點。
另一方面，公司的核心廣告業務也受到了蘋果公司新iOS系統的挑戰。iOS 14.5的更新大大削弱了Meta強大的廣告業務，使其很難在互聯網上追蹤用戶的行為習慣，從而進行廣告定位，也很難追蹤廣告活動的成功情況。上周，公司的CFO Dave Wehner坦言，這一部分可能會導致公司在2022年損失高達100億美元的收入。然而，同一時期，穀歌的母公司Alphabet (GOOGL)的廣告業務卻蒸蒸日上，業績表現非常強勁；甚至連規模小得多的Snap也實現了首次盈利。
最後，公司還面臨諸多監管問題，這限制了公司通過收購實現增長的可能性，儘管此前，公司為了進軍元宇宙，已經吞併了許多小公司。2012年以來，公司為了增長收購了包括Instagram等在內的一眾當紅社交媒體公司，它現在手握480億美元的現金及等價物，當然還有能力收購更多公司，但是和當時不同的是，現在有更多「眼睛」正盯著公司。
「逃避現實」的元宇宙概念可以為Meta扭轉乾坤嗎？
在現實世界中遇到的種種問題，樁樁件件看上去都相當棘手，創始人紮克伯格乾脆甩甩手，一頭紮進了元宇宙的虛擬世界中——紮克伯格將公司名字改為Meta Platform，並表示這個概念將會像當初的移動轉變策略一樣再次幫助公司揚帆起航，但是，即使是紮克伯格本人，也承認，「儘管方向明確，但是我們未來的道路仍然存在不確定性。」
歷史會否重演？投資者都在心裏畫下了一個大大的問號——這條道路不僅荊棘重生，而且貴得離譜。
首先，當Facebook在2012年宣佈把重點轉向移動端的時候，全球智能手機的銷量已經達到數億部，這無疑是該策略可以成功的主要基礎。然而，眼下，Meta Platform要向元宇宙進軍之際，全球的VR設備出貨量還遠不及當年移動設備的出貨量，根據IDC的數據顯示，2021年全年，VR頭盔的出貨預估僅有940萬臺。
其次，VR和AR技術仍然處於早期的發展階段。本質上，元宇宙提供的是一個身臨其境的虛擬世界，每個人都可以通過數字和身邊的朋友甚至陌生人進行互動，如果這個技術要完美實現，仍然需要數年甚至更長的時間。
數據分析公司GlobalData的分析師Rachel Jones直言，這項技術是一個巨大的變革，但是它至少還需要十年才能真正起步。
而CFRA Research的高級股票分析師Angelo Zino也指出，相較而言，Meta的競爭對手似乎處於更有利的低位，他們擁有更受歡迎的硬體產品（如蘋果）和軟體產品（如Roblox），甚至只是更年輕化的用戶群體（如TikTok和Snap），更容易接受元宇宙。
最後，為什麼說元宇宙戰略貴得離譜？在上周公司發佈的業績報告中，其利潤罕見出現下滑，Meta報告稱，該公司2021年在現實實驗室（Reality Labs）投入/減值損失101.9億美元。Angelo Zino表示，Meta已經投入了全部的資金，卻無法在這個市場中保持絕對的領先地位。
總 結
總體而言，在「ALL IN」元宇宙以後，Meta Platform前路仍漫漫，雖然用戶人數接近地球人口的一半，但是增長開始放緩、廣告業務陷入困境、監管伺機而動、元宇宙市場又仍然處於起步階段，這一切對於Meta來說，就是一個巨大的風險預警。
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