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背靠「山姆大叔」,卻讓華爾街吵翻天的Palantir:究竟可不可以追?

作者 Investing.com (李英维/Investing.com )股市2021年11月24日 17:23
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背靠「山姆大叔」,卻讓華爾街吵翻天的Palantir:究竟可不可以追?
作者 Investing.com (李英维/Investing.com )   |  2021年11月24日 17:23
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Investing.com - 從去年三季度的IPO發行以後,Palantir Technologies Inc (NYSE:PLTR)就成為了華爾街爭議最大的科技新貴。這家大數據分析軟體公司專門服務於公共機構、私營企業和非營利部門。一方面,Palantir增長迅速,且擁有眾多資本加持,另一方面,公司尚未盈利,仍然面臨估值過高和前景不穩定的風險。

(PLTR周線圖來自Investing.com)
(PLTR周線圖來自Investing.com)

根據英為財情Investing.com的行情數據來看,雖然上市之初,Palantir一度在去年11月飆升167.62美元,最高一度達到45美元,但是今年以來公司股價介於8.90-45美元區間大幅波動,截至目前已經下跌12.57%,報20.65美元/股,大幅弱於美股三大股指的表現。

那麼,Palantir究竟是極具潛力的革命性創新者還是一個估值過高的陷阱?

根據最近的財務報告顯示,Palantir的營收同比增長36%,達到3.92億美元,超過了公司中期30%的複合年增長率預期。三季度,公司還創造了1.19億美元的自由現金流,按照3.92億美元的營收來計算,自由現金流利潤率為30%左右。公司還預計今年銷售額將增長40%,並大幅提高全年自由現金流目標,將預期從3億美元提高到4億美元。

不過,上個季度,公司的自由現金流利潤率僅有13%,也就是說,Palantir的潛在盈利能力不斷演變,不是很穩定。

從客戶層面來看,公司三季度的客戶新增了34個,同時實現了強勁的追加銷售和客戶貨幣化。其中,前20位客戶的ARPU平均增長了4100萬美元,同比增長35%。另外,公司的商業部門也取得了巨大的成功,其客戶數量環比增長了46%。

但是,Palantir優異的業績表現並沒有推動股價的上漲。雖然公司的強勁數據是華爾街一些投資者看好該股的重要原因,但是卻仍有很多其他關鍵因素共同作用,導致公司目前存在較大風險。

首先,Palantir的大部分收入是來自和政府的合作專案,截至2021年9月30日的9個月時間裏,公司報告的總收入約為11億美元,其中有6.58億美元來自政府,有4.506億美元來自其他商業收入。三季度,公司的政府收入同比增幅是34%,相較於二季度的同比增幅66%出現了大幅放緩。加拿大皇家銀行的分析師Rishi Jaluria在稍早前的報告中表示,Palantir的收入主要依賴政府部門,但是我們預計後市公共部門支出將會出現放緩。

另外,公司的虧損令人擔憂。Palantir在過去三個財年時間裏,虧損逐年擴大,2018年、2019年和2020年報告的淨虧損分別為5.803億美元、5.813億美元和11.7億美元。

最後,在估值方面,投資者也需要警惕。Palantir在2018年、2019年和2020年分別出售普通股和優先股的融資活動分別產生了1.0915億美元、1.244億美元和12.4億美元,2021年上半年的股票銷售收入也高達3.7669億美元。因為公司尚未盈利,這樣的做法最後將會對其股票估值產生負面影響。股票數量增加,勢必稀釋投資者手中的股份,而這部分回報也會被不斷增加的股票數量所抵消。

總體而言,要預測Palantir五年甚至十年後會是什麼樣子,是很具有挑戰性的,沒有人知道,這家公司的平臺過於複雜,而且由於缺乏對政府反恐軟體的瞭解,以及Palantir自己對其運營的措辭遮掩,讓我們基本無從作出任何準確的預測。

一方面,Palantir是一個瘋狂的高風險賭注,即使公司目前的收入增長軌跡持續下去,並最終在財報中顯示盈利,目前的估值也已經計入了這一預期,也就是說,投資者幾乎很難看到更多的獲利空間。

但是,另一方面,Palantir的護城河之深,仍然讓很多投資者為之著迷。和美國政府及其盟友建立長期關係的公司往往會從中受益,畢竟山姆大叔仍然財力雄厚。而Palantir的三季度業績再次證明了公司的高質量客戶基礎及其帶來的收入增長能力。

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