2021年,橋水創始人達裏奧再一次表示現金是垃圾。2018年以來,達裏奧至少是第6次在公開場合表達這樣的觀點。評論稱,每一次這樣的觀點出現之後,市場都會大跌一下示意。
一個多月後,美股三大指數表現慘烈,全球市場跟隨下跌,亞太地區多個股市指數跌入技術性熊市。
橋水基金曾經是對沖基金屆中令人恐懼的巨人,後來因為諸多預測,成功在「路人粉」中祛魅。近期,該基金的聯合首席投資官Greg Jensen 預測,在美聯儲紓困市場之前,股市將再下跌20%,這讓該基金的信譽受到更多的質疑。
在Greg Jensen 預測中,標普500指數要跌至3500點一下,這是疫情之前的水平。他沒有羅列出更多新穎的觀點,只是重申了市場已經存在的聲音,即隨著美國通貨膨脹達到40年來的最高水平,勞動力稀缺,由於供應鏈威脅,企業正在增加庫存,美聯儲將繼續加息。
Greg Jensen 在采訪中表示,資產價格下跌對於美聯儲來說並不是壞事,所以美聯儲會讓市場下跌自然而然的發生。目前的市場離美聯儲看跌期權生效還有很長的路要走。
橋水基金在2018年之前業績創造了神話。但最近幾年,橋水幾乎沒有因為業績「上過熱搜」。最近消息,管理著1500億美元資產的橋水基金開始出現更多虧損。Greg Jensen 的職位舉足輕重,幾乎可以認為是橋水基金的代言人。然而,這位47歲的首席投資官在分析市場的時候,只是做了一道簡單的數學題:現在的資產價格是由於美聯儲超發貨幣造成的,現在美聯儲要逐漸收回流動性,市場買家不足導致了當前和未來市場下跌。
國外財經媒體揶揄Greg Jensen稱,計算沒錯,任何市場參與者都知道,流動性將減少2.5萬億美元。真正的問題是,隨著美聯儲開始這項大規模的緊縮實驗,市場會出現的可能反應以及可采取的應對策略。
Greg Jensen說:「自20世紀80年代以來,問題一直是通過貨幣寬松來解決的。這在財政和貨幣上都是正確的,財政和貨幣寬松多的國家比放松得少的國家做得更好。我們現在正處於一個轉折點,情況將大不相同。」
美聯儲主席鮑威爾在周三美聯儲會議結束後的新聞發布會上承認,央行可能必須以高於市場預期的速度提高借貸成本,以阻止價格飆升。當然,一旦美國經濟收縮或進入衰退,所有這些都將發生變化,預計這一結果可能在短短幾個月內成為現實。
Greg Jensen認為,如果現在認為,金融環境和最近幾十年一樣,那就大錯特錯了。