（作者：潘奕衡）
Investing.com–在奧密克戎變種病毒肆虐全球的當下，各國紛紛實施了新的封鎖限制，旅遊、電影和遊樂園等華特迪士尼公司 (NYSE:DIS)幾乎所有的業務都受到了嚴重的影響，迪士尼的股價也在這寒冷的冬夜裡搖搖欲墜。
票房一路高歌猛進
不過令人欣喜的是，由迪士尼和Sony (NYSE:SONY)聯合制作的電影《蜘蛛俠：英雄無歸》為這個陰暗的耶誕節注入了一抹亮色。
上映不到兩周的《蜘蛛俠：英雄無歸》已經斬獲10.5億美元的超高票房，週末首映便打破了疫情期間北美多項票房紀錄，同時也打破了由《長津湖》創下的本年度全球票房紀錄。在奧密克戎變異毒株影響下，美國疫情再度加重。《蜘蛛俠：英雄無歸》能夠取得如此高的票房，足見其吸金實力。
迪士尼和索尼之前達成了一項協定，允許索尼旗下的蜘蛛俠出現在漫威的電影宇宙中。這項協議不僅意味著漫威將參與由索尼擁有電影版權的蜘蛛俠項目，還意味著蜘蛛俠可以出現在漫威的其他電影中。兩大超級IP的融合相信未來將會有更多的票房奇跡出現。
股價暴跌
與火熱的電影票房相比，迪士尼的股價卻令人心寒。
在年初3月8日達到歷史新高203.02美元之後，迪士尼就開啟了震盪下跌的模式。在11月份公佈三季度財報之後更是加速下跌，一度下跌至去年11月份以來的新低142.04美元，距離203.02美元的高點跌幅達30%。
截止12月23日，迪士尼收盤於153.63,在今年下跌了15.21%。
財報疲軟，流媒體增長放緩
11月10日迪士尼公佈了第三季度財務報告。財報顯示，迪士尼三季度營收185.3億美元，同比增長26%，但是低於預期的189.7億美元； EPS為 0.37美元，同樣低於預期的0.50美元。
雖然關鍵資料低於預期，整體表現雖然差強人意，但是最關鍵最令市場失望的是流媒體增長放緩。
單季Disney+的新增用戶僅210萬，達到1.18億，雖然同比增長了仍有60%，但是大大低於預期的1.25億。
此前迪士尼與《黑寡婦》斯嘉麗·詹森產生了法律糾紛，斯嘉麗認為《黑寡婦》大電影在Disney+上線影響了她的票房分成，並且獲得了大部分好萊塢同行的支持，一時間迪士尼變成了 “資本惡魔”。
迪士尼很快與斯嘉麗和解，但是但對迪士尼來說，未來就很難在Disney+上線新的院線內容了，換句話說，對Disney+的訂閱者來說，他們原本是想花7.99美元看一部原本要好幾十美金的大片同時還能看Disney海量劇集的願望落空了，自然就會對持續訂閱產生猶豫。
而Disney+上線院線電影，的確也是與傳統影院搶生意，肯定會遭到大部分電影同行抵制。迪士尼被兩面夾擊，裡外不是人的處境相當尷尬。
此外，訂閱用戶的疲軟最關鍵的還是其內容的品質。9月之後迪士尼的劇集和電影表現並不盡如人意，比如《尚氣》和《永恆族》等，並不受市場歡迎。
不過，迪士尼的管理層依舊信心十足。迪士尼的首席執行官Bob Chapek表示，公司將在2024財年達成2.3-2.6億全球付費訂閱用戶，並在同年實現Disney+盈利。
傳統業務
隨著迪士尼向流媒體的轉型，我們都快忘記了它還有著龐大的傳統業務。
這些傳統業務都嚴重依賴旅遊業和消費者的娛樂需求。而現在正值奧密克戎變種病毒肆虐全球，病例不斷增加和封鎖政策的實施都會對其業務造成重大影響。
疫情的復蘇一波三折，迪士尼傳統的業務仍將步履維艱。不過最壞的日子已經過去，人們的娛樂需求最終將會恢復，疫情緩解或徹底結束後，相信迪士尼的業績會迎來大爆發。
技術面
迪士尼的日線圖顯示，目前正在構築雙底形態，若突破頸線位置，短期內將迎來一波反彈。不過若想徹底結束下跌走勢，還需要反彈至紅色三角形整理區間並突破該區間才能扭轉。
總結
迪士尼正面臨著流媒體增長放緩和疫情的雙重夾擊，股價的下跌也反應了其所處 不利處境。不過我對迪士尼未來的前景比較看好，迪士尼擁有太多同行所不具備的核心競爭力，比如強大的品牌、無敵的IP、完整的內容生態和線下樂園等，短期內轉型的陣痛不可避免，期待它浴火重生的那天。
同時，迪士尼也是最近大火的元宇宙概念相關股，迪士尼樂園加上Disney+數字平臺使該公司具備了無可匹敵的元宇宙構建能力。若元宇宙在未來大放異彩的話，相信迪士尼也會有一席之地。
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