Investing.com - 本周將有12月FOMC會議和美聯儲主席鮑威爾的新聞發佈會，這對市場來說可能意義重大。在鮑威爾國會作證表現出鷹派立場以後，市場一直預測美聯儲將加快縮減購債的過程。
而目前來看，美股似乎給美聯儲很大的寬容度，讓它去做該做的事情。我們當然希望事實如此，因為如果這被證明是一場“膽小鬼博弈遊戲”（Chicken Game），那麼市場將會處於危險的境地，美聯儲可能會很快識破市場的“虛張聲勢”。
目前來看，美聯儲很有可能會加快Taper的步伐。最近幾周，多位美聯儲官員都站出來呼籲加快縮債，一些跡象也表明，美聯儲可能會在明年3月結束購債。
然而，雖然當市場最初接收到這一訊號的時候，美股遭到了拋售，但是過去一周，又大幅反彈，距離前期高點僅一步之遙。
一開始，新變異毒株Omicron確實擾亂了市場的節奏，但接下來，債券和聯邦基金期貨的表現顯示，投資者似乎更重視美聯儲的鷹派威脅——2年期國債的利率從11月19日的1.04%降至了0.80%。此外，隨著5月聯邦基金期貨從18點左右攀升至25.5點，首次加息的可能性也一直在攀升，而6月加息的可能性已經從23%升至了32%。這表明，市場目前的價格反映出，加息的速度比此前預期的要快得多。
但是，在上周美股飆升4%以後，市場似乎又顯示出了對美聯儲加速Taper的不以為然，市場似乎認為美聯儲只是在虛張聲勢，如果真的擔心Taper加速，市場的表現肯定比現在更“有趣”。
同樣難以想像的是，如果預計2022年的收益預期增幅不到10%，那麼標普500指數的市盈率超過了未來12個月的收益預期的20倍，市場已經消化了加速Taper的預期。也就是說，市場並不是預計美聯儲可能會加速Taper，而是在某種程度上挑戰美聯儲是否會這麼做。
但是考慮到上周強勁的就業報告和高通脹率，美聯儲似乎不可能是在虛張聲勢，而且確實有可能更快結束購債政策。股市很可能正在和美聯儲玩一場“膽小鬼博弈遊戲”（Chicken Game）。而這不是很好的結果，如果市場錯了，投資者將會相當痛苦。
當週三到來的時候，我們會獲得更多的線索，看看誰會先敗下陣來。
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（翻譯：李善文）